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          中兴华司帐师事务所（格外普通联合）           ZHONGXINGHUA         CERTIFIED     PUBLIC    AC COU NTANTS      LLP           地址（location）：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO                         B 座 20 层           电话（tel）：010-51423818                 传真（fax）：010-51423816             对于江苏微导纳米科技股份有限公司      向不特定对象刊行可改革公司债券苦求文献的                         审核问询函的复兴                                               中兴华报字（2024）第 430022 号 上海证券交往所：   根据贵所《对于江苏微导纳米科技股份有限公司向不特定对象刊行可改革公 司债券苦求文献的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2024〕133 号）（以下 简称“审核问询函”）要求，中兴华司帐师事务所（格外普通联合）（以下简称 “司帐师”、“陈述司帐师”或“咱们”）看成江苏微导纳米科技股份有限公司 （以下简称“公司”、“微导纳米”或“刊行东谈主”）这次陈述司帐师，按照贵所 的要求对审核问询函中建议的问题进行了厚爱研究，现逐条进行说明，请予审核。   说明：   一、如无罕见说明，本复兴观念中的简称或名词释义与召募说明书中的不异。   二、本复兴观念中的字体代表以下含义： 问询函所列问题                             黑体（加粗） 对问询函所列问题的复兴                         宋体（不加粗） 对召募说明书的援用                           楷体（不加粗） 对召募说明书的修改、补充                        楷体（加粗）   三、本复兴观念中若出现统统数余数与所列数值总和余数不符的情况，均为 四舍五入所致。 江苏微导纳米科技股份有限公司                               审核问询函的复兴    根据陈述材料，1）本次向不特定对象刊行可转债拟召募资金总额不卓著东谈主 民币 117,000.00 万元，其中：“半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”拟募 集资金 64,280.00 万元、“研发实验室扩建款式”拟召募资金 22,720.00、“补充 流动资金”拟召募资金 30,000.00 万元；2）“半导体薄膜千里积斥地智能化工场建 设款式”投向公司联系在研款式，支拨内容包括研发材料、研发东谈主员薪酬至极 他研发用度等，因联系在研款式均已于 2023 年进入老本化阶段，后续召募资金 干预均老本化处理；3）“半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”建成后， 所得税后财务里面收益率为 23.10%，所得税后静态投资回收期为 6.24 年；4） 讲明期末，公司货币资金、交往性金融钞票、其他流动钞票中搭理产物及大额 存单余额分别为 164,793.72 万元、30,160.60 万元和 14,378.83 万元。    请刊行东谈主说明：（1）募投款式各项投资支拨的具体组成、测算过程及测算 依据，联系测算依据与公司同类款式及同业业公司可比款式的对比情况；（2） 联系在研款式的老本化具体时点及主要依据，本次募投款式研发支拨老本化的 原因及合感性；补充流动资金规模是否合乎联系监管要求；（3）勾通货币资金 余额及使用安排、资金缺口等，说明本次融资规模的合感性，在货币资金、交 易性金融钞票和其他流动钞票中搭理产物及大额存单余额较高的情况下本次融 资的必要性；（4）勾通公司历史效益、同业业可比公司情况等，说明本次募投 款式产物单价、数目、成本用度、毛利率、产能爬坡、产销率等要害方针的测 算依据，新增折旧摊销及款式诞生的成本用度对公司规划事迹的影响，本次效 益测算是否严慎、合理。    请保荐机构和陈述司帐师勾通《第九条、 第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条关连章程的 适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》第五条、《监管法令适用指引— —刊行类第 7 号》第 7-5 条，核查并发标明确观念。    复兴： 江苏微导纳米科技股份有限公司                                     审核问询函的复兴       一、募投款式各项投资支拨的具体组成、测算过程及测算依据，联系测算 依据与公司同类款式及同业业公司可比款式的对比情况       （一）半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式       “半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”的总投资为 67,000.00 万元， 具体投资明细如下：                                                       单元：万元 序号         投资款式       投资金额            投资比例         拟使用召募资金       如上表所示，本款式拟使用召募资金的投资款式为建筑工程费、斥地购置费 及研发老本化用度，联系测算情况如下：       （1）测算过程及依据       本款式拟对租出厂房进行装修，总建筑面积为 16,000.00 平方米，建筑工程 费参照公司积年装修价钱及备选诞生单元报价信息进行合理估算得出，具体测算 明细如下：                       工程量             单元造价           用度统统 序号             称呼                      （平方米）           （元/平方米）         （万元） 江苏微导纳米科技股份有限公司                                             审核问询函的复兴                           工程量              单元造价              用度统统 序号             称呼                          （平方米）            （元/平方米）            （万元）           统统                16,000.00                          10,100.00       （2）与公司同类款式及同业业公司可比款式的对比情况                       工程量                 用度统统              单元装修用度         工程款式                      （平方米）                （万元）              （元/平方米）  半导体万级洁净间推广                   638             610.00            9,561.13                本款式半导体千级洁净车间                                    10,000.00       根据上述表格，公司半导体万级洁净间历史装修单价为 9,561.13 元/平方米， 本款式的装修单价为 10,000.00 元/平方米，较为接近。由于半导体千级洁净间的 装修材料和施工工艺标准相较于万级洁净车间更为严格，因此，本款式装修单价 相对严慎。                              工程量              诞生用度           单元造价  可比款式           工程用度称呼                             （平方米）             （万元）          （元/平方米）   拓荆科技                千级洁净厂房场合装 “高端半导体设                            2,600.00      2,500.00       9,615.38                    修费  备扩产款式”                 本款式半导体千级洁净车间                                   10,000.00       与拓荆科技千级洁净厂房装修费比拟，本款式半导体千级洁净车间装修单价 在合理范围内。       总而言之，与公司同类款式及同业业公司可比款式比拟，本款式单元装修工 程费估算具有合感性。       （1）测算过程       本款式所需的软硬件斥地购置费为 32,245.00 万元，其中包括 X 射线光电子 能谱仪、高温应力仪、全反射 X 射线荧光分析仪等主要斥地 10 台套，其他斥地 江苏微导纳米科技股份有限公司                                       审核问询函的复兴 序号       斥地称呼       数目（台套）      单价（万元）                金额（万元）  一                        主要斥地        薄膜千里积工艺开发机            台        低压化学气相千里积测           试机台       全反射 X 射线荧光分            析仪  二                        其他斥地         统统             126                       -              32,245.00      （2）测算依据及与公司同类款式及同业业公司可比款式的对比情况      本次“半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”联系斥地系根据款式研发 及出产需要而辩论，购置价钱系基于公司同类款式访佛斥地的历史采购价钱，结 合供应商的报价情况以及斥地安装用度等抽象考量得出，测算依据与同业业公司 可比款式一致，具有公允性。      （1）测算过程      本款式研发老本化用度主要包括研发材料用度、研发东谈主员薪酬至极他研发费 用，共计 22,073.97 万元。具体明细如下：                                         单元：万元                        研发材料投 研发东谈主员薪 其他研发费          款式称呼                             统统                          入     酬     用 高介电常数氧化物原子层千里积系统研发            954.86    185.29         102.00     1,242.15 等离子体增强原子层千里积系统研发           1,092.70    2,286.82       2,724.80    6,104.32 金属氮化物原子层千里积系统研发            1,765.25    1,168.71       2,821.60    5,755.56 江苏微导纳米科技股份有限公司                                     审核问询函的复兴                          研发材料投 研发东谈主员薪 其他研发费          款式称呼                                                   统统                            入     酬     用 半导体等离子增强型化学气相千里积斥地 工艺及斥地开发 无定形碳的等离子体增强化学气相千里积 系统研发              统统            6,711.67    6,315.40    9,046.90 22,073.97      （2）测算依据      研发材料干预勾通公司历史研发材料用度进行估算；研发东谈主员薪酬系参考公 司目下研发东谈主员薪酬水平基础上，勾通本款式对东谈主员具体要求、行业内研发东谈主员 薪酬水平进行估算；其他研发用度勾通公司历史用度发生情况和各研发款式实质 需求进行测算。      （3）与公司同类款式的对比情况                   款式称呼                    研发用度（万元）              占比 上次“基于原子层千里积手艺的半导体配套斥地扩产升级款式”                       28,508.72     45.03%      本次“半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”                       22,073.97    32.95%      与公司上次募投款式“基于原子层千里积手艺的半导体配套斥地扩产升级款式” 比拟，本次“半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”召募资金研发用度占比 较小，主要原因系本款式可充分模仿现存研发效果及研发训戒，且两次募投款式 对应研发款式的研发阶段、材料需求、东谈主员需求、斥地需求等均有所互异。      （二）研发实验室扩建款式      “研发实验室扩建款式”的总投资为 43,000.00 万元，具体投资明细如下：                                                           单元：万元 序号        投资款式           投资金额          投资比例           拟使用召募资金      如上表所示，本款式拟使用召募资金的投资款式为场合纠正费及斥地购置费， 联系测算情况如下： 江苏微导纳米科技股份有限公司                                              审核问询函的复兴      （1）测算过程及依据      本款式拟对租出厂房进行纠正，总建筑面积为 1,000.00 平方米，场合纠正费 参照公司积年装修价钱及备选诞生单元报价信息进行合理估算得出，具体测算明 细如下：                              工程量             纠正单价             用度统统 序号            称呼                             （平方米）           （元/平方米）           （万元）          统统                    1,000.00                          2,500.00      （2）与公司同类款式及同业业公司可比款式的对比情况      ①与公司同类款式对比                            工程量              用度统统             单元装修用度        工程称呼                           （平方米）             （万元）            （万元/平方米） 半导体新增 240 平百级车间              240.00              408.00              1.70      本次百级净化车间               1,000.00            2,500.00             2.50      根据上述表格，公司半导体百级洁净间历史年装修工程单价为 1.70 万元/平 方米，而本款式百级净化车间装修单价为 2.50 万元/平方米，单价相对较高，主 要原因系上次半导体新增 240 平百级车间工程不包含空压机、空调系统的冰机、 空调箱等提拔斥地。因此，本款式装修单价的用度估算具备合感性。      ②与上市公司可比款式对比      同业业可比公司未败露百级净化车间联系造价信息，故中式其他公司半导体 范畴百级净化车间工程用度对比，具体如下：                                工程量               用度            单元造价  可比款式              工程称呼                               （平方米）             （万元）          （元/平方米）   和林微纳 “MEMS 工艺晶                百级净化车间                  150.00        375.00     25,000.00 圆测试探针研发  量产款式”                     本次百级净化车间                                    25,000.00      本款式百级净化车间纠正单价与和林微纳一致，具有合感性。      （1）测算过程 江苏微导纳米科技股份有限公司                                审核问询函的复兴      本款式所需的软硬件斥地购置费为 20,500.00 万元，其中包括聚焦离子束透 射电子显微镜、光学膜厚仪、四腔测试平台等主要斥地 8 台套，其他斥地 38 台 套，具体明细如下： 序号         斥地称呼       数目（台套） 单价（万元）            金额（万元）  一                       主要斥地  二                       其他斥地           统统                  46                  20,500.00      （2）测算依据及与公司同类款式及同业业公司可比款式的对比情况      本次“研发实验室扩建款式”联系斥地系根据款式研发需要而辩论，购置价 格系基于公司同类款式访佛斥地的历史采购价钱，勾通供应商的报价情况以及设 备安装用度等抽象考量得出，测算依据与同业业公司可比款式一致，具有公允性。      二、联系在研款式的老本化具体时点及主要依据，本次募投款式研发支拨 老本化的原因及合感性；补充流动资金规模是否合乎联系监管要求      （一）联系在研款式的老本化具体时点及主要依据，本次募投款式研发支 出老本化的原因及合感性      “半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”中拟干预的在研款式均为半导 体范畴研发款式。讲明期内，公司半导体范畴研发款式研发用度老本化时点至极 依据如下： 江苏微导纳米科技股份有限公司                        审核问询函的复兴  研发进入老本化时点                       依据                   （1）完成该无形钞票以使其大要使用或出售在手艺上具有可行 Alpha 机初步试制生效，机   性；（2）具有完成该无形钞票并使用或出售的意图；（3）无 台的手艺测试基本完成，开      形钞票产生经济利益的方式，包括大要说明注解欺诈该无形钞票生 始对什物机台进行功能测       产的产物存在商场或无形钞票自身存在商场，无形钞票将在内 试和手艺完善，公司在召开      部使用的，能说明注解其有用性；（4）有足够的手艺、财务资源和 老本化会议后，进入开发阶      其他资源救济，以完成该无形钞票的开发，并有本事使用或出 段                 售该无形钞票；（5）包摄于该无形钞票开发阶段的支拨大要可                   靠地计量   公司老本化研发款式以通过老本化会议审议为节点看成别离研究阶段和开 发阶段的标准。通过老本化会议前为研究阶段，联系研发支拨计入当期损益；通 过老本化会议评审且知足《企业司帐准则第 6 号——无形钞票》关连研发支拨资 本化的联系要求后方可进入开发阶段，联系研发支拨计入开发支拨。   总而言之，本次“半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”联系在研款式 在手艺上具有可行性、公司具有使用或出售的意图、无形钞票具有产生经济利益 的方式、公司有足够的手艺财务至极他资源救济；同期，公司研发轨制完善，归 属于该无形钞票开发阶段的支拨大要可靠地计量，因此公司本次募投联系研发项 目按照司帐政策于老本化时点起对后续研发干预进行了老本化处理，具备合感性。   （二）补充流动资金规模是否合乎联系监管要求   公司本次召募资金总额不卓著 117,000.00 万元，其中“半导体薄膜千里积斥地 智能化工场诞生款式”拟使用召募资金 64,280.00 万元，“研发实验室扩建款式” 拟使用召募资金 22,720.00 万元，此外补充流动资金 30,000.00 万元。“半导体薄 膜千里积斥地智能化工场诞生款式”和“研发实验室扩建款式”拟将召募资金一谈 投资于白叟性支拨，本次召募资金补充流动资金规模为 30,000.00 万元，占本次 刊行召募资金总额的比例为 25.64%，未卓著召募资金总额的 30%，合乎《公司证券刊行注册治理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、 第五十七条、第六十条关连章程的适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》 第五条的联系章程。   三、勾通货币资金余额及使用安排、资金缺口等，说明本次融资规模的合 感性，在货币资金、交往性金融钞票和其他流动钞票中搭理产物及大额存单余 额较高的情况下本次融资的必要性   抽象酌量公司的货币资金、交往性金融钞票和其他流动钞票中搭理产物及大 江苏微导纳米科技股份有限公司                              审核问询函的复兴 额存单余额、畴昔现款流入、畴昔资金需求等情况，公司目下的资金缺口为                                                   单元：万元                   款式                      公式         金额 适度 2024 年 9 月 30 日货币资金余额              A            164,793.72 其中：受法例的货币资金余额                         B              9,114.84     IPO 召募资金余额                        C             15,235.15 适度 2024 年 9 月 30 日交往性金融钞票余额           D             30,160.60 适度 2024 年 9 月 30 日其他流动钞票-搭理产物及大额存单余额 E              14,378.83 适度 2024 年 9 月 30 日，刊行东谈主可开脱专揽的资金        F=A-B-C+D+E 184,983.16 畴昔三年规划行为现款流净额瞻望（2024 年 10 月至 2027 年 9                                       G             66,582.74 月） 适度 2024 年 9 月 30 日最低现款保有量             H            114,180.20 畴昔三年新增最低现款保有量需求                       I            166,745.90 畴昔三年瞻望现款分成支拨                          J             11,039.96 已审议的紧要投资款式资金需求                        K            110,000.00 总体资金需求统统                              L=H+I+J+K    401,966.06 资金缺口/剩余（缺口以负数暗意）                      N=F+G-L     -150,400.16    上表中主要款式的测算过程如下：    （一）畴昔三年规划行为现款流净额瞻望    基于本次募投款式中半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式及研发实验 室扩建款式的诞生期均为 3 年，因此预测畴昔三年规划行为现款流净额。    在瞎想规划行为现款流净额时常用方法为径直法和转折法，径直法适用于年 度规划行为现款流净额占营业收入的比例较为恒定时进行测算，2021 年至 2023 年，公司规划行为产生的现款流量净额分别为-7,631.22 万元、16,849.69 万元和 动较大，因此采纳转折法相较径直法更能客不雅反应公司畴昔三年规划行为现款流 净额预测情况。    转折法下，瞻望 2024 年 10 月至 2027 年 9 月公司规划行为现款流净额统统 为 66,582.74 万元，具体测算过程如下：公司 2021 年至 2023 年发展连忙，营业 收入复合增长率达到 98.12%，净利润率平均值为 11.14%。严慎假设公司畴昔三 江苏微导纳米科技股份有限公司                                                    审核问询函的复兴 年营业收入复合增长率为 35%，净利润率保持 11.14%。使用转折法瞎想，其他 参数与 2021 年至 2023 年各参数统统值占包摄于母公司股东的净利润统统值的比 例一致。畴昔三年规划行为现款流净额具体测算如下：        款式           计值占净         2024 年        2025 年        2026 年        2027 年                     利润统统                      值比例 净利润                         -    25,253.78     34,092.60     46,025.02     62,133.77 加：钞票减值准备              21.78%       5,499.46      7,424.27    10,022.76     13,530.72 信用减值损失                25.96%       6,556.99      8,851.94    11,950.12     16,132.66 固定钞票折旧、油气钞票 折耗、出产性生物质产折            5.37%       1,356.48      1,831.25      2,472.19      3,337.45 旧 无形钞票摊销                 2.75%        693.58        936.33       1,264.05      1,706.46 使用权钞票折旧                7.09%       1,790.57      2,417.27      3,263.32      4,405.48 历久待摊用度摊销               6.10%       1,540.01      2,079.01      2,806.67      3,789.00 处置固定钞票、无形钞票                        -0.08%        -21.21        -28.64        -38.66        -52.20 和其他历久钞票的损失 固定钞票报废损失               0.02%           4.16          5.61          7.58        10.23 公允价值变动损失               -0.33%        -83.59       -112.85      -152.35       -205.67 财务用度                   6.92%       1,747.48      2,359.10      3,184.78      4,299.46 投资损失                  -14.16%     -3,576.08     -4,827.71     -6,517.40     -8,798.50 递延所得税钞票减少             -24.06%     -6,075.58     -8,202.04    -11,072.75    -14,948.21 递延所得税欠债增多              6.31%       1,593.04      2,150.60      2,903.31      3,919.47 存货的减少                -802.73%   -202,719.74   -273,671.64   -369,456.72   -498,766.57 规划性应收款式的减少           -378.59%    -95,608.13   -129,070.98   -174,245.82   -235,231.86 规划性应付款式的增多          1061.65%    268,106.34    361,943.56    488,623.81    659,642.14 其他                    26.06%       6,582.07      8,885.80    11,995.83     16,194.37 转折法-规划行为产生的                            -   12,639.62 17,063.48 23,035.70 31,098.20 现款流量净额 注 1：上表数据仅用于测算流动资金缺口为目的，并不组成公司畴昔盈利预测； 注 2：瞎想 2024 年 10 月至 2027 年 9 月信营行为现款流净额统统时，上表中 2024 年数额取 四分之一瞎想，2027 年数额取四分之三瞎想。      由上表可得，2024 年 10 月至 2027 年 9 月公司规划行为现款流净额统统预 计为 66,582.74 万元。 江苏微导纳米科技股份有限公司                               审核问询函的复兴    （二）最低现款保有量    最低现款保有量系公司为看护其日常营运所需要的最低货币资金金额，以应 对客户回款不足时，支付供应商货款、职工薪酬、税费等短期付现成本。勾通经 营治理训戒、现款收支以及畴昔三年公司延迟辩论等情况，测算假设最低保留三 个月信营行为现款流出资金，则 2024 年 1-9 月，公司月均规划行为现款流出为 万元，具体测算过程如下：                                                 单元：万元                  款式                   瞎想公式       金额 讲明期末公司最低现款保有量                        ③=②×3       114,180.20    （三）畴昔三年新增最低现款保有量需求    基于畴昔公司营业收入基数的莳植以及严慎酌量商场波动、成本飞腾等因素 影响，参考公司 2021 年至 2023 年营业收入复合增长率 98.12%的水平，假设公 司畴昔三年营业收入复合增长率为 35%，且畴昔三年月均规划行为现款流出资金 在 2024 年 1-9 月月均规划行为现款流出资金的基础上按同比例增长，则公司 2027 年 9 月末最低现款保有量为 280,926.10 万元，扣除适度讲明期末最低现款保有量 金额 114,180.20 万元，则公司畴昔三年新增最低现款保有量金额（2027 年 9 月 末）为 166,745.90 万元。    （四）畴昔三年瞻望现款分成支拨 润的比例为 31.43%，假设公司畴昔三年的分成一谈为现款分成，累计现款分成 金额占年均包摄于母公司系数者净利润的比例按照 31.43%进行测算，净利润以 前文“1、畴昔三年规划行为现款流净额统统”中净利润金额测算，则可得出未 来时间瞻望现款分成所需资金为 11,039.96 万元。    （五）已审议的紧要投资款式资金需求    适度 2024 年 9 月末，公司已审议的紧要投资款式主如果本次募投款式，剔 除补充流动资金 30,000.00 万元后，本次募投款式统统投资金额为 110,000.00 万 江苏微导纳米科技股份有限公司                                        审核问询函的复兴 元。      总而言之，酌量公司的货币资金、交往性金融钞票和其他流动钞票中搭理产 品及大额存单余额、畴昔现款流入、畴昔资金需求等情况，公司目下的资金缺口 为 150,400.16 万元，公司本次融资具有必要性，本次融资规模 117,000.00 万元具 有合感性。      四、勾通公司历史效益、同业业可比公司情况等，说明本次募投款式产物 单价、数目、成本用度、毛利率、产能爬坡、产销率等要害方针的测算依据， 新增折旧摊销及款式诞生的成本用度对公司规划事迹的影响，本次效益测算是 否严慎、合理      （一）公司历史效益      讲明期各期，公司现存业务的收入金额、收入增长率、毛利率情况如下：                                                                 单元：万元 统计类别      具体款式      2024 年 1-9 月       2023 年       2022 年       2021 年        主营业务收入金额           154,133.15   167,830.35   68,383.71    42,750.64        其中：半导体斥地            29,517.83    12,193.82    4,697.63     2,520.00 收入     主营业务收入同比        增长率        其中：半导体斥地            238.74%      159.57%      86.41%        不适用        主营业务毛利率               38.32%       42.31%      40.98%       45.07% 毛利率        其中：半导体斥地             23.88%       22.24%      32.31%       47.20%      讲明期内，公司半导体斥地业务营业收入增长连忙，2022 年至 2024 年 1-9 月公司半导体收入较去年同期分别增长 86.41%、159.57%和 238.74%。讲明期内 半导体斥地毛利率分别为 47.20%、32.31%、22.24%以及 23.88%，其中 2021 年 公司首台半导体范畴斥地已毕销售，该台斥地为国内首台攻克高介电质栅氧薄膜 工艺的薄膜千里积斥地，蹂躏了该工艺手艺被国外厂家把持的局面，已毕了要害技 术突破，具有隆起的手艺上风，毛利率较高；后续公司半导体斥地举座毛利率水 平有所下降，主要系公司半导体业务尚在快速成长过程中，受商场竞争及公司客 户开发策略的阶段性影响所致。      综上，讲明期内公司半导体业务举座效益情况致密且呈快速增长态势。 江苏微导纳米科技股份有限公司                                      审核问询函的复兴   （二）同业业可比公司情况   同业业公司收入及毛利率具体情况如下：                                                             单元：万元 公司简称     业务类别    款式             2023 年       2022 年         2021 年                  收入         1,961,146.78     1,208,448.56   794,857.40 朔方华创   电子工艺装备                  毛利率               38.04%        37.70%        33.00%                  收入             626,351.36    473,983.10    310,813.47 中微公司   半导体斥地收入                  毛利率               45.83%        45.74%        43.36%                  收入             257,019.98    168,528.91     74,521.25 拓荆科技   薄膜千里积斥地                  毛利率               50.76%        49.21%        43.82%                  收入             948,172.71    616,986.86    393,397.38        平均值                  毛利率               44.88%        44.22%       40.06%   本次募投款式达产后强丁壮毛利率为 40.11%，与可比公司平均毛利率较为 接近。   （三）本次募投款式产物单价、数目、成本用度、毛利率、产能爬坡、产 销率等要害方针的测算依据   本次“半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”效益测算明细如下： 江苏微导纳米科技股份有限公司                                                                                                                          审核问询函的复兴                                                                                                                                                  单元：万元                                                                               瞎想期 序号     款式                               诞生期                                                                          运营期               第1年       第2年       第3年         第4年          第5年          第6年          第7年          第8年          第9年         第 10 年       第 11 年       第 12 年      弥补以客岁度      失掉 江苏微导纳米科技股份有限公司                                       审核问询函的复兴    效益测算中要害方针测算依据如下：    本款式产物单价测算是公司抽象酌量现存同类产物售价、联系客户商场需求、 预估产物成本、可比公司毛利率等因素，审慎瞻望后得出，产物具体订价情况如 下表：                                                         单元：万元           产物系列               产物单价                测算依据 iTomic 系列原子层千里积系统                3,300.00                                          参照公司同类产物售价确定；根 iTomic PE 系列等离子体增强原子层千里积系统       2,500.00 据公司预估产物单元出产成本，                                          勾通行业平均毛利率进行复核 iTronix 系列化学气相千里积系统              3,200.00    本款式产物销量根据商场需求、出产本事以及联系训戒等抽象预估，具体详 见下表：                                                         单元：台套                                                瞎想期           产物系列                             第 1-2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 第 6-12 年 iTomic 系列原子层千里积系统                   0       6    14     21   21 iTomic PE 系列等离子体增强原子层千里积系统          0       3     6      8    8 iTronix 系列化学气相千里积系统                 0       6    12     21   21    本款式产物产销量基于对产物商场空间、在研款式进展、竞争上风与弱势、 客户拓展进程及公司自身运营情状的深远分析与严慎预测，本次募投款式产物产 能消化情况详见本复兴之“1.对于本次募投款式”之“四、勾通商场需求、商场 竞争风景、产物竞争优弱势、公司现存及新增产能情况、产销率、在手订单及转 化情况等，说明本次募投“半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”产能辩论 合感性以及产能消化门径“之“（二）产能消化门径”联系内容。    本款式产能爬坡根据商场需求、出产本事以及联系训戒等抽象预估，瞎想期 瞻望产量具体详见下表：                                                         单元：台套 江苏微导纳米科技股份有限公司                                            审核问询函的复兴                                                 瞎想期           产物系列                                 第 1-2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 第 6-12 年 iTomic 系列原子层千里积系统                      0     8        15     20        21 iTomic PE 系列等离子体增强原子层千里积系统             0     4         7      7          8 iTronix 系列化学气相千里积系统                    0     8        13     20        21    公司主要采纳“以销定产”的出产模式，本款式产物产销量基于对产物商场 空间、在研款式进展、竞争上风与弱势、客户拓展进程及公司自身运营情状的深 入分析与严慎预测，本次募投款式产物产能消化情况详见本复兴之“1.对于本次 募投款式”之“四、勾通商场需求、商场竞争风景、产物竞争优弱势、公司现存 及新增产能情况、产销率、在手订单及转动情况等，说明本次募投“半导体薄膜 千里积斥地智能化工场诞生款式”产能辩论合感性以及产能消化门径”之“（二） 产能消化门径”联系内容。    本款式的出产成本包括径直材料、径直东谈主工和制造用度，其中径直材料参照 公司历史出产训戒和行业调研情况合理取值，径直东谈主工参照款式所需东谈主数至极年 平均薪酬估算，制造用度参照公司过往同性质产物制造用度支拨情况合理取值。    本款式的时间用度包括治理用度、销售用度、研发用度，联系用度率参考 摊薄影响进行测算，治理用度按营业收入的 7%估算、销售用度按营业收入的 5% 估算、研发用度按营业收入的 10%估算，具有严慎性和合感性。                                 占营业收入的比重   用度类型   治理用度             6.02%          7.30%         9.67%             7.67%   销售用度             7.85%          6.63%         4.98%             6.49%   研发用度             22.68%        20.24%         10.55%            17.82%    款式在运营期内各个年度的总成本用度如下表所示：                                                              单元：万元                                           运营期 序号       款式                        第4年    第5年         第6年    第7年         第 8-12 年 江苏微导纳米科技股份有限公司                                               审核问询函的复兴                                               运营期 序号         款式                     第4年          第5年        第6年         第7年         第 8-12 年        通过营业收入与营业成本的差值瞎想本款式测算期内的毛利，款式达产后稳 定年营业收入为 156,500.00 万元，营业成本为 93,722.64 万元，毛利为 62,777.36 万元，毛利率为 40.11%，与同业业可比公司访佛业务毛利率接近。        讲明期内，公司半导体斥地业务营业收入增长连忙，毛利率分别为 47.20%、                                           （1） 质栅氧薄膜工艺的薄膜千里积斥地，蹂躏了该工艺手艺被国外厂家把持的局面，实 现了要害手艺突破，具有隆起的手艺上风，举座毛利率水平相对较高；（2）2022 年以来跟着公司首台半导体斥地的验收及中枢客户招供，公司半导体业务运行快 速成长，但举座仍处于发展前期阶段，联系半导体斥地的手艺本事等方面仍在陆 续获得商场考证过程中，且公司不绝推出的半导体新产物前期成本等亦相对较高， 江苏微导纳米科技股份有限公司                         审核问询函的复兴 同期受半导体商场竞争及公司客户开发策略的阶段性影响，公司举座毛利率水平 有所下降，同业业公司在历史发展阶段中亦履历了毛利率的访佛演变过程，畴昔， 跟着公司半导体业务手艺本事及商场竞争地位的进一步莳植，瞻望毛利率水平将 安宁莳植并趋近于同业业公司访佛业务平均水平，因此本次募投效益测算的瞻望 毛利率水平具有合感性。    讲明期内，公司半导体斥地产销率情况详见本复兴之“1.对于本次募投款式” 之“四、勾通商场需求、商场竞争风景、产物竞争优弱势、公司现存及新增产能 情况、产销率、在手订单及转动情况等，说明本次募投“半导体薄膜千里积斥地智 能化工场诞生款式”产能辩论合感性以及产能消化门径”之“（一）勾通商场需 求、商场竞争风景、产物竞争优弱势、公司现存及新增产能情况、产销率、在手 订单及转动情况等，说明本次募投“半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式” 产能辩论合感性”之“5、产销率”联系内容。    本次募投款式产销率主要系基于款式产物的出产模式及公司出产规划行为 中产销率的历史数据，勾通行业商场规模情况及发展趋势，并辅以严慎的产能释 放节拍进行合理预测。    （四）新增折旧摊销及款式诞生的成本用度对公司规划事迹的影响    本次募投款式总投资为 67,000.00 万元，拟使用召募资金 117,000.00 万元， 并瞻望于瞎想期第 5 年达产（含诞生期）。    本款式折旧与摊销金额主要系款式诞生期内软硬件斥地购置支拨所致，折旧 与摊销年限、残值率与公司现行政策一致。其中，机器斥地按 10 年折旧，残值 率为 10%；历久待摊用度按 5 年摊销；软件按 2 年摊销。款式实施后，达产年将 新增折旧、摊销用度统统 4,459.45 万元，其中折旧用度 2,488.94 万元，摊销用度    本次量化分析以公司 2023 年度营业收入和净利润为基准，假设畴昔测算年 度公司原有营业收入和净利润保持 2023 年度水平。勾通本次募投款式的投资进 度、款式收入及事迹预测，本次募投款式新增折旧摊销及款式诞生的成本用度对 公司畴昔规划事迹的影响如下： 江苏微导纳米科技股份有限公司                                                                                              审核问询函的复兴                                                                                                                        单元：万元                款式                 第1年         第2年          第3年         第4年         第5年         第6年         第7年         第 8-12 年 现存营业收入（2023 年度）（c）               167,972.13 167,972.13 167,972.13 167,972.13 167,972.13 167,972.13 167,972.13 167,972.13 新增营业收入（d）                                 -            -   46,500.00   99,600.00 156,500.00 156,500.00 156,500.00 156,500.00 瞻望营业收入（加募投款式）（e=c+d）             167,972.13 167,972.13 214,472.13 267,572.13 324,472.13 324,472.13 324,472.13 324,472.13 新增折旧摊销及款式诞生的成本用度占瞻望营业收入的比 重（（a+b）/e） 现存净利润（2023 年度）（f）                 27,039.19   27,039.19    27,039.19   27,039.19   27,039.19   27,039.19   27,039.19    27,039.19 新增净利润（g）                                  -            -   -1,981.37    5,174.63   15,161.08   17,975.65   21,459.41    23,059.50 瞻望净利润（h=f+g）                      27,039.19   27,039.19    25,057.82   32,213.82   42,200.27   45,014.84   48,498.60    50,098.69 新增折旧摊销及款式诞生的成本用度占瞻望净利润的比重 （（a+b）/h） 注 1：上述预测中现存净利润为 2023 年度包摄于上市公司股东的净利润。 注 2：上述预测仅看成募投款式新增折旧摊销及款式诞生的成本用度金额对畴昔盈利本事影响测算使用，不组成公司畴昔盈利预测。 注 3：本款式诞生成本用度（b）包括款式贪图用度、铺底流动资金和研发用度。   从上表不错看出，本次募投款式新增折旧摊销及款式诞生的成本用度短期内会对刊行东谈主事迹产生一定影响，但畴昔跟着募投款式 的建成并达到建壮的运营状态，募投款式新增业务收入将显耀莳植公司规划事迹，新增折旧摊销及款式诞生的成本用度对公司规划业 绩影响较小。 江苏微导纳米科技股份有限公司                                  审核问询函的复兴      （五）本次效益测算是否严慎、合理      总而言之，本款式效益测算中各产物数目、单价、毛利率等要害测算方针的 确定依据合理；新增折旧摊销及款式诞生的成本用度对公司事迹的影响较小，项 目新增收入对公司规划事迹有显耀莳植作用；本款式瞻望毛利率与公司讲明期内 半导体斥地毛利率存在互异具有合感性；本款式瞻望毛利率与同业业公司访佛业 务毛利率接近，公司本次募投效益测算严慎、合理。      五、请保荐机构和陈述司帐师勾通《第 九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条关连 章程的适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》第五条、《监管法令适用 指引——刊行类第 7 号》第 7-5 条，核查并发标明确观念      （一）对于《证券期货法律适宅心见第 18 号》第五条      陈述司帐师根据《证券期货法律适宅心见第 18 号》之“五、对于召募资金 用于补流还贷何如适用第四十条‘主要投向主业’的明白与适用”，进行逐项核 查并发表核查观念，具体如下： 序号     证券期货法律适宅心见第 18 号                   核查观念                              经核查，咱们以为：刊行东谈主本次向不特定对      （一）通过配股、刊行优先股或者董事       象刊行可转债拟召募资金总额不卓著东谈主民币      会确定刊行对象的向特定对象刊行股        117,000.00 万元（含 117,000.00 万元），其中      票方式召募资金的，不错将召募资金全       “半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生项      部用于补充流动资金和偿还债务。通过       目”拟使用召募资金 64,280.00 万元，“研发      其他方式召募资金的，用于补充流动资       实验室扩建款式”拟使用召募资金 22,720.00      金总额的百分之三十。对于具有轻资        体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”和“研      产、高研发干预特色的企业，补充流动       发实验室扩建款式”拟将召募资金一谈投资      资金和偿还债务卓著上述比例的，应当       于白叟性支拨，本次召募资金补充流动资金      充分论证其合感性，且卓著部分原则上       规模为 30,000.00 万元，占本次刊行召募资金      应当用于主营业务联系的研发干预。        总额的比例为 25.64%，未卓著召募资金总额                              的 30%。                              经核查，咱们以为：刊行东谈主不属于金融类企      （二）金融类企业不错将召募资金一谈      用于补充老本金。                              一谈用于补充老本金的情形。      （三）召募资金用于支付东谈主职工资、货       经核查，咱们以为：刊行东谈主本次向不特定对      款、贪图费、商场推广费、铺底流动资       象刊行可转债拟召募资金总额不卓著东谈主民币      金等非白叟性支拨的，视为补充流动资       117,000.00 万元（含 117,000.00 万元），本次      金。老本化阶段的研发支拨不视为补充       召募资金补充流动资金规模为 30,000.00 万      流动资金。工程施工类款式诞生期卓著       元，占本次刊行召募资金总额的比例为      一年的，视为白叟性支拨。            25.64%，未卓著召募资金总额的 30%。 江苏微导纳米科技股份有限公司                              审核问询函的复兴 序号     证券期货法律适宅心见第 18 号                核查观念      （四）召募资金用于收购钞票的，如本      次刊行董事会前已完成钞票过户登记，      本次召募资金用途视为补充流动资金； 经核查，咱们以为：本次召募资金未用于收      如本次刊行董事会前尚未完成钞票过 购钞票，不适用上述章程。      户登记，本次召募资金用途视为收购资      产。      （五）上市公司应当败露本次召募资金 经核查，咱们以为：刊行东谈主已于召募说明书      中白叟性支拨、非白叟性支拨组成以及 等联系苦求文献中败露本次召募资金中老本      补充流动资金占召募资金的比例，并结 性支拨、非白叟性支拨组成以及补充流动资      流情状、钞票组成及资金占用情况，论 规模、业务增长情况、现款流情状、钞票构      证说明本次补充流动资金的原因及规 成及资金占用情况等因素。公司本次补充流      模的合感性。            动资金的原因及规模具有合感性。                        经核查，咱们以为：刊行东谈主本次向不特定对                        象刊行可转债拟召募资金总额不卓著东谈主民币                        “半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生项      保荐机构及司帐师应当就刊行东谈主召募 目”拟使用召募资金 64,280.00 万元，“研发      表核查观念。            万元，补充流动资金 30,000.00 万元。“半导                        体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”和“研                        发实验室扩建款式”的召募资金投资属于资                        人性支拨，补充流动资金 30,000.00 万元属于                        非白叟性支拨。      （二）对于《监管法令适用指引—刊行类第 7 号》第 7-5 条      根据《监管法令适用指引——刊行类第 7 号》之“7-5 募投款式瞻望效益披 露要求”，进行逐项核查并发表核查观念，具体如下： 序 《监管法令适用指引——刊行类第 7 号》                      第 7-5                                   核查观念 号         条具体章程   一、对于败露瞻望效益的募投款式，上市公司                            经核查，咱们以为：刊行东谈主已勾通可研   应勾通可研讲明、里面决策文献或其他同类文                            讲明、里面决策文献败露了效益预测的   件的内容，败露效益预测的假设要求、瞎想基                            假设要求、瞎想基础及瞎想过程。适度                            本复兴出具日，本次募投款式可研讲明   上市公司应就瞻望效益的瞎想基础是否发生变                            出具时分尚未卓著一年，瞻望效益的计   化、变化的具体内容及对效益测算的影响进行                            算基础未发生紧要变化。   补充说明。   二、刊行东谈主败露的效益方针为里面收益率或投 经核查，咱们以为：刊行东谈主已说明里面   资回收期的，应明确里面收益率或投资回收期 收益率或投资回收期的测算过程以及所   的测算过程以及所使用的收益数据，并说明募 使用的收益数据及募投款式实施后对公   投款式实施后对公司规划的瞻望影响。        司规划的瞻望影响。   三、上市公司应在瞻望效益测算的基础上，与                            经核查，咱们以为：本次募投款式瞻望   现存业务的规划情况进行纵向对比，说明增长                            效益测算与公司现存水温煦同业业可                            比，处于合理范围，本次募投款式收益   或与同业业可比公司的规划情况进行横向比                            方针具有合感性。   较，说明增长率、毛利率等收益方针的合感性。 江苏微导纳米科技股份有限公司                 审核问询函的复兴   （三）保荐机构及陈述司帐师的核查标准及核查观念   针对上述事项，主要推行了以下核查标准：   （1）查阅公司本次募投款式的可行性研究讲明，了解各项投资支拨的具体 组成、测算过程及测算依据，查阅公司同类款式及同业业公司可比款式情况并对 比分析，核查各项投资支拨是否属于白叟性支拨；   （2）查阅“半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”联系在研款式的资 本化具体时点及主要依据，分析本次募投款式研发支拨老本化的原因及合感性； 查阅公司本次募投款式的可行性研究讲明，核查各项投资支拨是否属于白叟性支 出，瞎想补充流动资金比例；   （3）查阅刊行东谈主的审计讲明及财务报表等长途，勾通畴昔资金使用需求， 对刊行东谈主畴昔资金缺口进行了测算；   （4）勾通公司历史效益、同业业可比公司情况等，复核本次募投款式效益 测算中要害方针的测算依据，测算新增折旧摊销及款式诞生的成本用度对公司经 营事迹的影响，分析本次效益测算是否严慎、合理；   （5）查阅公司本次刊行决策及募投款式投资明细，分析是否合乎《司证券刊行注册治理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、 第五十七条、第六十条关连章程的适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》 第五条的章程；   （6）查阅公司本次募投款式的瞻望效益测算文献，复核各项效益预测的具 体测算依据，查阅同业业可比公司、公司历史效益情况，勾通《监管法令适用指 引——刊行类第 7 号》第 7-5 条的章程，核查效益测算的严慎性、合感性。   经核查，咱们以为：   （1）公司已败露本次募投款式各项投资支拨的具体组成，测算过程及测算 依据具有合感性；   （2）本次募投款式“半导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”研发支拨 江苏微导纳米科技股份有限公司                         审核问询函的复兴 老本化合乎企业司帐准则联系章程，具有合感性；本次召募资金补充流动资金规 摹本次召募资金总额的比例为 25.64%，未卓著召募资金总额的 30%，合乎联系 监管要求；   （3）抽象酌量公司的货币资金、交往性金融钞票和其他流动钞票中搭理产 品及大额存单余额、畴昔现款流入、畴昔资金需求等情况，公司目下的资金缺口 为 150,400.16 万元，公司本次融资具有必要性，本次融资规模 117,000.00 万元具 有合感性；   （4）本次募投款式效益测算中的各项要害测算方针是公司根据自身出产经 营及业务发展情况，勾通畴昔商场需求、同业业可比公司情况等情况确定，新增 折旧摊销及款式诞生的成本用度对公司事迹的影响较小，本次募投款式效益测算 收尾具有严慎性和合感性；   （5）公司本次刊行合乎《第九条、第十 条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条关连章程的适宅心 见——证券期货法律适宅心见第 18 号》第五条、《监管法令适用指引——刊行 类第 7 号》第 7-5 条的联系章程。 江苏微导纳米科技股份有限公司                              审核问询函的复兴    根据陈述材料，1）讲明期内，公司主营业务毛利率分别为 45.07%、40.98%、 导体薄膜千里积斥地中 PECVD、PVD、ALD 斥地的商场规模占比分别为 28%、    请刊行东谈主说明：（1）勾通公司业务辩论、收入结构变化、订价、成本、同 行业可比公司情况等，按产物结构量化分析毛利率波动的原因及合感性，畴昔 毛利率变动趋势；（2）勾通光伏行业政策变化及发展情况、电板手艺路线、部 分光伏客户信用风险等情况，说明公司光伏斥地在新式电板手艺路线中的竞争 上风、产物储备情况，公司 2023 年光伏斥地收入大幅增长的原因及可不绝性， 联系风险指示是否充分；（3）勾通商场容量、商场风景、在手订单、客户开拓 情况等，说明公司半导体 ALD 斥地与 PECVD、PVD 斥地比拟的手艺优弱势， 公司半导体斥地业务增长可不绝性；（4）收入存在季节性的原因及合感性，是 否与同业业可比公司存在显耀互异，是否存在跨期证实收入的情形，是否合乎 《企业司帐准则》联系章程；（5）勾通上市前后主要客户和供应商的成巧合间、 注册老本、所属行业、主营业务、公司规模、合营历史、销售及采购模式、交 易内容和金额、同业业可比公司等，说明主要客户和供应商变动的原因及合理 性，是否存在关联关系。    请保荐机构及陈述司帐师进行核查并发标明确观念。    复兴：    一、勾通公司业务辩论、收入结构变化、订价、成本、同业业可比公司情 况等，按产物结构量化分析毛利率波动的原因及合感性，畴昔毛利率变动趋势    （一）勾通公司业务辩论、收入结构变化、订价、成本、同业业可比公司 情况等，按产物结构量化分析毛利率波动的原因及合感性    讲明期内，公司主营业务毛利率分别为 45.07%、40.98%、42.31%和 38.32%， 讲明期内毛利率存在一定波动，主要系产物结构变化所致。         江苏微导纳米科技股份有限公司                                                    审核问询函的复兴            公司是一家面向世界的半导体、泛半导体高端微纳装备制造商，专注于先进         微米级、纳米级薄膜千里积斥地的研发、出产与销售，向下旅客户提供先进薄膜千里         积斥地、配套产物及服务。            在半导体范畴内，公司对准国表里半导体先进手艺和工艺的发展宗旨，聚焦         构建和完善 ALD、CVD 等多种先进真赤手艺平台，不绝丰富产物矩阵，为客户         提供起始进的、集成化的真赤手艺工艺责罚决策。讲明期内，公司充分利用中枢         客户的扩产契机，不绝加泰半导体范畴的干预并取得积极成效，半导体斥地收入         及占比不绝飞腾。            在光伏范畴内，公司紧跟卑劣行业电板手艺迭代和扩产的发展趋势，充分发         挥手艺平台上风，横向拓宽产物线，提高商场掩盖率，为客户提供 ALD、PECVD、         PEALD、扩散等配套产物，引颈行业 TOPCon 等新式高效电板量产导入。讲明         期内，公司光伏斥地范畴的收入不绝飞腾。            此外，公司积极进行新式知道等其他新兴行业范畴布局，深化拓展公司中枢         手艺在多范畴内的商场空间。除专用斥地业务外，公司亦根据下旅客户需求提供         备品备件及斥地纠正等配套产物及服务，知足客户多元化业务需求。            （1）收入结构变化的基本情况            讲明期内，公司主营业务毛利率、毛利率孝顺度分别按照收入结构别离情况         详见下表。                                                                                    单元：%  款式     收入占     毛利率 收入占     毛利率 收入占     毛利率 收入占     毛利率             毛利率         毛利率         毛利率         毛利率          比      孝顺度  比      孝顺度  比      孝顺度  比      孝顺度 专用斥地     97.98   37.56    36.80   97.00   41.41   40.17   82.71   35.62   29.46   70.29     33.39   23.47  光伏范畴 斥地  半导体领 域斥地  其他斥地     0.40   77.64     0.31    0.51   75.24    0.38    2.59   63.80    1.65       -         -       - 配套产物及 服务      江苏微导纳米科技股份有限公司                                                       审核问询函的复兴 款式   收入占     毛利率 收入占     毛利率 收入占     毛利率 收入占     毛利率          毛利率         毛利率         毛利率         毛利率       比      孝顺度  比      孝顺度  比      孝顺度  比      孝顺度 统统    100.00   38.32    38.32   100.00   42.31   42.31   100.00   40.98   40.98   100.00     45.07   45.07      注：1、毛利率孝顺率=主营业务收入占比*毛利率，下同；2、公司于 2024 年司帐政策变更，      产物性量保证金计入了营业成本，公司据此对 2021-2023 年的财务报表数据进行了追忆调养。          讲明期内，公司专用斥地收入占比分别为 70.29%、82.71%、97.00%和 97.98%，      毛利率孝顺度分别为 23.47%、29.46%、40.17%和 36.80%，收入及毛利率孝顺度      占比不绝莳植，且主要由光伏及半导体范畴斥地组成。          ①光伏范畴斥地          讲明期内，公司光伏范畴斥地收入占比分别为 64.39%、73.25%、89.23%和      备收入占等到毛利率孝顺度在 2021-2023 年不绝飞腾，主要系跟着卑劣行业电板      手艺迭代和扩产带来客户需求大幅莳植，公司与国内头部光伏厂商酿成了历久合      作伙伴关系并不绝推出掩盖 TOPCon 等新式高效电板手艺的先进斥地，已毕光伏      业务规模的快速莳植所致；2024 年 1-9 月，光伏范畴斥地收入占等到毛利率孝顺      度下降，主要系公司半导体范畴斥地收入飞腾所致。          ②半导体范畴斥地          讲明期内，公司半导体范畴斥地收入占比分别为 5.89%、6.87%、7.27%和      斥地收入占比在讲明期内稳步莳植，主要系公司充分利用中枢客户的扩产契机，      加速了新产物和新工艺的推广，不绝加泰半导体范畴的干预并取得显耀成效所致；      公司半导体斥地毛利率孝顺度在 2022 年及 2023 年有所下降，主要系公司为进行      有用商场拓展，半导体斥地毛利率水平有所下降所致，2024 年 1-9 月跟着公司半      导体斥地收入的进一步大幅莳植，公司半导体斥地毛利率孝顺度亦显耀提高。          讲明期内，配套产物及服务收入占比分别为 29.71%、17.29%、3.00%和 2.02%，      毛利率孝顺度分别为 21.59%、11.51%、2.14%和 1.52%，收入及毛利率孝顺度占      比在 2021 年度相对较高，主要系受卑劣光伏硅片产业尺寸升级等因素影响，公    江苏微导纳米科技股份有限公司                                               审核问询函的复兴    司卑劣光伏客户存在遍及性尺寸纠正及手艺升级等斥地纠正与备品备件业务需    求，且联系配套产物服务毛利率水平相对较高所致。        自 2022 年以来，跟着尺寸纠正及手艺升级的安宁完成，后续光伏斥地纠正    需求随之下降，公司配套产物及服务的收入占等到毛利率孝顺度占比显耀大幅下    降。         （2）收入结构变化对毛利率变动的影响分析        讲明期内，各产物毛利率变动、占营业收入比重变动对主营业务毛利率孝顺    情况的影响如下表所示：                                                                          单元：% 主营业务类型    毛利率      收入占      毛利率      毛利率      收入占      毛利率      毛利率      收入占      毛利率           变动影      比变动      孝顺变      变动影      比变动      孝顺变      变动影      比变动      孝顺变            响        影响       动        响       影响        动        响       影响        动 专用斥地       -1.72    -1.64    -3.37     5.35    5.36    10.71     0.93     5.06     6.00 光伏范畴斥地     -1.86    -4.40    -6.25     5.74    6.84    12.58     1.81     3.10     4.91  半导体范畴设 备 其他斥地        0.01    -0.09    -0.07     0.30    -1.56    -1.27    0.00     1.65     1.65 配套产物及服务     0.11    -0.74    -0.63     0.84   -10.21    -9.37    -1.81    -8.27   -10.08   统统       -1.61    -2.38    -3.99     6.18    -4.85    1.33     -0.88    -3.21    -4.09    注：    比例；    务毛利率。        公司 2022 年主营业务毛利率为 40.98%，较 2021 年同期下降 4.09 个百分点，    主要系收入结构变化影响，毛利率较高的配套产物及服务业务收入占比从 29.71%    下降到 17.29%，带动毛利率有所下降。        公司 2023 年主营业务毛利率为 42.31%，较 2022 年同期飞腾 1.33 个百分点，    波动相对较小，主要系一方面跟着卑劣光伏行业需求显耀莳植，光伏范畴斥地毛    利率和收入占比均飞腾带动举座毛利率莳植；另一方面，配套产物及服务收入占    比下降拉低了主营业务毛利率，两方因素共同作用下导致举座 2023 年毛利率较         江苏微导纳米科技股份有限公司                                                                     审核问询函的复兴             公司 2024 年 1-9 月主营业务毛利率为 38.32%，较 2023 年同期下降了 3.99         个百分点，主要系收入结构变化影响，其中专用斥地中半导体斥地收入占比莳植，         而光伏斥地收入占比下降。             讲明期内，公司专用斥地范畴主要由光伏及半导体斥地组成，公司光伏及半         导体斥地的单元价钱、单元成本以及毛利率的情况详见下表：                                                                                           单元：万元/台套、%  款式         单元价钱 单元成本 毛利率 单元价钱 单元成本 毛利率 单元价钱 单元成本 毛利率 单元价钱 单元成本 毛利率 光伏范畴设 备 半导体范畴 斥地         注：2021 年公司出售的系一套半导体斥地，2022-2024 年 9 月，公司出售的半导体斥地还包         括了按台出售的、销售价钱相对较低的晶圆真空传输系统、晶圆预热模块，故半导体斥地单         价彰着下降。             （1）光伏斥地             讲明期内，公司光伏斥地毛利率变动受到订价和成本的影响，进一步分析光         伏斥地毛利率变动情况如下：                                                                                                单元：万元/台                            款式                           2024 年 1-9 月           2023 年     2022 年      2021 年         光伏斥地毛利率                                                40.70%           42.78%     34.94%      32.13%         毛利率变动                                                  -2.08%           7.84%      2.81%                -         平均单价                                                       616.78       626.56     491.12       474.61         平均单价变动率                                                -1.56%          27.58%      3.48%                -         平均成本                                                       365.74       358.52     319.52       322.13         平均成本变动率                                                    2.01%       12.20%      -0.81%               -         价飞腾了 3.48%、平均成本下降了 0.81%，2022 年光伏斥地平均单价飞腾主要系         价飞腾 27.58%、平均成本飞腾 12.20%。2023 年光伏斥地平均单价和成本飞腾主         要系 2023 年 ALD 斥地销量大幅飞腾，ALD 斥地的平均单价和平均毛利率水平 江苏微导纳米科技股份有限公司                                   审核问询函的复兴 高于其他类型的光伏斥地，带动光伏斥地举座毛利率莳植。 中平均单价下降了 1.56%，平均成本飞腾了 2.01%，主要系细分产物结构性变动 影响所致，2024 年 1-9 月公司光伏斥地中 PEALD 二合一平台斥地与 PECVD 设 备销量有所飞腾。   （2）半导体斥地   讲明期内，公司半导体斥地毛利率波动对公司举座主营业务毛利率波动的影 响相对较小，半导体斥地平均单价、成本及毛利率变动情况如下：                                                    单元：万元/台套           款式         2024 年 1-9 月      2023 年    2022 年    2021 年 半导体斥地毛利率                      23.88%   22.24%     32.31%   47.20% 毛利率变动                         1.64%    -10.07%   -14.89%          - 平均单价                          628.04    381.06    782.94   2,520.00 平均单价变动率                       64.82%   -51.33%   -68.93%          - 平均成本                          478.04    296.32    529.94   1,330.64 平均成本变动率                       61.33%   -44.08%   -60.17%          - 该台斥地为国内首台攻克高介电质栅氧薄膜工艺的薄膜千里积斥地，已毕了要害技 术突破，具有隆起的手艺上风，因此订价水平及毛利率相对较高。 性变化所致，除成套薄膜千里积斥地外，公司亦销售了部分晶圆传输系统及晶圆预 热模块，其系薄膜千里积斥地的组成部分，可搭配薄膜千里积斥地成套出售，亦可根 据客户需求单独出售，平均单价及单元成本水平相对较低，因此举座拉低了公司 半导体斥地的平均单价及单元成本。   同期，2022 年及 2023 年公司半导体斥地毛利率有所下滑，主要系 2022 年 以来，跟着公司首台半导体斥地的验收及中枢客户招供，公司半导体业务运行快 速成长，但举座仍处于发展前期阶段，联系半导体斥地的手艺本事等方面仍在陆 续获得商场考证过程中，且公司不绝推出的半导体新产物前期成本等亦相对较高， 同期受半导体商场竞争及公司客户开发策略的阶段性影响，公司举座毛利率水平 江苏微导纳米科技股份有限公司                                         审核问询函的复兴 有所下降，同业业公司在历史发展阶段中亦履历了毛利率的访佛演变过程，畴昔， 跟着公司半导体业务手艺本事及商场竞争地位的进一步莳植，瞻望公司半导体设 备毛利率水平亦将安宁莳植。 类产物研发、推广和产业化训戒，抑遏取得中枢客户的招供，出产制造本事及市 场竞争力有所莳植，因此毛利率水平小幅飞腾。   讲明期内，刊行东谈主与同业业可比公司毛利率对比情况如下：                                                            单元：%   公司称呼     2024 年 1-9 月        2023 年度       2022 年度     2021 年度 捷佳伟创                27.80            28.95       25.44       24.60 拉普拉斯                30.64            30.42       32.94       16.37 朔方华创                44.22            41.10       43.83       39.41 中微公司                42.22            45.83       45.74       43.36 拓荆科技                43.59            51.01       49.27       44.01   平均值               37.69            39.46       39.44       33.55   刊行东谈主               38.32            42.31       40.98       45.07 注：上表中可比公司数据为抽象毛利率，数据着手于公告文献。   讲明期内，公司与同业业可比公司毛利率水平举座位于合并波动区间内，不 存在紧要互异，但不同公司间由于产物至极卑劣应用范畴互异导致毛利率水平有 所不同：①捷佳伟创与公司卑劣应用范畴均主要为光伏行业，其薄膜千里积斥田主 如果 PECVD 斥地，除此之外捷佳伟创产物类别较多，但二者产物推向商场的时 间、产物定位和商场策略等方面存在互异；②拉普拉斯卑劣范畴主要为光伏行业， 其镀膜斥田主要包括 LPCVD 和 PECVD 斥地等；③朔方华创卑劣范畴主要为半 导体企业，涵盖半导体装备、真空装备等电子工艺装备和电子元器件，产物体系 较为丰富，其光伏范畴薄膜千里积斥田主要为 PECVD 斥地、LPCVD 斥地；④中 微公司卑劣范畴主要为半导体，主要提供刻蚀斥地、MOCVD 斥地，其半导体领 域薄膜千里积斥田主要为 CVD 和 ALD 斥地；⑤拓荆科技卑劣范畴主要为半导体， 其半导体范畴薄膜千里积斥田主要为 PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD 斥地。 故公司光伏斥地毛利率与捷佳伟创、拉普拉斯进行对比，半导体斥地毛利率与北 江苏微导纳米科技股份有限公司                                          审核问询函的复兴 方华创、中微公司、拓荆科技进行对比。   （1）光伏斥地毛利率与同业业可比公司对比分析   讲明期内，公司光伏斥地与捷佳伟创及拉普拉斯的毛利率对比情况如下：                                                             单元：%       款式     2024 年 1-9 月       2023 年度       2022 年度     2021 年度 捷佳伟创毛利率              27.80            28.95       25.44       24.60 拉普拉斯毛利率              30.64            30.42       32.94       16.37 平均值                  29.22            29.69       29.19       20.49 公司光伏斥地毛利率            40.70            42.78       34.94       32.13   讲明期内，公司光伏范畴斥地毛利率分别为 32.13%、34.94%、42.78%以及 斥地，ALD 斥地的手艺门槛相对较高，公司系率先将 ALD 手艺规模化应用于国 内光伏电板出产的企业，在 ALD 斥地方面具备一定的手艺及商场竞争上风，故 毛利率水平相对较高。   （2）半导体斥地毛利率与同业业可比公司对比分析   讲明期内，公司半导体斥地与朔方华创、中微公司及拓荆科技的毛利率对比 情况如下：                                                             单元：%       款式      2024 年 1-9 月       2023 年度      2022 年度     2021 年度 朔方华创毛利率                44.22          41.10       43.83       39.41 中微公司毛利率                42.22          45.83       45.74       43.36 拓荆科技毛利率                43.59          51.01       49.27       44.01 平均值                    43.34          45.98       46.28       42.26 公司半导体斥地毛利率             23.88          22.24       32.31       47.20   讲明期内，公司半导体斥地毛利率分别为 47.20%、32.31%、22.24%以及 域斥地已毕销售，该台斥地为国内首台攻克高介电质栅氧薄膜工艺的薄膜千里积设 备，已毕了要害手艺突破，具有隆起的手艺上风，因此毛利率相对较高；2022 年至 2024 年 1-9 月内，公司半导体斥地毛利率低于同业业可比公司平均水平， 主要系公司半导体业务尚在快速成长过程中，受出产制造、商场竞争及公司客户 江苏微导纳米科技股份有限公司                        审核问询函的复兴 开发策略的阶段性影响，毛利率水平相对较低，同业业公司在历史发展阶段中亦 履历了毛利率的访佛演变过程，畴昔，跟着公司半导体业务手艺本事及商场竞争 地位的进一步莳植，瞻望公司半导体斥地毛利率水平亦将安宁莳植。   综上，公司讲明期内主营业务毛利率分别为 45.07%、40.98%、42.31%和 年毛利率下降 4.08 个百分点，主要系毛利率相对较高的斥地纠正等配套产物服 务业务收入占比下降所致；（2）2023 年较 2022 年飞腾 1.33 个百分点，波动相 对较小，主要系光伏斥地毛利率和收入占比莳植、及配套产物服务收入占比下降 的双向影响所致；（3）2024 年 1-9 月较 2023 年下降了 3.99 个百分点，主要系 专用斥地中半导体斥地收入占比莳植、而光伏斥地收入占比下降，带动讲明期整 体毛利率水平有所下滑。   总而言之，公司讲明期内毛利率波动主要系受产物结构变动影响所致，具有 合感性。   （二）畴昔毛利率变化趋势   从公司业务辩论来看，卑劣半导体及光伏范畴均具有广大的商场空间，公司 畴昔仍将秉持半导体及光伏业务共同发展的历久业务辩论，并勾通卑劣商场需求 的阶段性变化进行生动调养；收入结构变化方面，从公司在手订单及业务变动情 况来看，公司光伏范畴业务仍占据公司的主要收入组成部分、同期半导体业务占 比瞻望将安宁莳植；从订价及成原本看，公司光伏业务举座订价、成本及毛利率 水平波动幅度相对较小，而跟着公司半导体业务商场竞争力进一步提高，公司半 导体业务订价及毛利率水平瞻望将有所莳植，瞻望将促使公司举座的毛利率水平 呈稳中有升的健康发展态势。 江苏微导纳米科技股份有限公司                     审核问询函的复兴   二、勾通光伏行业政策变化及发展情况、电板手艺路线、部分光伏客户信 用风险等情况，说明公司光伏斥地在新式电板手艺路线中的竞争上风、产物储 备情况，公司 2023 年光伏斥地收入大幅增长的原因及可不绝性，联系风险指示 是否充分   （一）光伏行业政策推动光伏行业快速发展   连年来，跟着国际社会对保险动力安全、保护生态环境、卤莽风景变化等问 题日益赞佩，很多国度已将可再生动力看成新一代动力手艺的政策制高点和经济 发展的进击新范畴，其中太阳能光伏发电是可再生动力利用的进击组成部分之一。   我国同样发奋于于已毕“碳达峰、碳中庸”的宗旨，积极发展可再生的清洁能 源。连年，我国政府陆续出台多项政策推动动力体系的转型，并饱读动光伏行业的 发展。在《对于完竣准确全面贯彻新发展理念作念好碳达峰碳中庸责任的观念》中 建议，“到 2030 年，非化石动力破费比重达到 25%阁下，风电、太阳能发电总 装机容量达到 12 亿千瓦以上；到 2060 年，非化石动力破费比重达到 80%以上”。 同期，《第十四个五年辩论和 2035 年远景宗旨节录》《“十四五”当代动力体 系辩论》《“十四五”可再生动力发展辩论》《2030 年前碳达峰行动决策》《关 于加速建立健全绿色低碳轮回发展经济体系的指导观念》等政策均饱读动并救济光 伏产业的发展。   在终局商场高速发展的同期，光伏产业链各设施新增产能不绝开释，新增装 机需求增长未能澈底掩盖产业链供给增长，行业阶段性供大于求形势更加严峻。 受此影响，光伏行业产业链价钱不绝下落，产业链盈利不绝承压。   在此配景下，国内光伏行业供需政策密集出台，有望改善供需错配近况。2024 年 6 月 20 日，国度动力局新动力和可再生动力司司长李创军暗意，将合理交流 光伏上游产能诞生和开释，幸免低端产能重叠诞生。2024 年 10 月 30 日，国度 发改委等六部委集合髻布《对于浪漫实施可再生动力替代行动的指导观念》，提 出了多项需求侧的具体举措，包括加速鞭策沙戈荒高傲大基地诞生、推动屋顶加 装光伏系统、莳植新动力电力破费占比等。各地区政府、央企积极响应，珠海、 江苏微导纳米科技股份有限公司                      审核问询函的复兴 上海均出台确定，新建建筑安装光伏面积比例不低于 30%-50%，三峡动力亦宣 布投资 718 亿元诞生新疆南疆新动力基地款式。2024 年 11 月 15 日，工信部出 台《光伏制造行业表率要求（2024 年本）》，对现存款式与新建及改扩建款式 在投资门槛、手艺方针、能耗标准等方面提高了准入标准。上述行业政策将成心 于法例低端产能延迟、防患“内卷式”恶性竞争、不绝提振光伏需求，供需错配 近况有望得到安宁改善。   总而言之，在动力体系转型需求的配景下，我国光伏行业政策恒久救济行业 发展，同期濒临供需短期错配的情况，政策积极交流行业向高质地发展。   （二）光伏电板手艺逐步转向 TOPCon 等新式电板手艺路线，公司 ALD 技 术在 TOPCon 电板中还是取得致密应用   太阳能电板片手艺路线主要包括铝背场电板（Al-BSF）、PERC、TOPCon、 异质结（HJT）、XBC 电板、钙钛矿等。目下，由于 PERC 电板片的量产平均转 换遵循已逐步接近表面极限，TOPCon、HJT、XBC 等新式电板手艺路线正安宁 成为电板手艺的主要发展宗旨。从各种电板的商场占有率看，2021 年 PERC 电 池依然占据电板片大部分商场，市占率达 91%，N 型电板市占率不足 3%。2023 年，PERC 电板商场占有率安宁消弱，降至 73%，而 TOPCon、异质结等 N 型电 池因其改革遵循高，安宁代替 P 型电板，成为畴昔光伏电板的主流手艺路线，2023 年市占率莳植至 26.5%，瞻望畴昔将进一步莳植。   公司 ALD 手艺在 TOPCon 电板中还是取得致密应用，因 ALD 手艺优异的 保型性且薄膜材料密度一致，在 TOPCon 电板具有金字塔绒面的正面 Al2O3 钝化 层制备中，公司的 ALD 斥地已安宁成为主流手艺路线。同期，公司还基于 PEALD、 PECVD 等多种真空 薄膜手艺，开发 多款 不同手艺路线的 产物 ，已推出的 PE-ToxPoly 斥地产业化进展告成，客户招供度较高。由公司开发的行业内首条 GW 级 PE-TOPCon 工艺整线还是获得客户的验收，带动和引颈了行业内 TOPCon 电板的量产导入。同期，公司还积极地探索开发双面 Poly、XBC、钙钛矿/钙钛 矿叠层电板等新一代高效电板方面的手艺。 江苏微导纳米科技股份有限公司                  审核问询函的复兴      （三）公司部分光伏客户的信用风险情况 续开释，新增装机需求增长未能澈底掩盖产业链供给增长，光伏行业阶段性供大 于求形势更加严峻，受此影响，光伏行业产业链价钱不绝下落，产业链盈利本事 不绝承压。但从历久来看，在世界动力转型风景下，光伏行业外部发展环境致密， 中国光伏行业企业在积极布局出海政策，同期完成光伏电板手艺的迭代升级，未 来光伏行业发展长进广大。   在光伏行业周期性调养的配景下，公司部分光伏客户出现了包括被法例高消 费、被列入被推行东谈主、股权冻结等信用风险迹象，主要包括浙江国康新动力科技 有限公司、无锡尚德太阳能电力有限公司、广西沐邦高科新动力有限公司和江西 亿弘晶能科技有限公司。适度 2024 年 9 月末，上述出现信用风险迹象的客户对 应的光伏斥地在手订单占公司光伏斥地在手订单金额的比重为 10.54%，占比较 小。   综上，天然公司部分光伏客户存在因光伏行业周期性调养带来的信用风险， 但该部分客户对应的在手订单占比有限，且光伏行业举座历久仍然向好发展，对 公司规划的不利影响可控。      （四）公司光伏斥地在新式电板手艺路线中的竞争上风、产物储备情况   在光伏范畴，光伏电板片制造设施的规模上风彰着、手艺迭代较快，在已毕 规模经济、降本增效的驱力下，电板片厂商积极扩产并推动新手艺产业应用，其 中薄膜千里积斥地看成光伏电板的中枢斥地与新式工艺手艺开发紧密勾通并不绝 迭代发展。目下，由于 PERC 电板片的量产平均改革遵循已逐步接近表面极限， TOPCon、HJT、XBC 等新式电板手艺路线正安宁成为电板手艺的主要发展宗旨。 新建量产产线运行主要聚焦于 TOPCon、HJT、XBC 三种手艺路线。本轮手艺迭 代周期中，率先已毕新式手艺研发与量产的当先斥地厂商将更具商场竞争力。   公司历久深耕光伏新动力产业，在 TOPCon、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等 电板手艺范畴均有产物储备、布局和出货，为卑劣厂商提供世界当先的斥地产物 和责罚决策，且公司基于自身的手艺研发上风已酿成了一定的商场竞争上风，持 续引颈行业手艺发展。 江苏微导纳米科技股份有限公司                                    审核问询函的复兴    目下，公司光伏斥地在各新式电板手艺路线中的产物储备情况如下：     产物系列         斥地类型        工艺类型              目下应用范畴                                          PERC 电板后面钝化层                                          TOPCon 电板正面钝化层 夸父（KF）系列批量            ALD             Al2O3 等工艺     XBC 电板正后面钝化层 式 ALD 系统                                          钙钛矿/晶硅叠层等高效晶硅太阳能                                          电板                                          PERC 电板减反层 回禄（ZR）管式                                 TOPCon 电板后面减反层                CVD         SiNX 等工艺 PECVD 系统                                          XBC 电板正后面减反层                          Al2O3、SiNX 等工   PERC 电板后面钝化层、减反层                ALD 和 CVD                          艺               TOPCon 电板正后面钝化层、减反层 回禄（ZR）管式                          隧穿氧化硅、掺 PEALD/PECVD 集成 ALD 和 CVD                 TOPCon 电板隧穿层、掺杂多晶硅层                          杂多晶硅等工艺 系统                          Al2O3、SiNX 等工                ALD 和 CVD                 XBC 电板正后面钝化层、减反层                          艺                          非晶硅晶化及掺                炉管斥地                      TOPCon 电板扩散、退火 羲和（XH）高温低压               杂、扩散 系统                       隧穿氧化硅、掺         TOPCon 电板隧穿层、掺杂多晶硅层                CVD                          杂多晶硅等工艺         XBC 电板隧穿层、掺杂多晶硅层 后羿（HY）系列板式               SnOx、Al2O3 等工                ALD                       钙钛矿、钙钛矿/晶硅叠层电板 ALD 系统                   艺    （五）公司 2023 年光伏斥地收入大幅增长的原因及可不绝性，联系风险提 示是否充分    综上，2023 年公司光伏斥地收入较 2022 年增长了 198.93%，光伏斥地收入 增长连忙，主要系跟着光伏手艺迭代及新增装机量不绝增多带来扩产需求，公司 凭借在 ALD 等产物在 TOPCon 电板范畴的隆起竞争上风抑遏已毕业务延迟、光 伏斥地收入大幅增长。    截止 2024 年 9 月 30 日，公司光伏斥地在手订单为 59.79 亿元，公司领有的 在手订单金额较高，为后续事迹不绝开释提供了有用撑持；天然光伏行业目下存 在阶段性结构性产能满盈，但中历久来看，光伏行业卑劣需求稳健，且基于世界 动力转型需求政策不绝救济并交流行业高质地发展；公司针对 TOPCon、异质结 等 N 型电板等畴昔光伏电板的主流手艺路线积极开发多款不同手艺路线的产物， 联系产物储备充分且具有商场竞争力，公司畴昔事迹具有可不绝性。 江苏微导纳米科技股份有限公司                  审核问询函的复兴   针对公司事迹下滑的联系风险，刊行东谈主已在召募说明书之“紧要事项指示” 之“四、罕见风险指示”之“（一）规划事迹波动甚而出现失掉的风险”劳动绩 波动及失掉风险进行紧要事项指示；针对公司电板手艺迭代的联系风险，刊行东谈主 已在召募说明书“紧要事项指示”之“四、罕见风险指示”之“（二）卑劣行业 波动的风险”以及“第三节 风险因素”之“一、与刊行东谈主联系的风险”之“（一） 手艺风险”之“1、手艺迭代及新产物开发风险”中充分指示卑劣行业波动及技 术迭代的联系风险；针对在手订单践约的风险，刊行东谈主已在召募说明书“第三节 风险因素”之“一、与刊行东谈主联系的风险”之“（二）规划风险”之“6、订单 履行风险”中充分指示订单无法履行或闭幕的风险。   综上，联系风险指示充分。   三、勾通商场容量、商场风景、在手订单、客户开拓情况等，说明公司半 导体 ALD 斥地与 PECVD、PVD 斥地比拟的手艺优弱势，公司半导体斥地业务 增长可不绝性   （一）半导体薄膜千里积斥地商场容量   半导体薄膜千里积斥地商场容量详见本复兴之“1.对于本次募投款式”之“三、 勾通行业发展趋势、商场需求、公司规划辩论等情况说明公司实施“研发实验室 扩建款式”的必要性，具体研发内容以及与现存业务的协同性”之“（一）勾通 行业发展趋势、商场需求、公司规划辩论等情况说明公司实施“研发实验室扩建 款式”的必要性”之“2、半导体产业规模不绝增多，薄膜千里积斥地商场需求广 阔”联系内容。   （二）半导体薄膜千里积斥地商场风景   半导体薄膜千里积斥地商场风景详见本复兴之“1.对于本次募投款式”之“二、 勾通公司的手艺及东谈主员储备、客户积存、产物进展、行业地位、产物手艺壁垒及 商场竞争风景、产业政策、斥地采购以及上次募投款式尚未达产情况等，说明“半 导体薄膜千里积斥地智能化工场诞生款式”出产联系产物的必要性、可行性，款式 实施后对公司主营业务结构和规划事迹的影响”之“（一）勾通公司的手艺及东谈主 员储备、客户积存、产物进展、行业地位、产物手艺壁垒及商场竞争风景、产业 江苏微导纳米科技股份有限公司                         审核问询函的复兴 政策、斥地采购以及上次募投款式尚未达产情况等，说明“半导体薄膜千里积斥地 智能化工场诞生款式”出产联系产物的必要性、可行性”之“1、本项生疏产相 关产物的必要性”之“（3）境外厂商占据上风地位，原土半导体斥地发展迫在 眉睫”联系内容。   （三）半导体斥地在手订单和客户开拓情况   在半导体范畴内，公司已与国内多家头部半导体厂商建立了深度的合营关系， ALD 产业化应用连忙发展的同期，藉由现存的薄膜千里积类产物研发、推广和产 业化的训戒，开发了以 CVD 为代表的多种真空薄膜手艺产物，联系产物涵盖了 逻辑、存储、化合物半导体、新式知道、先进封装等细分应用范畴。高介电常数 （High-k）栅氧薄膜工艺难度较大，公司是国内首家将其生效量产应用于集成电 路制造前谈出产线的斥地公司，亦然国内少数生效将该类斥地应用于新式存储器 制造出产线的斥地厂商，并已获得客户重叠订单招供。讲明期内，公司半导体领 域已毕收入的客户数目已从 2021 年的 1 名客户拓展到 2024 年 1-9 月的 15 名客 户，公司半导体客户数目安宁飞腾，客户开拓成效显耀。   讲明期内，公司半导体在手订单规模不绝增长，适度 2024 年 9 月 30 日，公 司半导体范畴在手订单量为 13.16 亿元，主要在手订单及客户情况如下：                                           单元：万元   序号                客户                在手订单金额   （四）公司半导体 ALD 斥地与 PECVD、PVD 斥地比拟的手艺优弱势   半导体范畴中的常见薄膜类型主要分为半导体、介质、金属/金属化合物薄 膜三大类，千里积材料与应用场景复杂种种，奉陪制程的演变及材料需求增多，薄 膜千里积工艺和斥地也在抑遏越过。依据薄膜制备基础旨趣不同，薄膜千里积斥地工 艺分为不同的手艺路线，物理气相千里积（PVD）、化学气相千里积（CVD）、原子 层千里积（ALD）三类薄膜千里积手艺均为目下半导体范畴的主流手艺路线，三类薄 膜千里积手艺存在不同的手艺难点，依靠各自手艺特色拓展得当的应用范畴，材料 江苏微导纳米科技股份有限公司                                 审核问询函的复兴 制备上相互补充，本人也跟着卑劣需求迭代发展，共同知足卑劣日益增多的薄膜 千里积需要。   ALD 与 CVD、PVD 对比如下：   手艺路线         PVD               CVD             ALD 千里积旨趣       物理气相千里积         化学气相反应           化学名义饱和反应 千里积过程       成核孕育           成核孕育             逐层自法例反应 千里积速率       快              快                慢            化学配比局限较大，针 具有很好的化学配比， 具有很好的化学配比， 薄膜质地       孔数目高，应力适度有 针孔数目少，具有应力 针孔数目少量，具有应            限          适度本事       力适度本事 道路掩盖本事     弱              中                强            对真空度的要求较高，                      基于名义化学饱和反 工艺环境（温度、              对工艺参数的变化较            薄膜名义性能存在各                       应，工艺参数可调养范 压强、流场等）               为明锐            向异性                             围较大                                            适用于原子级厚度控                           一般适用中等以上厚                                            制以及三维、超粗略宽                           度的膜层制备、应用范                                            比结构器件内壁等薄            一般用于金属及导电      围广，可千里积多数主流 适用范畴                                       膜千里积工艺，如半导体            类的薄膜制备         的介质薄膜，包括一些                                            High-k 介质层、金属栅                           先进的 Low-k 材料、硬                                            极、金属互联相悖层、                           掩膜等                                            多重曝光手艺等   PECVD（等离子体增强化学气相千里积）是 CVD 手艺的一种，由于等离子体 的作用，PECVD 不错在相对较低的反应温度下已毕薄膜千里积，酿成高缜密度、 高性能薄膜，对器件已有薄膜和已酿成的底层电路破裂性较低，同期不错已毕更 快的薄膜千里积速率，是目下芯片制造薄膜千里积工艺中欺诈最粗造的手艺之一。   公司现存半导体斥地包括 ALD 斥地及 PECVD 斥地，卑劣商场需求广大， 畴昔发展长进较好。ALD 手艺凭借其原子级千里积特色，具有薄膜厚度精准度高、 均匀性好、台阶掩盖率极高、沟槽填充性能极佳等上风，在逻辑芯片、DRAM、 前国产化率极低，商场需求激烈。PECVD 可妥当多个工艺节点对薄膜质地、厚 度以及孔隙沟槽填充本事等方针的不同要求，联系斥地掩盖的工艺范围广，应用 场景也较多。目下应用于先进制程的 PECVD 国产化率较低，具有十分广大的市 场空间。  江苏微导纳米科技股份有限公司                                                       审核问询函的复兴       （五）公司半导体斥地业务增长具备可不绝性       如前所述，（1）从商场容量来看，受益于世界半导体行业需求的增长以及  我国晶圆厂扩产进程的加速，半导体薄膜千里积斥地商场空间广大；（2）从商场  竞争风景来看，目下世界薄膜千里积斥地商场主要由国际龙头占据主导地位，由于  目下外洋半导体工艺斥地供应受限，基于供应链安全的酌量，国内晶圆厂商对半  导体工艺斥地的国产化需求激烈，原土半导体斥地的导入和考证加速；（3）从  公司手艺上风来看，公司看成国内为数未几的能提供半导体薄膜千里积工艺斥地及  服务的厂商之一，凭借公司 ALD 手艺的先进性及对 CVD 等斥地范畴的布局，  发展长进可期；（4）从在手订单及客户开拓来看，凭借具有商场竞争力的手艺  上风，公司已与国内多家头部半导体厂商建立了深度的合营关系，客户开拓成效  显耀、掩盖客户数目抑遏增多。适度 2024 年 9 月 30 日，公司半导体范畴在手订  单量为 13.16 亿元且讲明期内不绝增长，公司领有的在手订单大要充分撑持刊行  东谈主后续事迹的不绝开释。       综上，公司半导体斥地业务增长具备可不绝性。       四、收入存在季节性的原因及合感性，是否与同业业可比公司存在显耀差  异，是否存在跨期证实收入的情形，是否合乎《企业司帐准则》联系章程       （一）收入存在季节性的原因及合感性       讲明期内，公司主营业务收入不存在建壮的季节性特征，主营业务收入存在  季节间波动主要系下旅客户投资扩产辩论存在非均匀性、非一语气性，且客户采购  斥地各设施所用周期存在较大互异所致。       讲明期内，公司主营业务收入按季度分类情况如下表所示：                                                                              单元：万元  款式          金额         占比         金额           占比         金额        占比         金额        占比 第一季度    16,882.57   10.95%     7,532.25      4.49%   13,191.11   19.29%    8,360.36   19.56% 第二季度    61,588.78   39.96%    30,618.78    18.24%     2,335.45   3.42%     8,757.04   20.48% 第三季度    75,661.80   49.09%    63,953.65    38.11%    22,927.10   33.53%    5,927.78   13.87% 第四季度            -        -    65,725.67    39.16%    29,930.04   43.77%   19,705.47   46.09%  统统    154,133.15    100%    167,830.35      100%    68,383.71    100%    42,750.64    100%  江苏微导纳米科技股份有限公司                                                                   审核问询函的复兴        公司产物目下主要应用于光伏、半导体行业，客户以行业内大型客户为主，  该等客户扩产投资并采购公司斥地存在非均匀、非一语气的特征，导致公司各季度  间的订单量存在互异。而公司斥田主要为定制化非标斥地，受产物开发和出产周  期、卑劣商场环境、客户规划情状等因素影响，公司各订单从合同订立、发货到  最终验收的周期也存在互异，从而使得公司各季度间的主营业务收入存在波动，  具有合感性。        （二）是否与同业业可比公司存在显耀互异        讲明期内，公司同业业可比公司捷佳伟创分季度营业收入占比情况如下：                                                                                         单元：万元  款式            金额              占比         金额           占比         金额         占比           金额          占比 第一季度     257,883.19        20.89%   193,131.65    22.11%    136,266.78   22.69%     117,703.99    23.32% 第二季度     404,362.84        32.76%   215,195.57    24.64%    131,673.83   21.93%     144,650.78    28.66% 第三季度     572,156.64        46.35%   232,192.78    26.59%    157,702.28   26.26%     112,152.05    22.22% 第四季度                  -         -   232,822.72    26.66%    174,861.34   29.12%     130,214.15    25.80%  统统     1,234,402.67        100%    873,342.72     100%     600,504.23    100%      504,720.98     100%        讲明期内，公司同业业可比公司拉普拉斯分季度营业收入占比情况如下：                                                                                         单元：万元  款式            金额              占比         金额            占比         金额         占比           金额          占比 第一季度    105,993.01        24.69%      2,794.59      0.95%       260.66      0.21%        15.09      0.15% 第二季度    147,178.03        34.29%    105,356.24     35.70%     5,318.28      4.21%       161.62      1.58% 第三季度    176,105.23        41.02%     36,701.21     12.44%     5,756.11      4.56%      4,667.40    45.58% 第四季度              -             -   150,264.91     50.92%   114,876.35    91.02%       5,395.40    52.69%  统统     429,276.27        100.00%   295,116.95    100.00%   126,211.40   100.00%      10,239.51   100.00%  注：因拉普拉斯上市时点在 2024 年 10 月，拉普拉斯 2021-2023 年、2024 年一季度和二季  度的分季度数据均为主营业务收入，2024 年三季度数据系营业收入数据。        讲明期内，公司同业业可比公司朔方华创分季度营业收入占比情况如下：  江苏微导纳米科技股份有限公司                                                                       审核问询函的复兴                                                                                            单元：万元  款式            金额          占比              金额            占比          金额           占比         金额          占比 第一季度     585,916.34    47.47%        387,113.30     17.53%     213,573.49    14.54%    142,342.53    14.70% 第二季度     647,574.38    52.46%        455,545.71     20.63%     330,807.90    22.52%    218,493.34    22.56% 第三季度     801,786.38    64.95%        616,177.22     27.91%     456,848.76    31.10%    256,501.59    26.49% 第四季度               -        -        749,109.58     33.93%     467,581.05    31.83%    351,010.35    36.25%  统统     2,035,277.10    100%        2,207,945.81     100%     1,468,811.20    100%     968,347.81     100%        讲明期内，公司同业业可比公司中微公司分季度营业收入占比情况如下：                                                                                            单元：万元  款式            金额          占比              金额             占比         金额           占比          金额          占比 第一季度     160,502.41    29.14%        122,306.84      19.53%     94,914.36     20.02%     60,334.69    19.41% 第二季度     184,268.87    33.46%        130,343.26      20.81%    102,265.12     21.58%     73,528.08    23.66% 第三季度     205,948.18    37.40%        151,476.55      24.18%    107,126.30     22.60%     73,414.94    23.62% 第四季度              -             -    222,224.71      35.48%    169,677.33     35.80%    103,535.77    33.31%  统统      550,719.46     100%         626,351.36       100%     473,983.10      100%     310,813.47     100%        讲明期内，公司同业业可比公司拓荆科技分季度营业收入占比情况如下：                                                                                            单元：万元  款式            金额          占比              金额             占比         金额           占比          金额          占比 第一季度      47,178.97    20.71%         40,237.54      14.88%     10,751.77      6.30%      5,774.10     7.62% 第二季度      79,510.10    34.91%         60,133.39      22.23%     41,569.92     24.37%      5,481.12     7.23% 第三季度     101,092.41    44.38%         69,879.77      25.83%     46,830.69     27.46%     26,134.35    34.48% 第四季度              -             -    100,246.70      37.06%     71,403.90     41.87%     38,406.52    50.67%  统统      227,781.48     100%         270,497.40       100%     170,556.27      100%      75,796.09     100%        综上，同业业可比公司的营业收入在各季度间存在一定波动，不存在建壮的  季节性特征，与公司不存在彰着互异。 江苏微导纳米科技股份有限公司                           审核问询函的复兴     （三）是否存在跨期证实收入的情形，是否合乎《企业司帐准则》联系规 定     讲明期内，公司按照企业准则联系章程并恒久依据下列具体原则证实收入， 不存在跨期证实收入的情形：（1）专用斥地：公司按照销售合同约定的时分、 交货方式及交货地点，将合同约定的货色一谈托福给买方并经其验收及格、公司 获得经过买方证实的验收证晴朗即证实收入；（2）配套产物及服务：公司按照 销售合同约定的时分、交货方式及交货地点，将合同约定的货色一谈托福给买方， 经买方接收或者验收后证实收入。     综上，讲明期各期公司收入存在季节性波动的原因具有合感性，与同业业可 比公司比拟不存在紧要互异；公司收入证实原则和依据合乎企业司帐准则的章程， 不存在跨期证实收入的情形。     五、勾通上市前后主要客户和供应商的成巧合间、注册老本、所属行业、 主营业务、公司规模、合营历史、销售及采购模式、交往内容和金额、同业业 可比公司等，说明主要客户和供应商变动的原因及合感性，是否存在关联关系     （一）上市前后主要客户变动的原因及合感性，是否存在关联关系     公司于 2022 年 12 月上市，上市前的客户分析以 2021 年度和 2022 年度前五 大客户为主，上市后的客户分析以 2023 年度和 2024 年 1-9 月前五大客户为主。 所示：                                                  单元：万元                                                  占主营业 序            客户称呼         主要销售内容       销售额         务收入的 号                                                   比例 江苏微导纳米科技股份有限公司                          审核问询函的复兴 统统                                  45,716.13    66.85%                                                 占主营业 序             客户称呼         主要销售内容     销售额         务收入的 号                                                  比例                     光伏斥地、斥地纠正、备品                     备件      平煤隆基新动力科技有限公      司      阳光中科（福建）动力股份      有限公司 统统                                  35,987.72    84.18% 注：受合并实质适度东谈主适度的客户已合并瞎想。 下表所示：                                                 单元：万元                                                 占主营业 序             客户称呼         主要销售内容     销售额         务收入的 号                                                  比例      扬州棒杰新动力科技有限公      司      和光同程光伏科技（宜宾）      有限公司 统统                                  63,322.76    41.07%                                                 占主营业 序             客户称呼         主要销售内容     销售额         务收入的 号                                                  比例 江苏微导纳米科技股份有限公司                    审核问询函的复兴 统统                           130,355.52   77.67% 注：受合并实质适度东谈主适度的客户已合并瞎想。 作历史、销售模式、是否存在关联关系      江苏微导纳米科技股份有限公司                                                                           审核问询函的复兴            上市前后，公司前述主要客户的基本情况如下： 序    合并口                      成立                                                              合营运行   销售模   是否存在                 单体客户称呼                   注册老本               所属行业          主营业务         公司规模 号     径                       时分                                                               时分     式    关联关系      顺风清                             460722.25159 万东谈主民                 研发、出产、加工太阳能电板      洁动力                                     币                            及发电安装      晶科能       源              通威太阳能（彭山）有限公司    2020    200000 万东谈主民币                      太阳能电板及组件制造      大型     2023   直销     否      通威股                                                              机械斥地、五金产物及电子产       份                                                                    品批发              通威太阳能（成都）有限公司    2011    540000 万东谈主民币                     电气机械及器材制造、安装     大型     2017   直销     否      中润光                                                              太阳能电板和组件的研发、制       能                                                                   造、销售      隆基绿    隆基乐叶光伏科技（西咸新区）有       能           限公司      钧达股                                                              发电业务、输电业务、供（配）       份                                                                    电业务                                                         瞎想机、通讯和其他电子   半导体集成电路科技范畴内                                                            斥地制造业          的手艺开发      爱旭股       份      注：（1）此处单体客户取舍当年度合并口径下与公司交往金额最大的单体客户列示其基本信息，下同；（2）公司规模分类系基于天眼查大数据模子，勾通不同业业企业的规划数      据，如企业的钞票总额、规划利润、东谈主员规模等（其中上市/发债企业以合并报表口径），综总瞎想酿成的大型、中型、微型和微型四类企业规模分类体系，下同。 江苏微导纳米科技股份有限公司                                          审核问询函的复兴    公司的可比公司朔方华创、中微公司、拓荆科技未败露主要客户的具体信息； 捷佳伟创及拉普拉斯的主要客户变动情况如下：    （1）捷佳伟创    根据公开败露信息，捷佳伟创在 2021 年至 2023 年 6 月的主要客户情况亦存 在一定变动，情况如下： 客户排序        2023 年 1-6 月              2022 年             2021 年 注：捷佳伟创未败露 2023 年和 2024 年 1-9 月主要客户的具体情况。    （2）拉普拉斯    根据公开败露文献整理，拉普拉斯在 2021 年至 2023 年 6 月的主要客户情况 亦存在一定变动，具体情况如下： 客户排序     2024 年 1-6 月      2023 年              2022 年      2021 年        芜湖鑫园诞生投资有           限公司 注：拉普拉斯未败露 2024 年 1-9 月主要客户的具体情况。    上市前后，公司主要客户存在一定变动，主要系：（1）受卑劣不同客户扩 产辩论时分不一、采购步履不一语气及斥地批量验收等因素影响，同期受光伏行业 周期性调养影响导致光伏客户扩产辩论等亦有变动，公司不同时间内证实收入的 主要客户存在往常波动，具备合感性；（2）公司讲明期内半导体业务仍在快速 成长及发展过程中，因此主要客户组成跟着业务的鞭策和客户开拓与验收进展存 在变化，具有合感性； 江苏微导纳米科技股份有限公司                            审核问询函的复兴      综上，上市前后公司主要客户变动的原因具有合感性，与同业业可比公司变 动情形具有一致性；讲明期内，公司与前述主要客户之间不存在关联关系。      （二）上市前后主要供应商变动的原因及合感性，是否存在关联关系      公司于 2022 年 12 月上市，上市前的供应商分析以 2021 年度和 2022 年度前 五大供应商为主，上市后的供应商分析以 2023 年度和 2024 年 1-9 月前五大供应 商为主。 表所示。                                                    单元：万元 序号            称呼              采购内容     采购额         采购比例                         真空系统类、格外气体                         系统类                    统统                  12,143.42    13.09% 序号            称呼              采购内容     采购额         采购比例                         真空系统类、格外气体                         系统类                    统统                   7,292.26    23.23% 注：受合并实质适度东谈主适度的供应商已合并瞎想。 如下表所示。 江苏微导纳米科技股份有限公司                                     审核问询函的复兴                                                           单元：万元 序号               称呼                    采购内容   采购额         采购比例                     统统                        55,546.29    28.10% 序号               称呼                    采购内容   采购额         采购比例                                   真空系统类、                                   统类                     统统                        52,448.98    16.94% 注：受合并实质适度东谈主适度的供应商已合并瞎想。 合营历史、采购模式、是否存在关联关系      江苏微导纳米科技股份有限公司                                                                  审核问询函的复兴          上市前后，公司前述主要供应商的基本情况如下：                           成巧合                                               公司规   合营开            是否存在 序号            供应商称呼                  注册老本           所属行业         主营业务                     采购模式                            间                                                 模    始时分            关联关系                                                               半导体斥地用陶瓷零部                                                               件                                                  电子元件及电子专用材                                                  料制造业 江苏微导纳米科技股份有限公司                                            审核问询函的复兴      上市前后前述主要供应商的变动情况如下： 序号             供应商              变动宗旨                 原因                                        尚在络续合营，主要系其他供应商采购需求                                        增多，故该供应商采购占比名次下降                                        尚在络续合营，主要系其他供应商采购需求                                        增多，故该供应商采购占比名次下降                                        国际驰名真空系统类产物企业境内子公司，                                        跟着采购需求变化公司采购其他驰名品牌                                        真空系统类产物增多，故该供应商采购占比                                        名次下降          无锡晶立元电子手艺有                    因公司采购需求变化及酌量产物性量、价钱          限公司                           等因素，公司取舍不再向该供应商采购                                        国际知半导体零部件供应商，手艺熟习稳                                        定，产物性量好，故采购量增多                                        国际驰名半导体真空系统供应商，手艺熟习                                        的发展，公司对其采购量增多                                        系国际驰名电器类零配件供应商在中国境                                        量好，公司对其采购量增多                                        系国际驰名真空系统类零配件供应商在中          无锡市晖超科技有限公          司                                        产物性量好，公司对其采购量增多      综上，公司在上市前后主要供应商的变动具备合感性，前五大供应商变动主 要系公司业务发展往常需要，一方面是根据半导体和光伏产物的新工艺需乞降生 产安排增多相应供应商采购规模；另一方面是由于公司积极开发新的优质供应商， 优化了供应商体系。      公司的可比公司朔方华创、中微公司、拓荆科技未败露主要供应商的具体信 息；捷佳伟创及拉普拉斯的主要供应商变动情况如下：      （1）捷佳伟创      根据公开败露信息，捷佳伟创在 2021 年至 2023 年 6 月的主要供应商亦存在 一定变动，具体情况如下： 供应商排序            2023 年 1-6 月               2022 年         2021 年                                    广东省中科收支口有限        广东省中科收支口有限                                    公司                公司              广东省中科收支口有限            深圳市瑞尚来机电科技        上海汉钟精机股份有限              公司                    有限公司              公司 江苏微导纳米科技股份有限公司                                               审核问询函的复兴 供应商排序          2023 年 1-6 月                2022 年              2021 年                                              上海弘枫实业有限公司            深圳市瑞尚来机电科技           常州科讯精密机械有限            有限公司                 公司                                              心       上海汉钟精机股份有限                             深圳市瑞尚来机电科技       公司                                     有限公司       江苏智芯新动力装备制 上海汉钟精机股份有限 常州科讯精密机械有限       造有限公司               公司                 公司 注：捷佳伟创未败露 2023 年和 2024 年 1-9 月主要供应商的具体情况。       （2）拉普拉斯       根据公开败露信息，拉普拉斯在 2021 年至 2023 年 6 月的主要供应商亦存在 一定变动，具体情况如下： 供应商  排序                                              LOT Vacuum      深圳市九行实业                                              Co.,Ltd.        科技有限公司           无锡沃盛达科技                            深圳市九行实业         无锡永焰及泰州           有限公司                               科技有限公司          永焰           苏州伊尔赛高温                            苏州伊尔赛高温         辽宁拓邦鸿基半                          广东省中科收支                          口有限公司           司                                  司               司                          江苏表现石英制             无锡市晖超科技         Advanced Energy                          品有限公司               有限公司            Industries, Inc.                          苏州伊尔赛高温           连云港国伦石英                            无锡永焰及泰州         LOT Vacuum           成品有限公司                             永焰              Co.,Ltd.                          司       上市前后公司主要供应商的存在一定变动，主要系：（1）根据公司业务发 展往常需要，勾通半导体和光伏产物的业务结构变动、新工艺需乞降出产安排确 定供应商取舍；（2）公司积极开发新的优质供应商，不绝优化并完善供应商体 系。公司可比公司拉普拉斯、捷佳伟创亦存在主要供应商变动的情况，公司的供 应商变动具备可比性。       总而言之，上市前后公司主要供应商变动原因具有合感性，与同业业可比公 司变动特征具有一致性；讲明期内，公司与前述主要供应商之间不存在关联关系。       六、请保荐机构及陈述司帐师进行核查并发标明确观念       （一）核查过程       针对上述事项，主要推行了以下核查标准： 江苏微导纳米科技股份有限公司                  审核问询函的复兴 以及毛利率变化的原因、对畴昔毛利率变化情况的判断、收入是否季节性波动、 公司收入证实的司帐政策、公司光伏斥地在新式电板手艺路线中的竞争上风与产 品储备情况、公司半导体 ALD 斥地与 PECVD、PVD 斥地比拟的手艺优弱势、 公司与主要客户供应商的合营历史、上市前后主要客户供应商变动的原因； 勾通刊行东谈主业务辩论、外部环境的变化情况，分析讲明期内变动的合感性； 析变动原因，勾通业务辩论、收入结构变化、订价成本变化中分析公司主要产物 毛利率变动的合感性； 入波动情况、主要客户供应商变动情况与可比公司的可比性； 动情况； 料，核查公司主要客户、供应商的成巧合间、注册老本、主营业务、股权结构、 控股股东及实质适度东谈主等工商信息；对主要客户、供应商进行现场访谈，了解公 司与主要供应商的合营肇始时分、交往情况、订价及结算模式等，核查主要供应 商的配景信息至极与公司是否存在关联关系至极他利益安排等； 况，分析存在信用风险的光伏客户对刊行东谈主的不利影响； 情况进行证实； 请、物流运载、托运单/报关单（如有）、客户验收单、收入记账凭证、发票、 收款回单以及收款凭证等；对讲明期内主要供应商推行穿行测试和细节测试，获 江苏微导纳米科技股份有限公司                  审核问询函的复兴 取采购合同、合同审批经由、发票、付款凭证、入库单以及得益记账凭证等； 光伏斥地在新式电板手艺路线中的竞争上风、2023 年光伏斥地收入增长的原因； 导体斥地收入增长的可不绝性。      （二）核查观念   经核查，咱们以为： 有合感性；瞻望公司畴昔举座的毛利率水平呈稳中有升的健康发展态势； 量不绝增多带来扩产需求，公司凭借在 ALD 等产物在 TOPCon 电板范畴的隆起 竞争上风抑遏已毕业务延迟所致；公司目下光伏斥地在手订单金额较高，且公司 针对 TOPCon、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等畴昔光伏电板的主流手艺路线积极 开发多款不同手艺路线的产物，联系产物储备充分且具有商场竞争力，公司畴昔 光伏业务收入增长具有一定可不绝性；公司对畴昔事迹是否可不绝的风险指示充 分； 入和考证加速，公司凭借公司 ALD、CVD 手艺的先进性，与国内多家头部半导 体厂商建立了深度的合营关系，公司领有的在手订单大要充分撑持刊行东谈主后续业 绩的不绝开释，公司半导体斥地业务增长具备可不绝性； 动较大主要系下旅客户投资扩产辩论存在非均匀性、非一语气性，且客户采购斥地 各设施所用周期存在较大互异所致；同业业可比公司的营业收入在各季度间存在 一定波动，不存在彰着的季节性特征，与公司不存在显耀互异；公司不存在跨期 证实收入的情形，合乎《企业司帐准则》联系章程； 江苏微导纳米科技股份有限公司             审核问询函的复兴 扩产辩论时分不一、采购步履不一语气、斥地批量验收、公司半导体业务发展等因 素影响，具有合感性，公司与前述主要客户之间不存在未败露的关联关系；上市 前后公司主要供应商变化主要系公司业务发展往常需要，具有合感性，公司与前 述主要供应商之间不存在未败露的关联关系。 江苏微导纳米科技股份有限公司                            审核问询函的复兴    根据陈述材料，1）讲明期各期末，公司钞票欠债率分别为 34.98%、48.62%、 动产生的现款流量净额分别为-7,631.22 万元、16,849.69 万元、9,333.01 万元和 -99,133.18 万元。    请刊行东谈主说明：（1）勾通行业特色、公司发展阶段及规划政策、本次刊行 规模等情况，说明讲明期内钞票欠债率逐年飞腾的原因及合感性，是否与同业 业可比公司存在显耀互异，是否具有合理的钞票欠债结构；（2）讲明期各期末 有息欠债的组成情况、货币资金的存放情况，是否存在受限、与股东共管账户 等情况，货币资金及有息欠债与利息收支的匹配性，货币资金及有息欠债较高 的原因及合感性，是否与同业业可比公司存在显耀互异；（3）勾通影响规划现 金流的应收、应付、存货等主要变化情况，说明净利润与规划行为产生的现款 流量净额变动趋势存在互异的原因及合感性，是否与同业业可比公司变动趋势 一致，是否具有往常的现款流量；（4）是否存在较大的偿债风险，是否有足够 的现款流来支付公司债券的本息。    请保荐机构和陈述司帐师勾通《第九条、 第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条关连章程的 适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》第三条，核查并发标明确观念。    复兴：    一、勾通行业特色、公司发展阶段及规划政策、本次刊行规模等情况，说 明讲明期内钞票欠债率逐年飞腾的原因及合感性，是否与同业业可比公司存在 显耀互异，是否具有合理的钞票欠债结构    （一）勾通行业特色、公司发展阶段及规划政策、本次刊行规模等情况， 说明讲明期内公司钞票欠债率逐年飞腾的原因及合感性    讲明期各期末，公司钞票欠债率分别为 34.98%、48.62%、69.08%和 71.43%， 公司总欠债金额分别为 47,538.53 万元、185,734.35 万元、523,753.56 万元和       江苏微导纳米科技股份有限公司                                                        审核问询函的复兴       举座呈飞腾态势。           讲明期各期末，公司欠债呈现出以规划性流动欠债为主、有息欠债为辅的结       构性特征，具体情况如下：                                                                                    单元：万元    款式              金额         占比         金额            占比          金额          占比         金额         占比 流动欠债       579,894.04   90.56%    496,703.07     94.84%     182,122.47   98.06%    44,624.37   93.87% 其中：短期告贷 135,351.99       21.14%    54,449.73     10.40%      29,235.81    15.74%    6,654.06    14.00%     应付单子 89,897.04       14.04%    88,684.17     16.93%      25,166.63    13.55%    7,661.11    16.12%     应付账款 83,928.38       13.11%   114,602.51     21.88%      50,161.05    27.01%   12,023.08    25.29%     合同欠债 245,883.69      38.40%   195,799.09     37.38%      62,522.84    33.66%   12,459.15    26.21% 非流动欠债       60,451.30    9.44%     27,050.49      5.16%       3,611.88    1.94%     2,914.16    6.13% 其中：历久告贷 15,300.00         2.39%            -            -            -         -           -          -    统统      640,345.34   100.00%   523,753.56    100.00%     185,734.35   100.00%   47,538.53   100.00%           由上可见，讲明期各期末公司应付单子、应付账款和合同欠债三项规划性负       债占公司总欠债的比例分别为 67.62%、74.22%、76.20%和 65.54%，组成了公司       欠债中的主要组成部分；有息负借主要由短期告贷组成，讲明期各期末短期告贷       占公司总欠债的比例分别为 14.00%、15.74%、10.40%和 21.14%。           讲明期内，伴跟着卑劣行业需求的增长以及公司不绝进行业务布局及开拓，       公司举座业务规模快速延迟，适度 2024 年 9 月末，公司在手订单金额为 75.10       亿元，较 2021 年末在手订单金额 8.78 亿元增长 755.35%，公司规划性流动欠债       规模随之快速增长，推动了公司钞票欠债率的快速莳植。其中，规划性欠债中合       同欠债即向客户预收的合同款项占比较高，占公司总欠债的比例分别为 26.21%、       实基础。此外，公司业务规模的快速莳植亦带来了对研发干预等资金的多量需求，       因此公司短期告贷等有息欠债规模亦有所莳植。           （1）薄膜千里积斥地制造行业具有款式推行周期长的典型特色           薄膜千里积斥地属于高手艺要求的大型机械斥地，而况存在定制化属性，薄膜       千里积斥地制造行业款式周期一般经过材料采购、部件装配、整机拼装测试、客户 江苏微导纳米科技股份有限公司                                   审核问询函的复兴 现场安装调试、斥地验收等阶段，举座采购出产以及后续验收周期较长，其中设 备从发货至验收的时分约为 6-14 个月。因此，公司在款式推行过程中会因进行 材料采购等酿成多量的应付账款及应付单子等规划性流动欠债，提高公司举座的 欠债水平。    同期，按照行业惯例薄膜千里积斥地厂商对客户频繁聘任“预收款—发货款— 验收款—质保金”的销售结算模式分期收取货款，而较长的款式推行周期导致薄 膜千里积斥地制造厂商账面因验收前预收类款项酿成合同欠债金额较高，拉高公司 举座的欠债规模，讲明期各期末公司合同欠债分别为 12,459.15 万元、62,522.84 万元、195,799.09 万元和 245,883.69 万元，不绝增长的合同欠债天然显耀提高了 公司钞票欠债率水平，但其增长原因主要系公司订单的往常推行并按照进程收款 所致，合同欠债的增多反应了公司具有可预期的致密增长态势。    （2）薄膜千里积斥地制造行业属于手艺密集行业，具有研发需求高的特色    公司所处的薄膜千里积斥地制造行业，隶属于“专用斥地制造业”下的“半导 体器件专用斥地制造”（行业代码：C3562），是典型的手艺密集型行业。跟着 卑劣应用范畴的快速发展，薄膜千里积斥地制造厂商需保持不绝的科技立异及较高 的研发干预，不绝研发出知足卑劣不同应用范畴客户需求的斥地产物。公司历久 高度赞佩中枢手艺的自主研发与立异，保持高强度研发干预，沉稳现存手艺上风， 拓展并深化产业前瞻范畴的应用。    讲明期内，公司营业收入快速增长的同期不绝进行研发干预，讲明期各期公 司研发干预占营业收入的比重分别为 22.68%、20.22%、18.34%和 21.89%，不绝 性的研发干预亦带来多量资金需求，因此公司通过短期告贷等方式补足流动资金 需求，提高了公司的钞票欠债率水平。    （1）公司目下仍处于快速成历久的发展阶段    讲明期内，受益于卑劣行业需求的提振以及公司不绝进行业务布局及业务开 拓，公司举座规划规模已毕了快速增长，讲明期各期公司营业收入分别为 江苏微导纳米科技股份有限公司                                        审核问询函的复兴 适度 2024 年 9 月末公司在手订单金额较 2021 年末增长 755.35%，公司目下仍处 于快速成历久的发展阶段。   跟着业务规模的快速攀升，公司在推行订单量显耀增长，带来的采购需求增 加，因此应付账款和应付单子等规划性流动欠债相应增长，此外公司亦通过短期 告贷等债务融资方式进一步补充资金需求，同期跟着在手订单的推行带来多量的 客户预得益款等合同欠债，使得公司举座欠债规模较大并显耀增多，带动公司资 产欠债率逐年飞腾。   （2）公司将成为世界微纳制造装备指导者看成发展政策宗旨   公司相持世界化布局与多元化发展，通过构建以原子层千里积（ALD）手艺为 中枢、化学气相千里积（CVD）等多种真空薄膜手艺梯次发展的产物体系，依托于 产业化应用中心，引颈立异性应用，抑遏向各范畴进行横向以及纵深发展，通过 为客户提供一流手艺、一流品性和一流服务，抑遏扩展商场占有率，打造高端装 备制造商的优质品牌，已毕高端手艺装备的国产化、产业化，针对新兴产业酿成 一整套手艺责罚决策，力图成为世界微纳制造装备指导者。   因此，公司不绝进行研发干预以及业务开拓和布局，带来了多量的流动性资 金需求并通过短期告贷等方式进行补充，因此钞票欠债率水平相对较高。   讲明期各期末，公司钞票欠债率分别为 34.98%、48.62%、69.08%和 71.43%。 假设以 2024 年 9 月末公司的财务数据进行测算，本次可转债刊行完成前后，假 设其他财务数据不变，且可转债转股前均计入欠债，则公司的钞票欠债率变动情 况如下：                                                          单元：万元     款式       2024 年 9 月 30 日         刊行后转股前           一谈转股后 钞票总额                896,512.92         1,013,512.92     1,013,512.92 欠债总额                640,345.34          757,345.34       640,345.34 钞票欠债率                  71.43%              74.72%           63.18%   由上表可知，公司本次刊行可转债召募资金到位后，在不酌量转股等其他因 素影响的情况下公司钞票及欠债同期增多，以 2024 年 9 月末钞票欠债瞎想，资 产欠债率由 71.43%飞腾至 74.72%，钞票欠债率有小幅莳植。假设后续可转债持 江苏微导纳米科技股份有限公司                                            审核问询函的复兴 有东谈主取舍一谈转股，可转债相应欠债将安宁改革为净钞票，公司钞票欠债率将下 降至 63.18%，公司钞票欠债率在本次可转债刊行前后变动属于合理范围内。   总而言之，讲明期内公司欠债呈现出以规划性流动欠债为主、有息欠债为辅 的结构性特征，公司钞票欠债率莳植主要系公司讲明期业务规模快速增长带来的 规划性流动欠债规模莳植所致，其中：（1）从行业特色来看，薄膜千里积斥地制 造行业具有款式推行周期长的典型特色，公司在款式推行过程中会因进行材料采 购等酿成多量的应付账款及应付单子等规划性流动欠债，提高公司举座的欠债水 平；同期，公司主要客户分期收取货款的结算模式导致款式验收前预收类款项较 高，酿成合同欠债金额较大，亦拉高公司举座的欠债规模，带动了钞票欠债率的 莳植；（2）从公司发展阶段及规划政策来看，公司目下仍处于快速成历久的发 展阶段，跟着业务规模的快速攀升，公司在推行订单量显耀增长，因此规划性流 动欠债相应增长，同期，公司将成为世界微纳制造装备指导者看成发展政策宗旨， 不绝进行研发干预以及业务开拓和布局，带来了多量的流动性资金需求并通过短 期告贷等方式进行补充，因此拉高了钞票欠债率水平；（3）从本次刊行规模对 公司钞票欠债率的影响来看，公司钞票欠债率在本次可转债刊行前后变动属于合 理范围内。   总而言之，公司钞票欠债率逐年飞腾具备合感性。   （二）公司钞票欠债率与同业业可比公司比拟是否存在显耀互异，是否具 有合理的钞票欠债结构   讲明期各期末，公司与同业业可比公司的钞票欠债率比较情况如下：   款式               日               日                日                日  捷佳伟创          72.26%           77.64%          62.36%           51.47%  拉普拉斯          72.53%           81.19%          68.19%           71.11%  朔方华创          52.89%           53.71%          53.04%           44.62%  中微公司          25.85%           17.20%          22.72%           16.69%  拓荆科技          63.95%           53.94%          49.30%           52.60%   均值           57.50%          56.74%           51.12%           47.30%  微导纳米          71.43%          69.08%           48.62%           34.98% 江苏微导纳米科技股份有限公司                                              审核问询函的复兴      讲明期各期末，公司钞票欠债率分别为 34.98%、48.62%、69.08%和 71.43%， 其中，2021 末公司钞票欠债率水平低于同业业可比公司，主要系公司仍处于发 展初期，业务体量以及资金需求等相对较小所致，具有合感性；2022 年末，公 司与同业业可比公司的平均钞票欠债率接近，不存在显耀互异；2023 年以来公 司钞票欠债率高于同业业可比公司平均水平，主要系 2023 年以来跟着卑劣光伏 行业需求延迟等因素带来公司业务规模快速增长以及在手订单规模的大幅增多， 公司规划性流动欠债规模随之快速攀升，推动了公司钞票欠债率的莳植，公司资 产欠债率水平与卑劣主要应用于光伏范畴的捷佳伟创及拉普拉斯较为接近，具有 一致性。      总而言之，讲明期各期末，公司与同业业可比公司钞票欠债率举座位于合并 波动区间内，不存在显耀互异。公司具有合理的钞票欠债结构。      二、讲明期各期末有息欠债的组成情况、货币资金的存放情况，是否存在 受限、与股东共管账户等情况，货币资金及有息欠债与利息收支的匹配性，货 币资金及有息欠债较高的原因及合感性，是否与同业业可比公司存在显耀互异      （一）有息欠债组成情况      讲明期各期末，刊行东谈主有息欠债具体情况如下：                                                                     单元：万元      款式                   日                 日                日                日 短期告贷             135,351.99        54,449.73        29,235.81         6,654.06 一年内到期的非 流动欠债 历久告贷              15,300.00                -                -                - 租出欠债              20,057.96        14,518.91                -           988.18 统统               175,500.23        71,473.46        29,508.26         9,201.73      讲明期各期末，公司的有息负借主要包含短期告贷、一年内到期的非流动负 债、历久告贷和租出欠债，其中短期告贷是有息欠债的最主要组成部分，占公司 有息欠债的比例分别为 72.31%、99.08%、76.18%和 77.12%。      （二）货币资金存放情况，是否存在受限、与股东共管账户等情况      讲明期各期末，公司货币资金组成如下：      江苏微导纳米科技股份有限公司                                                                 审核问询函的复兴                                                                                           单元：万元  款式            金额           占比           金额             占比           金额          占比           金额         占比 现款            0.04       0.00%             0.04     0.00%           0.16     0.00%          0.11        0.00% 银行进款    155,678.84      94.47%      86,223.62      74.74%   171,813.10      97.77%    10,953.97      91.24% 其他货币 资金  统统     164,793.72     100.00%     115,358.73     100.00%   175,730.01 100.00%        12,005.67     100.00%         讲明期各期末，公司存在典质、质押、冻结等对使用有法例的款项分别为      兑汇票或信用证、保函所缴存的保证金。         讲明期内，除前述保证金外，刊行东谈主货币资金不存在受限情况，刊行东谈主不存      在与股东共管账户的情况。         （三）货币资金及有息欠债与利息收支的匹配性         讲明期内，公司利息收入与货币资金匹配情况如下：                                                                                         单元：万元         款式      财务用度-利息      收入      年均货币资金余      额      平均收益率                        1.12%                1.21%               0.52%               0.64%      注 1：年均货币资金余额=（期初货币资金余额+期末货币资金余额）/2；      注 2：2024 年 1-9 月波及的利率方针瞎想均已年化处理。         讲明期内，中国东谈主民银行公布的进款基准利率情况如下表所示：       款式       活期进款                                 期进款             进款             款              款              款      进款基准       利率         讲明期内，为增多资金收益，公司主要通过按期进款、结构性进款等方式存      储货币资金。举座上看，刊行东谈主货币资金平均收益率、利息收入水平合理，货币      资金与利息收入匹配。   江苏微导纳米科技股份有限公司                                                              审核问询函的复兴      讲明期内，公司利息支拨与有息欠债规模匹配情况如下：                                                                                   单元：万元           款式   有息欠债一谈利息                       2,865.98            1,657.32          534.99          348.05   有息欠债平均余额                  123,486.84           50,490.86          19,355.00        6,600.86   平均资金成本率                         3.09%               3.28%            2.76%           5.27%   注 1：有息欠债平均余额=（期初有息欠债余额+期末有息欠债余额）/2；   注 2：2024 年 1-9 月波及的利率方针瞎想均已年化处理；   注 3：有息欠债一谈利息包括租出欠债利息用度、告贷利息支拨等。      中国东谈主民银行公布的 LPR（贷款商场报价利率）情况如下表所示：    款式          2024 年 9 月 30 日     2023 年 12 月 31 日        2022 年 12 月 31 日     2021 年 12 月 31 日 一年期 LPR                  3.35%                   3.45%                  3.65%              3.80%      讲明期内，公司抽象平均资金成本率分别为 5.27%、2.76%、3.28%和 3.09%，   公司为知足日常出产规划需要，新增告贷主要以短期告贷为主，2021 年公司尚   处于业务发展初期，融资渠谈有限、融资成本相对较高；2022 年公司上市以来   业务规模安宁扩大且融资渠谈进一步丰富，深化了与银行的合营力度，平均资金   成本率有所下降并接近一年期 LPR。      （四）货币资金及有息欠债较高的原因及合感性，是否与同业业可比公司   存在显耀互异      （1）货币资金较高的原因及合感性      适度 2024 年 9 月末公司非受限货币资金瞻望可看护规划支拨月份情况如下：                                                                                   单元：万元                           款式                                      瞎想公式             金额      适度 2024 年 9 月末，公司非受限货币资金金额为 155,678.88 万元，主要用   于日惯例划，以卤莽客户回款不足时，支付供应商货款、职工薪酬、税费等短期   付现成本；2024 年 1-9 月公司月均规划行为现款流出为 38,060.07 万元，期末非 江苏微导纳米科技股份有限公司                                            审核问询函的复兴 受限货币资金不错看护约 4 个月的规划支拨，属于较为合理水平，货币资金保有 量与出产规划匹配，大要基本知足公司现存规划规模下营运资金的需求，具有合 感性。   （2）有息欠债较高的原因及合感性   讲明期各期末，公司有息欠债金额分别为 9,201.73 万元、29,508.26 万元、 长，受销售端回款与采购端的付款存在时分错配影响，公司在规划过程中需要垫 付一定的采购资金，跟着讲明期内公司举座规划规模已毕快速增长，公司采购需 求显耀莳植，因此公司通过短期告贷等有息欠债融资方式补没收司的营运资金需 求，导致讲明期末公司有息欠债金额相对较高；②公司所处的薄膜千里积斥地制造 行业是典型的手艺密集型行业。跟着卑劣应用范畴的快速发展，薄膜千里积斥地制 造厂商需保持不绝的科技立异及较高的研发干预，不绝研发出知足卑劣不同应用 范畴客户需求的斥地产物。不绝性的研发干预亦带来多量资金需求，因此公司通 过短期告贷等方式补足流动资金需求。   综上，公司讲明期末有息欠债金额相对较高具有合感性。   讲明期各期末，同业业可比公司货币资金及有息欠债具体情况如下：                                                                  单元：万元  公司       款式        货币资金        265,198.23       523,022.21     402,694.33     399,090.70        有息欠债         28,222.93        39,564.43      31,910.11       1,707.89 捷佳伟创   货币资金占总资        产的比例        有息欠债占总负        债的比例        货币资金         61,080.61        97,021.18     137,867.94       8,596.87        有息欠债         26,509.47        29,472.38       8,740.11       7,553.96 拉普拉斯   货币资金占总资        产的比例        有息欠债占总负        债的比例 江苏微导纳米科技股份有限公司                                            审核问询函的复兴        货币资金      1,198,382.71   1,245,145.99     1,043,461.51   906,756.23        有息欠债       600,759.18        603,989.52    408,921.34      3,178.64 朔方华创   货币资金占总资        产的比例        有息欠债占总负        债的比例        货币资金       679,893.23        709,040.92    732,600.83    865,885.97        有息欠债        52,392.08         52,660.37     52,387.16      1,667.79 中微公司   货币资金占总资        产的比例        有息欠债占总负        债的比例        货币资金       192,511.66        267,564.73    382,736.52     96,479.22        有息欠债       308,137.78        201,023.30     67,286.34       151.11 拓荆科技   货币资金占总资        产的比例        有息欠债占总负        债的比例        货币资金       479,413.29        568,359.01    539,872.23    455,361.80        有息欠债       203,204.29        185,342.00    113,849.01      2,851.88  平均    货币资金占总资        产的比例        有息欠债占总负        债的比例        货币资金       164,793.72        115,358.73    175,730.01     12,005.67        有息欠债       175,500.23         71,473.46     29,508.26      9,201.73 微导纳米   货币资金占总资        产的比例        有息欠债占总负        债的比例   公司同业业公司均为斥地制造企业，举座款式周期较长，受销售端回款与采 购端的付款存在错配影响，为保持出产规划的往常运行同业业公司往往持有较多 货币资金的同期借入有息欠债补没收司资金需求，因此货币资金占总钞票的比例 和有息欠债占总欠债的比例均较高，具有生意合感性。   由上表不错看出，公司货币资金占总钞票的比例与同业业可比公司基本一致， 刊行东谈主尚未上市，货币资金规模较低所致。   公司有息欠债占总欠债的比例与同业业可比公司 2022 年及 2023 年较为接近；   江苏微导纳米科技股份有限公司                                        审核问询函的复兴   模较小并通过有息欠债补充资金需求因此有息欠债占比相对较高；2024 年 9 月   末公司有息欠债占总欠债的比例高于同业业可比公司主要系公司在规划规模快   速增多的配景及历久政策辩论下通过短期告贷等债务融资方式补没收司资金需   求，并进行原材料采购及研发干预等以知足公司高速发展的业务需求，具有合理   性。       综上，公司货币资金及有息欠债较高的情况具有合感性，与同业业可比公司   不存在显耀互异。        三、勾通影响规划现款流的应收、应付、存货等主要变化情况，说明净利   润与规划行为产生的现款流量净额变动趋势存在互异的原因及合感性，是否与   同业业可比公司变动趋势一致，是否具有往常的现款流量        （一）规划行为产生的现款流量净额与净利润变动趋势存在互异的原因及   合感性       讲明期各期，公司净利润与规划行为现款流量净额互异具体情况如下：                                                                   单元：万元 将净利润革新为规划行为现款流 量： 净利润                     15,075.39      27,039.19      5,415.05       4,611.37 加：钞票减值损失                 1,331.63       5,543.84      1,739.67         788.18   信用减值损失                 7,267.98       6,328.51      1,959.74       1,335.61   固定钞票折旧、油气钞票折耗、 出产性生物质产折旧   无形钞票摊销                  637.24          351.49        405.25         261.25   使用权钞票摊销                1,537.75       2,009.35        328.56         290.15   历久待摊用度摊销                483.26          694.32         948.7         617.29    处置固定钞票、无形钞票和其 他历久钞票的损失（收益以“－”号           -18.58           4.33          -36.7              - 填列）    固定钞票报废损失（收益以 “－”号填列）    公允价值变动损失（收益以                           -175.24         -30.92        -35.14         -56.63 “－”号填列）   财务用度（收益以“－”号填列）        3,014.14       1,784.29        453.98         326.55   投资损失（收益以“－”号填列）       -1,688.64       -2,777.78     -1,396.43      -1,074.49   江苏微导纳米科技股份有限公司                                           审核问询函的复兴    递延所得税钞票减少（增多以                             -2,443.27       -7,301.47      -896.51    -758.41 “－”号填列）    递延所得税欠债增多（减少以 “－”号填列）    存货的减少（增多以“－”号填                           -123,049.09     -231,616.33   -59,200.38   -6,720.14 列）    规划性应收款式的减少（增多                            -28,825.90      -84,890.60   -50,697.89   -4,737.97 以“－”号填列）    规划性应付款式的增多（减少 以“－”号填列）   其他                         8,073.25        9,312.22       166.8      181.66 规划行为产生的现款流量净额              -99,133.18        9,333.01    16,849.69   -7,631.22        讲明期内，公司已毕的净利润分别为 4,611.37 万元、5,415.05 万元、27,039.19   万元和 15,075.39 万元，已毕的规划行为现款流量净额分别为-7,631.22 万元、        讲明期内，公司规划行为产生的现款流量净额与净利润变动趋势存在的互异   具体分析如下：   为 16,849.69 万元，相较于 2021 年度公司净利润和规划行为现款流量净额均有所   增长，变动趋势具有一致性。   主要系存货增多以及规划性应收款式增多所致   为 9,333.01 万元，相较于 2022 年度公司净利润增长而规划行为现款流量净额有   所下降，主要系：        （1）公司存货随业务规模快速增长，营运资金支拨需求增多   模，当期公司获取的业务订单增多，公司为保险销售订单及预测订单托福需求而   采纳较为积极的备货策略，从而导致当期存货快速增多。2022 年末和 2023 年末   公司存货账面价值分别为 97,538.48 万元和 321,734.54 万元，公司存货规模随业   务发展快速增长，快速增长的存货占用了多量的营运资金。 江苏微导纳米科技股份有限公司                            审核问询函的复兴   （2）公司规划规模不绝增长叠加下旅客户回款周期较长，导致规划性应收 款式增多 公司应收账款规模随收入规模的增长不绝增多。除此除外，受行业周期性波动和 采购资金预算治理的影响，客户回款周期较长。2023 年度跟着公司业务规模增 长，当期期末公司应收账款、应收单子余额均相应增长，从而导致规划性应收项 目增多 84,890.60 万元，从而使得公司规划行为产生的现款流量净额与净利润波 动趋势有所互异。 致，主要系存货增多幅度较大以及规划性应付增多较少所致 净额为-99,133.18 万元，规划行为现款流量净额与同期净利润变动趋势不一致， 主要原因系：   （1）公司存货规模不绝增多，占用了多量的营运资金 致当期存货金额快速增多，适度 2024 年 9 月末公司存货较 2023 年末增多   （2）采购款支付导致规划性应付增多较少 商采购规模亦同步快速增长，部分采购款于 2024 年 1-9 月按照信用期约定鸠集 支付导致公司规划性现款流出较多，因此在公司存货规模快速增长的配景下同期 规划性应付款式波动较小。   总而言之，讲明期里面分年度公司规划行为产生的现款流量净额与净利润变 动趋势存在互异，主要原因为跟着公司规划规模的扩大，公司净利润相应增长， 业务规模的快速延迟带来采购和存货规模相应扩大，因此部分时段资金支拨需求 较高，导致规划行为产生的现款流量净额有所下降，与净利润变动趋势出现互异， 具有合感性。 江苏微导纳米科技股份有限公司                                                审核问询函的复兴    （二）公司与同业业可比公司对比情况    讲明期内，公司与同业业可比公司的净利润、规划行为现款流量净额的对比 情况如下：                                                                   单元：万元  公司      款式    2024 年 1-9 月       2023 年度           2022 年度       2021 年度         规划行为         净现款流 捷佳伟创    净利润       202,357.04       163,927.24        104,655.90     71,378.59         差额        -12,321.32       187,808.97         40,472.45     63,571.02         规划行为                    -9,483.96       118,840.87        -17,795.43    -15,975.40         净现款流 拉普拉斯    净利润        57,925.46            42,192.21     11,897.72     -5,711.25         差额        -67,409.42            76,648.66    -29,693.15    -10,264.15         规划行为         净现款流 朔方华创    净利润       445,959.25       403,272.48        254,099.23    119,336.84         差额       -400,481.46       -166,771.70      -326,893.13   -197,022.76         规划行为         净现款流 中微公司    净利润        91,218.41       178,397.72        116,789.73    101,126.98         差额        -64,461.66       -276,090.36       -55,037.39       498.63         规划行为                   -99,901.79       -165,734.27        24,762.59     13,748.06         净现款流 拓荆科技    净利润        25,991.12            66,387.45     36,410.56      6,692.73         差额       -125,892.91       -232,121.72       -11,647.98      7,055.32         规划行为                   -99,133.18             9,333.01     16,849.69     -7,631.22         净现款流 微导纳米    净利润        15,075.39            27,039.19      5,415.05      4,611.37         差额       -114,208.57        -17,706.17        11,434.64    -12,242.59    如上表所示，同业业可比公司规划行为产生的现款流量净额与净利润的变动 趋势遍及存在互异，各年度间亦存在较大波动，公司与同业业可比公司比拟情况 具有一致性，变动趋势合乎行业特征。    （三）公司是否具有往常的现款流量    讲明期内，公司已毕的净利润分别为 4,611.37 万元、5,415.05 万元、27,039.19 万元和 15,075.39 万元，已毕的规划行为现款流量净额分别为-7,631.22 万元、 江苏微导纳米科技股份有限公司                审核问询函的复兴 与净利润变动趋势存在的互异主要系跟着公司规划规模的扩大，公司净利润相应 增长，业务规模的快速延迟带来采购和存货规模相应扩大，因此部分时段资金支 出需求较高，导致规划行为产生的现款流量净额有所下降，与净利润变动趋势出 现互异，具有合感性。     同业业可比公司规划行为产生的现款流量净额与净利润的变动趋势遍及存 在互异，公司与同业业可比公司比拟情况具有一致性，变动趋势合乎行业特征。     总而言之，公司规划行为产生的现款流量净额与净利润变动趋势存在的互异 具有合感性，与同业业可比公司具有一致性，公司具有往常的现款流量。     四、是否存在较大的偿债风险，是否有足够的现款流来支付公司债券的本 息     （一）公司不存在较大偿债风险     从欠债结构看，公司呈现出以规划性流动欠债为主、有息欠债为辅的结构性 特征，规划性欠债和有息欠债占比较高主要系伴跟着卑劣行业需求的增长以及公 司不绝进行业务布局及开拓，公司举座业务规模快速延迟，以及融资渠谈的使用 较为有限、多通过银行告贷融资所致，公司欠债结构与行业特色、公司发展阶段 及规划政策相匹配；从同业业可比公司看，公司钞票欠债率水平与可比上市公司 举座位于合并波动区间内，不存在显耀互异；从本次刊行规模看，公司钞票欠债 率在本次可转债刊行前后变动属于合理范围内，公司具有合理的钞票欠债结构。     讲明期各期末，公司的有息负借主要包含短期告贷、一年内到期的非流动负 债、历久告贷和租出欠债，其中短期告贷是有息欠债的最主要组成部分，除保证 金外，公司货币资金不存在受限情况，公司不存在与股东共管账户的情况，讲明 期内公司货币资金及有息欠债与利息收支匹配，公司有息欠债规模合理。     公司规划行为产生的现款流量净额与净利润变动趋势存在互异，主要原因为 跟着公司规划规模的扩大，公司净利润相应增长，业务规模的快速延迟带来采购   江苏微导纳米科技股份有限公司                                             审核问询函的复兴   和存货规模相应扩大，因此部分时段资金支拨需求较高，导致规划行为产生的现   金流量净额有所下降，与净利润变动趋势出现互异，具有合感性。      同业业可比公司规划行为产生的现款流量净额与净利润的变动趋势遍及存   在互异，公司与同业业可比公司比拟情况具有一致性，变动趋势合乎行业特征。      总而言之，公司具有合理的钞票欠债结构、有息欠债规模，公司规划行为产   生的现款流量净额与净利润的变动趋势与同业业可比公司比拟情况具有一致性，   变动趋势合乎行业特征，公司具有往常的现款流量。因此公司不存在较大的偿债   风险。      （二）公司具有足够现款流支付公司债券的本息      公司本次拟向不特定对象刊行可改革公司债券召募资金总额不卓著   存续期内公司需支付的利息情况如下：     款式       第1年       第2年          第3年           第4年        第5年        第6年 商场利率中位数       0.30%     0.50%             1.00%     1.50%      2.00%      2.50% 利息支拨（万元）      351.00    585.00       1,170.00     1,755.00   2,340.00   2,925.00 占最近三年平均归 属于母公司系数者      2.84%     4.73%             9.47%   14.20%      18.94%    23.67% 的净利润比例 商场利率最大值       0.50%     0.70%             1.00%     1.80%      2.50%      3.00% 利息支拨（万元）      585.00    819.00       1,170.00     2,106.00   2,925.00   3,510.00 占最近三年平均归 属于母公司系数者       4.73%   6.63% 9.47%  17.05% 23.67% 28.41% 的净利润比例   注：利息支拨按本次可转债召募资金总额与商场利率中位数和最大值瞎想，其中商场利率中   位数和最大值取 2023 年 A 股科创板上市公司刊行的 6 年期可改革公司债券利率中位数和最   大值。      根据上表测算，在假设一谈可转债持有东谈主均不转股的极点情况下，公司本次   刊行的债券存续期内各年需偿付利息的金额相对较低，公司的盈利本事足以支付   本次可转债利息，公司付息本事较强。      假设可转债持有东谈主在转股期内均未转股，存续期内也不存在赎回、回售的相 江苏微导纳米科技股份有限公司                              审核问询函的复兴 关情形，按上述商场利率最大值瞎想的利息支拨进行测算，公司债券持有时间需 支付的本金和利息情况如下表所示：          款式               金额（万元）             瞎想公式  最近三年平均包摄母公司的净利润                12,355.20     A   可转债存续期内瞻望净利润统统                74,131.22    B=A*6   适度讲明期末可动用资金余额                164,793.72     C     本次可转债最大刊行规模                117,000.00     D     模拟可转债年利息总额                  11,115.00      E      可转债到期赎回溢价                  23,400.00      F        转债本息偿付                  151,515.00   G=D+E+F  现存货币资金金额及 6 年盈利统统             238,924.94    H=B+C 注 1：公司可动用资金余额包括现款、银行进款、其他货币资金； 注 2：出于严慎酌量，假设可转债到期均未转股，可转债到期赎回溢价假设按照 20%瞎想。   按前述利息支拨进行模拟测算，公司在可转债存续期 6 年内最高需要支付利 息共计 11,115.00 万元，到期需支付本金 117,000.00 万元，赎回溢价最高为 均包摄于母公司的净利润进行模拟测算，公司可转债存续期 6 年内瞻望净利润 统统为 74,131.22 万元，再酌量公司适度讲明期末的可动用资金余额 164,793.72 万元，足以掩盖可转债不转股的假设下的债券本息金额。   跟着公司深化产业链布局，企业加速转型升级，畴昔对营运资金的需求将不 断增多。若通过债务的方式融资，公司畴昔钞票欠债率水平将会有所提高，会增 加公司利息支拨，缩短公司盈利水平，不利于公司的不绝、稳健规划。本次召募 资金部分用于募投款式诞生，成心于募投款式的告成实施和投产，促进畴昔公司 业务范畴的拓展和营业收入的增长，为公司带来更高的规划行为现款流。另一部 分用于补没收司规划所需的流动资金，不错知足畴昔流动资金需求，改善钞票负 债结构与现款流情状。同期，通过补充流动资金不错减少公司的短期贷款需求， 从而缩短财务用度，缩短偿债风险和规划压力，进一步莳植公司的盈利水平，增 强公司历久可不绝发展本事。   总而言之，讲明期内公司业务增长较快，需要欺诈种种融资妙技以看护日常 规划和扩伟业务规模。公司已采纳了充分且有用的卤莽债务风险的适度门径，不 江苏微导纳米科技股份有限公司                         审核问询函的复兴 存在紧要偿债风险。即使可转债投资者在转股期内不取舍转股，公司亦有足够的 现款流来支付公司债券的本息，且跟着本次可转债召募资金到位，以及鞭策募投 款式实施抑遏产生经济效益，也将进一步缩短公司偿债风险。   五、请保荐机构和陈述司帐师勾通《第 九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条关连 章程的适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》第三条，核查并发标明确 观念   （一）《第九条、第十条、第十一条、 第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条关连章程的适宅心见——证券期 货法律适宅心见第 18 号》第三条核查情况   经核查，适度 2024 年 9 月 30 日，公司累计债券余额为 0.00 万元。若本次 向不特定对象刊行可改革公司债券按照拟召募资金总额上限 117,000.00 万元发 行生效，公司的累计债券余额将不卓著 117,000.00 万元。按照 2024 年 9 月 30 日 公司净钞票 256,167.58 万元瞎想，累计债券余额占公司最近一期末净钞票的比例 未卓著 50%。 益类科目的债券产物（如永续债），向特定对象刊行的除可转债外的其他债券 产物及在银行间商场刊行的债券，以及具有老本补充属性的次级债、二级老本 债及期限在一年以内的短期债券，不计入累计债券余额。累计债券余额指合并 口径的账面余额，净钞票指合并口径净钞票   经核查，适度 2024 年 9 月 30 日，公司不存在向不特定对象刊行的公司债、 企业债至极他债券，公司累计债券余额为 0.00 万元。公司累计债券余额及净资 产的瞎想口径合乎联系章程。 额占最近一期末净钞票比重情况，并勾通所在行业的特色及自身规划情况，分 析说明本次刊行规模对钞票欠债结构的影响及合感性，以及公司是否有足够的 现款流来支付公司债券的本息 江苏微导纳米科技股份有限公司                         审核问询函的复兴   经核查，刊行东谈主已败露最近一期末债券持多情况及本次刊行完成后累计债券 余额占最近一期末净钞票比重情况。刊行东谈主已勾通所在行业的特色及自身规划情 况分析本次刊行规模对钞票欠债结构的影响及合感性。本次可改革公司债券召募 资金到位后，公司的总钞票和总欠债规模将相应增多，大要增强公司的资金实力， 为公司业务发展提供有劲保险。跟着可改革公司债券持有东谈主陆续转股，公司的资 产欠债率将安宁缩短，成心于优化公司的老本结构，莳植公司的抗风险本事。   公司具有足够的现款流支付公司债券的本息，具体内容请详见本复兴之“5. 对于钞票欠债结构和现款流量”之“四、是否存在较大的偿债风险，是否有足够 的现款流来支付公司债券的本息”之“（二）公司具有足够现款流支付公司债券 的本息”。   （二）核查过程   针对上述事项，履行了以下核查标准： 逐年飞腾的原因及合感性； 占公司净钞票比例、钞票欠债率变动比例等； 推行了函证标准，对货币资金的存放情况、受限情况进行了复核； 性进行复核； 支拨的合感性； 对讲明期各期公司规划性行为现款流量与净利润互异进行逐项分析。 江苏微导纳米科技股份有限公司             审核问询函的复兴   （三）核查观念   经核查，咱们以为： 讲明期内公司钞票欠债率逐年飞腾主要系讲明期内业务规模快速增长带来的经 营性流动欠债规模显耀莳植，以及通过银行告贷进一步补充资金需求所致，与行 业特色、公司发展阶段及规划政策相匹配，具有合感性，与同业业可比公司不存 在显耀互异，公司具有合理的钞票欠债结构； 动欠债、历久告贷和租出欠债，其中短期告贷是有息欠债的最主要组成部分；除 保证金外刊行东谈主货币资金不存在受限情况，刊行东谈主不存在与股东共管账户的情况， 公司货币资金及有息欠债与利息收支相匹配，公司货币资金及有息欠债较高具备 合感性，与同业业可比公司不存在显耀互异； 互异具有合感性，同业业可比公司的规划行为产生的现款流量净额与净利润变动 趋势遍及存在互异，公司具有往常的现款流量； 江苏微导纳米科技股份有限公司                             审核问询函的复兴    根据陈述材料，1）讲明期各期末，公司应收账款账面价值分别为 8,050.98 万元、23,379.73 万元、37,518.46 万元和 70,989.92 万元，应收账款盘活率分别为 万元、97,538.48 万元、321,734.54 万元和 441,590.26 万元，发出商品为存货的主 要组成部分，存货盘活率分别为 0.60、0.56、0.45 和 0.25（未年化）；4）讲明 期各期，公司存货跌价准备计提比例分别为 4.93%、3.47%、2.63%、1.04%。    请刊行东谈主说明：（1）勾通款式周期、销售模式、主要客户情况、信用政策 等，按产物结构说明应收账款盘活率波动的原因及合感性，是否与同业业可比 公司存在显耀互异；勾通坏账计提政策、单项计提情况、账龄漫步占比、期后 回款、同业业可比公司等，按产物结构说明应收账款坏账准备计提的充分性及 合感性；（2）公司应收账款 1 年以内占比下降的原因及合感性，是否存在放宽 信用政策的情形；（3）按产物结构列示存货的主要内容、库龄、金额、占比， 分析存货组成的合感性；勾通备货策略、采购价钱、出产周期、同业业可比公 司情况等，说明存货盘活率较低、最近一年一期存货大幅增长的原因及合感性； （4）勾通存货跌价准备计提政策、库龄漫步及占比、对应订单掩盖比例、期后 转销情况、存货盘活率、同业业可比公司等，说明存货跌价准备计提比例逐年 下降的原因及合感性，存货跌价准备计提是否充分性。    请保荐机构及陈述司帐师进行核查并发标明确观念。    复兴： 江苏微导纳米科技股份有限公司                          审核问询函的复兴      一、勾通款式周期、销售模式、主要客户情况、信用政策等，按产物结构 说明应收账款盘活率波动的原因及合感性，是否与同业业可比公司存在显耀差 异；勾通坏账计提政策、单项计提情况、账龄漫步占比、期后回款、同业业可 比公司等，按产物结构说明应收账款坏账准备计提的充分性及合感性      （一）勾通款式周期、销售模式、主要客户情况、信用政策等，按产物结 构说明应收账款盘活率波动的原因及合感性，是否与同业业可比公司存在显耀 互异      公司是一家面向世界的半导体、泛半导体高端微纳装备制造商，讲明期内公 司收入主要来自于半导体范畴专用斥地和光伏范畴专用斥地。      公司半导体销售与光伏销售款式周期均较长，包括材料采购、部件装配、整 机拼装测试、客户现场安装调试、斥地验收等阶段。      公司半导体范畴专用斥地和光伏范畴专用斥地的的销售模式均为直销，主要 通过径直辩论和投标的方式获取客户，讲明期内公司的销售模式未发生变更。      讲明期内，公司主要客户情况如下：                                                 单元：万元                                                 占主营业 序             客户称呼         主要销售内容     销售额         务收入的 号                                                  比例      扬州棒杰新动力科技有限公      司      和光同程光伏科技（宜宾）      有限公司 统统                                  63,322.76    41.07%                                                 占主营业 序             客户称呼         主要销售内容     销售额         务收入的 号                                                  比例 江苏微导纳米科技股份有限公司                          审核问询函的复兴 统统                                 130,355.52    77.67%                                                 占主营业 序             客户称呼       主要销售内容       销售额         务收入的 号                                                  比例 统统                                  45,716.13    66.85%                                                 占主营业 序             客户称呼       主要销售内容       销售额         务收入的 号                                                  比例                     光伏斥地、斥地纠正、备品                     备件      平煤隆基新动力科技有限公      司      阳光中科（福建）动力股份      有限公司 统统                                  35,987.72    84.18%      公司在与客户订立销售合同期，会根据不同客户的实质情况，酌量多方面因 素，与客户协商确定信用政策。公司会根据行业惯例、客户的订单规模、历史资 信情况、生意禀赋、结算需求等情况，与客户约定各具体订单的账期，公司采纳 的信用政策、收款安排合乎公司各种业务的规划实质需要。      讲明期内，公司对光伏范畴专用斥田主要客户频繁聘任“预收款—发货款— 验收款—质保金”的销售结算模式分期收取货款。公司对半导体范畴专用斥田主 要客户会聘任按照“预收款—发货款—验收款—质保金”与“到货款—验收款— 江苏微导纳米科技股份有限公司                               审核问询函的复兴 质保金”这两种销售结算模式分期收取货款。讲明期内，公司对主要客户的信用 政策未发生彰着变化，公司应收账款盘活率波动主要与具体客户应收账款回款情 况联系，具体情况请见下文分析。   讲明期各期，公司应收账款盘活率列示如下：                                                 单元：万元    方针     2024 年 1-9 月   2023 年度   2022 年度     2021 年度 应收账款账面余 额 应收账款盘活率 （次） 注：应收账款盘活率＝营业收入/应收账款期初期末平均余额，2024 年 1-9 月应收账款盘活 率未经年化处理。 之子公司江苏龙恒新动力有限公司受自身资金安排以及付款节拍的影响未实时 回款以及顺风清洁动力之子公司无锡尚德太阳能电力有限公司应收款项账龄较 短尚未回款所致。适度 2022 年末，江苏龙恒新动力有限公司和无锡尚德太阳能 电力有限公司应收账款余额统统为 10,224.90 万元，占期末应收账款账面余额的 末，江苏龙恒新动力有限公司联系应收账款还是一谈收回，由于后续无锡尚德太 阳能电力有限公司规划情况欠安，公司还是对无锡尚德太阳能电力有限公司的应 收账款单项计提了减值准备。 度公司销售收入大幅增多，通威股份、隆基绿能、中润光能、钧达股份等进击客 户回款情况致密所致。 体中枢客户已毕大额收入证实，但账龄较短尚未回款，同期 2024 年光伏行业受 结构性下行调养影响，下旅客户回款速率减缓，导致公司举座应收账款盘活率有 所下滑。   讲明期内，公司与同业业可比公司的应收账款盘活率方针对比如下： 江苏微导纳米科技股份有限公司                                       审核问询函的复兴 财务方针    公司称呼    2024 年 1-9 月       2023 年度     2022 年度     2021 年度         捷佳伟创          未败露               3.08        3.05        3.45         拉普拉斯          未败露               5.53        6.58      未败露         朔方华创          未败露               6.00        5.43        5.18         中微公司          未败露               6.83        8.15        7.45 应收账款 盘活率     拓荆科技          未败露               6.71        9.24        8.53 （次）         平均值           未败露               5.63        6.49        6.15         光伏范畴同         行业可比公         未败露               4.87        5.02        4.31          司均值          公司             2.28            4.51        3.74        6.10 注 1：应收账款盘活率＝营业收入/应收账款期初期末平均余额，上述数据系根据各公司公告 数据瞎想所得，同业业可比公司未败露 2024 年 1-9 月应收账款期末余额，拉普拉斯未败露 注 2：2024 年 1-9 月公司应收账款盘活率未经年化处理。   讲明期内，公司 2021 年度应收账款盘活率与同业业可比公司平均水平较为 接近，2022 年度及 2023 年度高于捷佳伟创但低于其他同业业可比公司，公司应 收账款盘活率举座位于同业业可比公司合并波动区间内，不存在显耀互异；公司 讲明期内应收账款盘活率波动主要系部分客户回款进程影响等因素所致，具有合 感性。   （二）勾通坏账计提政策、单项计提情况、账龄漫步占比、期后回款、同 行业可比公司等，按产物结构说明应收账款坏账准备计提的充分性及合感性   对于应收账款，公司恒久按照十分于通盘存续期内预期信用损失的金额计量 其损失准备。如果有客不雅凭证标明某项应收账款还是发生信用减值，则公司对该 应收账款单项计提坏账准备并证实预期信用损失。   公司与同业业可比公司应收账款坏账计提政策的对比如下：   公司            应收账款的预期信用损失确凿定方法及司帐处理方法          对于应收单子、应收账款、应收款项融资及合同钞票，岂论是否存在紧要  捷佳伟创          融资要素，本公司均按照通盘存续期的预期信用损失算量损失准备。          对于以摊余成本计量的金融钞票、以公允价值计量且其变动计入其他抽象  拉普拉斯    收益的债权投资、合同钞票、租出应收款、贷款答应及财务担保合同等，          以预期信用损失为基础证实损失准备。          聘任预期信用损失的简化模子，恒久按照通盘存续期内预期信用损失的金  朔方华创          额计量其损失准备。聘任预期信用损失的简化模子，即按照十分于通盘存 江苏微导纳米科技股份有限公司                                                      审核问询函的复兴    公司                   应收账款的预期信用损失确凿定方法及司帐处理方法               续期内预期信用损失的金额计量损失准备。               对于因销售商品、提供劳务等日惯例划行为酿成的应收单子、应收账款和   中微公司        合同钞票，岂论是否存在紧要融资要素，本集团均按照通盘存续期的预期               信用损失算量损失准备。               由《企业司帐准则第 14 号——收入》表率的交往酿成的应收款项及合同资   拓荆科技        产，公司欺诈简化计量方法，按照十分于通盘存续期内的预期信用损失金               额计量损失准备。               聘任预期信用损失的简化模子，即按照十分于通盘存续期内预期信用损失   微导纳米               的金额计量损失准备。     公司与同业业可比公司应收账款账龄组合的预期信用损失率的对比情况如 下：   账龄          微导纳米      捷佳伟创             拉普拉斯         朔方华创       中微公司       拓荆科技 注：数据着手于联系公司招股说明书及按期讲明。     综上，公司应收账款坏账计提政策与同业业可比公司的应收款项坏账计提政 策具有一致性，公司应收账款账龄组合的预期信用损失率与可比公司比拟相对较 高，应收账款坏账计提具有严慎性。     讲明期各期末，公司对包括无锡尚德太阳能电力有限公司、扬州棒杰新动力 科技有限公司、江西中弘晶能科技有限公司等在内的 6 家客户单项计提了应收账 款坏账准备，具体情况如下：     （1）无锡尚德太阳能电力有限公司                账面余额               坏账准备    日历                                               计提比例            计提依据                （万元）               （万元） 江苏微导纳米科技股份有限公司                                        审核问询函的复兴 约定支付一谈货款，2023 年末和 2024 年 9 月末，由于无锡尚德太阳能电力有限 公司规划情状不乐不雅，因此出于严慎性酌量对其按照 60.00%的比例单项计提应 收账款坏账准备。     （2）扬州棒杰新动力科技有限公司               账面余额        坏账准备    日历                                  计提比例           计提依据               （万元）        （万元） 苦求停业重整，由于出现紧要负面舆情，抽象评估应收账款回款风险后，公司出 于严慎性酌量对其单项计提应收账款坏账准备。适度 2024 年 9 月末，江苏普惠 健康体检有限公司还是除掉对扬州棒杰新动力科技有限公司的停业重整苦求。     （3）江西中弘晶能科技有限公司               账面余额        坏账准备    日历                                  计提比例           计提依据               （万元）        （万元） 定支付一谈货款，2023 年末，公司访问得知其规划情状不乐不雅，且被列为失信 被推行东谈主，因此出于严慎性酌量对其按照 60.00%的比例单项计提应收账款坏账 准备。2024 年 8 月，法院一审判决公司胜诉，同月江西中弘晶能科技有限公司 顽抗发起上诉。适度 2024 年 9 月末，公司与江西中弘晶能科技有限公司的诉讼 仍在审理中。     （4）阳光中科（福建）动力股份有限公司               账面余额        坏账准备    日历                                  计提比例           计提依据               （万元）        （万元）                                                  规划情状不乐不雅，出于严慎                                                       备 江苏微导纳米科技股份有限公司                                     审核问询函的复兴 按合同约定支付一谈货款，2024 年 9 月末，公司访问得知其规划情状不乐不雅， 且被列为失信被推行东谈主，因此出于严慎性酌量对其应收账款全额计提坏账准备。     （5）徐州中辉光伏科技有限公司               账面余额        坏账准备    日历                                  计提比例        计提依据               （万元）        （万元）                                                出于严慎性酌量，抽象评估                                                      提坏账准备 而暂时停产，导致资金急切，因此与公司协商延期还款并签署了《还款公约》。 公司根据《还款公约》约定的还款进程及严慎性原则对徐州中辉光伏科技有限公 司的应收账款单项计提坏账准备。根据应收账款账龄结构和期末应收账款账面余 额，2021 年末和 2022 年末，公司分别对徐州中辉光伏科技有限公司计提的应收 账款坏账比例为 27.03%和 79.13%。适度 2024 年 9 月末，联系应收账款均已收 回。     （6）江苏华恒新动力有限公司               账面余额        坏账准备    日历                                  计提比例        计提依据               （万元）        （万元）                                                金盘活情况辩论延期还款，                                                应收账款回款风险后单项计                                                      提坏账准备 暂时停产，导致资金急切，因此与公司协商延期还款并签署了《还款公约》。公 司根据《还款公约》约定的还款进程及严慎性原则对其应收账款单项计提坏账准 备。根据应收账款账龄结构和期末应收账款账面余额，2021 年末公司对江苏华 恒新动力有限公司计提的应收账款坏账比例为 90.06%。适度 2024 年 9 月末，相 关应收账款均已收回。     讲明期内公司应收账款账龄漫步占比情况如下：                                                     单元：万元，%  江苏微导纳米科技股份有限公司                                                              审核问询函的复兴  账龄          金额         占比          金额           占比        金额           占比          金额          占比  统统     88,160.64   100.00    47,469.18     100.00   26,940.74      100.00     9,681.31     100.00       公司应收账款账龄以 1 年以内为主。讲明期各期末，公司 1 年以内的应收账  款占比分别为 88.99%、73.92%、68.37%和 67.79%，公司举座应收账款质地致密；  讲明期各期，公司主要应收账款均来自愿行东谈主主要客户，公司面向主要客户的信  用政策未发生紧要变化，公司应收账款期后不绝获获取款。  收账款金额较大且适度期末未一谈回款，应收账款账龄由 1 年以内变为 1 年以上  所致，具体情况请见本复兴之“6.对于应收账款与存货”之“二、公司应收账款                                                                                    单元：万元         款式                           日                     日                 日                   日  应收账款及合同资  产余额  期后回款金额                      9,893.26          27,546.90           22,304.03         12,471.48  期后回款比例                        9.19%              41.88%             59.04%               88.72%  注 1：上表应收账款期后回款情况统计至 2024 年 11 月 30 日；  注 2：期后回款金额统计包含单子回款金额。       公司在与客户订立销售合同期，会根据不同客户的实质情况，酌量多方面因  素，与客户协商确定信用政策。公司会根据行业惯例、客户的订单规模、历史资  信情况、生意禀赋、结算需求等情况，与客户约定各具体订单的账期。公司与客  户的业务需求可能会跟着行业的发展而变化，故每个客户不同订单的信用期约定  并不澈底一致。公司采纳的信用政策、收款安排合乎公司各种业务的规划实质需  要。适度 2024 年 11 月末，公司应收账款不绝取获取款。 江苏微导纳米科技股份有限公司                                                           审核问询函的复兴     （1）应收账款举座坏账准备计提比例同业业对比分析     讲明期各期末，公司及同业业可比公司应收账款坏账准备的计提情况如下：    公司称呼                         日                 日                   日                日    捷佳伟创                  未败露                  14.06%           18.30%            20.27%    拉普拉斯                  未败露                   8.19%            5.65%             5.79%    朔方华创                  未败露                   7.48%            8.93%            10.31%    中微公司                  未败露                   2.58%            3.10%             2.92%    拓荆科技                  未败露                   2.08%            1.38%             1.10%     平均值                  未败露                  6.88%             7.47%            8.08%      公司                  19.48%               20.96%           13.22%           16.84% 注：上述数据系根据各公司公告数据瞎想所得。 例充足。     （2）分产物结构的应收账款坏账准备计提比例同业业对比分析     讲明期各期末，公司按产物结构区分的应收账款坏账准备计提情况如下：                                                                              单元：万元              款式              光伏产物             半导体产物            其他产物            统统               账面余额                65,491.12       22,464.71        204.82      88,160.65               坏账准备               计提比例               账面余额                41,129.78        6,037.91        301.49      47,469.18  月 31 日               坏账准备               计提比例               账面余额                24,370.16        1,970.58        600.00      26,940.74  月 31 日               坏账准备               计提比例               账面余额                 8,827.03         854.28               -      9,681.31  月 31 日               坏账准备               计提比例 江苏微导纳米科技股份有限公司                                  审核问询函的复兴   由上表可知，按产物结构分类公司应收账款主要为半导体产物应收账款和光 伏产物应收账款，其他产物占比相对较低，下文主要分析半导体产物应收账款和 光伏产物应收账款坏账计提情况。   讲明期各期末，公司光伏产物应收账款坏账准备计提比例分别为 17.99%、 比例且自 2022 年末以来不绝飞腾，主要系光伏行业具有周期性发展特征，其产 能、产量及需求处于动态调养状态，连年来光伏行业存在一定程度的产能满盈， 处于产能出清阶段，因此光伏下旅客户回款周期较长，一方面，公司严格按照拂 收账款账龄组合的预期信用损失率对不同账龄组合的应收账款计提减值准备，另 一方面，公司建立了完善的客户信用评估体系，对客户的信用情状进行按期评估， 对于出现信用风险的客户公司实时单项计提减值准备。公司同业业可比公司中， 捷佳伟创、拉普拉斯的产物主要应用于光伏范畴，朔方华创的产物也涵盖光伏领 域，与捷佳伟创、拉普拉斯和朔方华创比拟，刊行东谈主光伏斥地应收账款坏账计提 比例更高，坏账准备计提充足。        款式  捷佳伟创应收账款坏账计提比例        未败露        14.06%       18.30%      20.27%  拉普拉斯应收账款坏账计提比例        未败露         8.19%        5.65%       5.79%  朔方华创应收账款坏账计提比例        未败露         7.48%        8.93%      10.31%        平均值             未败露         9.91%       10.96%     12.12% 公司光伏斥地应收账款坏账计提比例      23.11%      22.97%       13.91%     17.99% 注：上述数据系根据各公司公告数据瞎想所得。   讲明期各期末，公司半导体斥地应收账款坏账准备计提比例分别为 5.00%、 且保持建壮。公司同业业可比公司中，中微公司、拓荆科技的产物主要应用于半 导体范畴，朔方华创的产物涵盖光伏、半导体等范畴，与中微公司、拓荆科技和 朔方华创比拟，刊行东谈主半导体斥地应收账款坏账计提比例更高，坏账准备计提充 足。        款式                     月 30 日       月 31 日      月 31 日      月 31 日  中微公司应收账款坏账计提比例       未败露           2.58%       3.10%       2.92%  拓荆科技应收账款坏账计提比例       未败露           2.08%       1.38%       1.10%         江苏微导纳米科技股份有限公司                                                 审核问询函的复兴                       款式                                              月 30 日     月 31 日      月 31 日      月 31 日          朔方华创应收账款坏账计提比例                       未败露          7.48%       8.93%       10.31%                       平均值                     未败露         4.05%       4.47%        4.78%         公司半导体斥地应收账款坏账计提比                例           综上，讲明期各期公司各种斥地产物严格按照拂收账款坏账计提政策计提坏         账准备，与各种斥地同业业可比公司比拟应收账款坏账计提比例更高，应收账款         坏账准备计提充分。           由前所述，（1）从坏账计提政策来看，讲明期内公司应收账款坏账计提政         策与同业业可比公司具有一致性，公司应收账款账龄组合的预期信用损失率与可         比公司比拟相对较高，应收账款坏账计提具有严慎性；（2）从单项计提情况来         看，讲明期内对于存在格外风险或账龄较长的客户，公司在抽象酌量关连已往事         项、刻下情状以及畴昔经济情状的基础上严慎计提了单项减值准备；（3）从账         龄结构及期后回款情况看，公司应收账款账龄以 1 年以内为主，且公司期末应收         账款期后不绝取获取款；（4）从同业业可比公司看，讲明期内公司严格按照坏         账计提政策计提坏账准备，各种产物计提比例均高于同业业可比公司，应收账款         坏账准备计提充分。           综上，讲明期内公司应收账款坏账准备计提充足，具有合感性。           二、公司应收账款 1 年以内占比下降的原因及合感性，是否存在放宽信用政         策的情形           讲明期各期末，刊行东谈主应收账款余额账龄结构如下：                                                                                单元：万元  款式            金额          占比        金额           占比        金额          占比         金额            占比  统统       88,160.64   100.00%   47,469.18    100.00%   26,940.74   100.00%     9,681.31     100.00%   江苏微导纳米科技股份有限公司                                                   审核问询函的复兴   伏科技有限公司和阳光中科（福建）动力股份有限公司应收账款金额较大且部分   应收账款适度期末未回款，应收账款账龄由 1 年以内变为 1 年以上所致，公司已   在期末对子系客户单项计提了坏账准备。   阳能电力有限公司、江西中弘晶能科技有限公司应收账款金额较大且适度期末未   回款，应收账款账龄由 1 年以内变为 1 年以上所致，公司已在期末对子系客户单   项计提了坏账准备。        联系客户应收账款单项计提情况请见本复兴之“6.对于应收账款与存货”之   “一、勾通款式周期、销售模式、主要客户情况、信用政策等，按产物结构说明   应收账款盘活率波动的原因及合感性，是否与同业业可比公司存在显耀互异；结   合坏账计提政策、单项计提情况、账龄漫步占比、期后回款、同业业可比公司等，   按产物结构说明应收账款坏账准备计提的充分性及合感性”的联系内容。        综上，讲明期内公司应收账款账龄以 1 年以内为主，1 年以内占比有所下降   主要系部分客户因自身规划情状等原因未实时回款所致，公司对其充分计提坏账   准备，公司不存在放宽信用政策的情形。        三、按产物结构列示存货的主要内容、库龄、金额、占比，分析存货组成   的合感性；勾通备货策略、采购价钱、出产周期、同业业可比公司情况等，说   明存货盘活率较低、最近一年一期存货大幅增长的原因及合感性        （一）按产物结构列示存货的主要内容、库龄、金额、占比，分析存货构   成的合感性        公司存货主要包括采购的原材料、发往客户现场的发出商品、处在出产过程   中的在产物及委用加工物质等，讲明期内公司存货组成情况如下：                                                                            单元：万元  款式          金额         占比         金额           占比       金额         占比         金额        占比 原材料     70,098.80   15.71%    52,101.58    15.77%   11,679.70   11.56%    4,274.11   10.08% 在产物     87,913.17   19.70%    70,598.05    21.37%   29,102.51   28.80%    7,705.39   18.18% 发出商品   274,390.29   61.49%   198,905.03    60.20%   56,369.90   55.79%   29,870.75   70.47%        江苏微导纳米科技股份有限公司                                                                    审核问询函的复兴       款式                  金额          占比            金额           占比              金额         占比             金额        占比   委用加工   物质   账面余额   统统             讲明期各期末，原材料、在产物和发出商品账面余额占存货账面余额的比重        分别为 98.73%、96.15%、97.33%和 96.91%，是公司存货的主要组成部分，其中        发出商品占比最高，讲明期各期末占存货账面余额的比例分别为 70.47%、55.79%、             讲明期各期末，公司各种存货的库龄情况如下表所示：                                                                                                  单元：万元 类型         库龄                       金额           占比           金额             占比            金额           占比         金额            占比 原材料、 1-2 年          10,481.10     12.49%       2,839.32        4.66%          274.38      1.76%        119.73      2.49% 委用加 工物质  2 年以上             638.75      0.76%          16.89        0.03%           55.90      0.36%         34.73      0.72%        小计           83,908.30    100.00%      60,907.65    100.00%         15,571.95    100.00%     4,810.04     100.00% 在产物        小计           87,913.17    100.00%      70,598.05    100.00%         29,102.51    100.00%     7,705.39     100.00% 发出商    1-2 年        78,485.46     28.60%       6,164.03        3.10%        3,760.64      6.67%     9,885.69      33.09% 品      2 年以上         5,044.49      1.84%       5,085.28        2.56%        3,383.08      6.00%     1,389.18       4.65%        小计          274,390.29    100.00%     198,905.03    100.00%         56,369.90    100.00%    29,870.75     100.00% 账面余额统统             446,211.76    100.00%     330,410.73    100.00%        101,044.36    100.00%    42,386.18     100.00%             讲明期各期末，公司存货华夏材料账面余额分别为 4,274.11 万元、11,679.70        万元、52,101.58 万元和 70,098.80 万元，占存货账面余额的比例分别为 10.08%、        统类、格外气体系统类、电器类、气适度传动类、机械一体类、石墨石英类、仪        器样子类、五金耗材类等部件。讲明期内，跟着出产规划规模的扩大，原材料规 江苏微导纳米科技股份有限公司                                审核问询函的复兴 模呈增长趋势。    讲明期各期末，公司原材料和委用加工物质 1 年以内库龄占比为 96.79%、    公司在产物主要为厂内安装和调试的斥地产物。讲明期各期末，公司存货中 在产物账面余额分别为 7,705.39 万元、29,102.51 万元、70,598.05 万元和 87,913.17 万元，占存货账面余额的比例分别为 18.18%、28.80%、21.37%和 19.70%，占比 相对较高且规模有所增多。在产物占比相对较高主要系公司根据客户订单和采购 意向组织出产，专用斥地价值较大且需要一定的出产周期所致，而公司在产物规 模有所增多，主要系业务规模增长所致。    讲明期各期末，公司在产物库龄主要为 1 年以内。2021 年末公司 1 年以内 在产物占比较低主要系 2021 年公司半导体业务尚处于起步阶段，部分半导体在 产物库龄较长所致；2024 年 9 月末公司 1-2 年产物占比有所莳植，主要系受卑劣 光伏行业周期性波动调养影响，部分在产物鞭策客户发货及验收进程有所放缓所 致。    公司发出商品主要为已发货尚未通过验收的专用斥地。讲明期各期末，公司 存货中发出商品账面余额分别为 29,870.75 万元、56,369.90 万元、198,905.03 万 元和 274,390.29 万元，占存货账面余额的比例分别为 70.47%、55.79%、60.20% 和 61.49%，占存货比例较高且规模不绝增多，主要系薄膜千里积斥地产物的验收 周期较长所致：    公司主要根据业务需求安排出产，斥地发货出库直至安装调试验收罢了之前 看成发出商品核算。由于公司销售的斥地在客户完成现场安装、调试后，需试运 行一段时分后方可完成最终验收。客户出产线举座布局需酌量多种因素，对试运 行要求、试运行次数及试运行收尾有不同要求，故斥地从发至客户处至安装调试 完成再至验收需要一段时分且不同订单时分间隔存在互异。一般情况下，斥地从 发货至验收的时分约为 6-14 个月。由于公司产物举座验收时分较长，因此发出 商品占存货比例较高，且发出商品规模随业务发展不绝增多。 江苏微导纳米科技股份有限公司                    审核问询函的复兴   讲明期各期末，公司发出商品库龄漫步主要为 1 年以内及 1-2 年区间内，与 公司发出商品前述验收周期具有匹配性。   总而言之，公司不同类别存货组成合理，且库龄鸠集在 1 年以内，公司存货 举座组成具有合感性。   （二）勾通备货策略、采购价钱、出产周期、同业业可比公司情况等，说 明存货盘活率较低、最近一年一期存货大幅增长的原因及合感性   讲明期内，公司举座上降服“以销定产”策略。公司主要根据客户的订单需 求、到货辩论进行出产辩论安排，在知足客户需求的同期，还会勾通销售部对客 户畴昔需求的沟通和预测，进行一定的安全库存备货。   讲明期内公司业务规模及在手订单金额快速攀升，适度 2024 年 9 月 30 日公 司在手订单统统达 75.10 亿元，公司为知足快速增长的在手订单需求，积极进行 备货出产，导致存货规模大幅增长。   公司采购的原材料种类富贵，讲明期内公司采购的原材料可主要分为真空系 统类、格外气体系统类、电器类、气适度传动类、机械一体类、石墨石英类、仪 器样子类、五金耗材类等大类别以及各大类别下不同的细分科目，举例公司真空 系统类原材料就包括干泵、真空阀、真空腔体、传输阀门、法兰陶瓷件等一系列 材料，即便针对合并类别原材料，由于应用范畴、性能、规格等要求不同，公司 往往采购多种料号，不同应用范畴、不同性能、不同规格的原材料之间价钱存在 一定互异。   讲明期内，影响公司主要原材料采购价钱的因素包括供应商品牌、原材料规 格型号和采购数目等因素，对公司产物性量影响较大的中枢部件，公司会按期确 厂商采购方式，公司中枢部件供应厂商一般为国表里驰名企业，中枢部件的供应 较为建壮。举座来看，公司中枢零部件供应建壮，公司原材料采购价钱因供应商 品牌、原材料规格型号和采购数目等因素而围绕商场价钱在合理范围内波动。   讲明期内，对于原材料采购，采购价钱并非影响公司相应存货期末余额和存 江苏微导纳米科技股份有限公司                                      审核问询函的复兴 货盘活率的主要因素。   公司聘任定制化瞎想与出产的出产模式，在获清除售合同或采购意向后，由 款式部负责通盘款式过程的进程管控与相要道点事宜妥洽。公司根据客户要求提 供出产长途，并根据零件特性及投料需求，组织采购。出产部根据出产辩论、零 件到货情况和手艺要求制定部件的装配辩论，对装配过程进行外不雅、功能、要害 工序、定位一语气等进行自检。完成装配功课后进行工艺调试，根据历练标准的要 求进行历练后组织打包发货。由于公司根据客户采购意向和需求进行产物定制化 瞎想与出产，以知足客户的互异化需求，因此举座周期较长。   除此除外，公司斥地发货出库直至安装调试验收罢了之前看成发出商品核算， 公司产物为工艺斥地，受客户产线布局、斥地试运行情况不同等因素影响，举座 验收时分较长。在在手订单快速增长、业务鼎沸发展的配景下，举座较长的出产 和验收周期导致公司存货余额增长较快，成为公司存货盘活率较低的主要原因。   讲明期内，公司与同业业可比公司的存货盘活率方针对比如下： 财务方针    公司称呼   2024 年 1-9 月       2023 年度     2022 年度     2021 年度         捷佳伟创         未败露               0.43        0.79        0.96         拉普拉斯         未败露               0.50        0.66      未败露         朔方华创         未败露               0.86        0.78        0.90 存货盘活         中微公司         未败露               0.86        0.96        1.16 率（次）         拓荆科技         未败露               0.38        0.52        0.57         平均值          未败露               0.61        0.74        0.90          公司            0.25            0.45        0.56        0.60 注 1：存货盘活率＝营业成本/存货期初期末平均余额，上述数据系根据各公司公告数据瞎想 所得，同业业可比公司未败露 2024 年 1-9 月存货期末余额，拉普拉斯未败露 2020 年度存货 期末余额； 注 2：2024 年 1-9 月公司存货盘活率未经年化处理。   讲明期内，公司的存货盘活率与捷佳伟创、拉普拉斯及拓荆科技较为接近， 低于朔方华创及中微公司，举座低于同业业可比公司的平均水平，主要原因系公 司目下仍处于快速成历久的发展阶段，跟着业务规模的快速攀升，公司在推行订 单量显耀增长，带来的存货采购需求增多，存货增多速率显耀较快，同期由于相 江苏微导纳米科技股份有限公司                                                审核问询函的复兴 关产物出产验收及结转周期较长，导致公司存货盘活率相对较低，具有合感性。      讲明期内，公司与同业业可比公司的存货增长情况统计如下：                                                                       单元：万元 公司           2024 年 9 月 30    2023 年 12 月 31    2022 年 12 月 31    2021 年 12 月 31        款式 称呼                 日                日                 日                 日 捷佳    账面价值     1,807,637.81      2,128,212.00       706,769.24        403,293.96 伟创    同比增长          -0.18%          201.12%            75.25%            不适用 拉普    账面价值       487,530.55       605,285.25        210,319.67         37,254.33 拉斯    同比增长                -         187.79%           464.55%            不适用 朔方    账面价值     2,322,864.04      1,699,201.20      1,304,060.86       803,463.38 华创    同比增长          34.04%           30.30%            62.30%            不适用 中微    账面价值       782,164.11       426,034.02        340,191.44        176,224.75 公司    同比增长          91.18%           25.23%            93.04%            不适用 拓荆    账面价值       707,716.23       455,613.81        229,658.69         95,315.82 科技    同比增长          82.86%           98.39%           140.94%            不适用       账面价值     1,221,582.55      1,062,869.26       558,199.98        303,110.45 均值       同比增长         51.97%           108.57%           167.22%            不适用 微导    账面价值       441,590.26       321,734.54         97,538.48         40,296.81 纳米    同比增长         55.95%           229.85%           142.05%            不适用 注：上述数据系根据各公司公告数据瞎想所得，拉普拉斯未败露 2023 年 9 月末存货账面价 值。      讲明期内，公司存货规模快速增长的趋势与同业业可比公司具有一致性，同 时公司存货增长速率举座快于同业业可比公司平均水平，主要系公司目下仍处于 快速成历久，业务规模基数相对较小，且公司 ALD 斥地等代表性产物具有隆起 的手艺及商场竞争上风，因此公司业务规模增速相对较快。      由前所述，公司根据客户的订单需求等进行采购备货，由于 2023 年以来公 司在手订单规模快速增长，公司积极进行备货出产，导致存货规模大幅增长，同 时公司联系产物的出产及验收结转周期相对较长，因此公司存货盘活率水平相对 较低；公司存货盘活率水平及存货大幅增长的变动趋势与同业业可比公司具有可 比性，公司的存货盘活率举座低于同业业可比公司平均水平、存货增长速率快于 同业业可比公司平均水平，主要系公司目下仍处于快速成历久的发展阶段，联系 江苏微导纳米科技股份有限公司                                            审核问询函的复兴 业务规模基数较小，且公司 ALD 斥地等手艺上风隆起带动了公司业务规模的快 速成长所致。     总而言之，公司存货盘活率较低、最近一年一期存货大幅增长的原因具有合 感性。     四、勾通存货跌价准备计提政策、库龄漫步及占比、对应订单掩盖比例、 期后转销情况、存货盘活率、同业业可比公司等，说明存货跌价准备计提比例 逐年下降的原因及合感性，存货跌价准备计提是否充分性     （一）存货跌价准备计提政策     公司存货跌价准备计提的具体方法如下： 存货类别                     计提存货跌价准备的具体方法 原材料、    为出产而持有的材料等，用其出产的产成品的可变现净值高于成本的，该材料 委用加工    仍然按照账面成本计量；材料价钱的下降标明产成品的可变现净值低于成本的， 物质      该材料则按照可变现净值计量。         径直用于出售的存货，在往常出产规划过程中以该存货的猜想售价减去猜想的         销售用度和联系税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正         常出产规划过程中以所出产的产成品的猜想售价减去至完工时猜想将要发生的 在产物、    成本、猜想的销售用度和联系税费后的金额确定其可变现净值。 发出商品    在不存在销售公约和钞票活跃商场的情况下，以可获取的最好信息为基础，估         计钞票的公允价值减行止置用度后的净额。         如果按照上述章程仍然无法可靠猜想钞票的公允价值减行止置用度后的净额         的，公司以该钞票瞻望撤废后可收回的有用材料的价值看成其可收回金额。     （二）存货库龄漫步及占比     讲明期各期末，公司各种存货的库龄情况如下表所示：                                                                单元：万元    时间     账面余额          跌价准备            账面价值         占比        跌价比例    统统      446,211.76    4,621.50       441,590.26   100.00%     1.04%    时间     账面余额          跌价准备            账面价值         占比        跌价比例   江苏微导纳米科技股份有限公司                                                             审核问询函的复兴      统统         330,410.73         8,676.20        321,734.54         100.00%             2.63%      时间        账面余额               跌价准备            账面价值               占比             跌价比例      统统          101,044.36        3,505.87         97,538.48          100.00%            3.47%      时间        账面余额               跌价准备            账面价值               占比             跌价比例      统统             42,386.18      2,089.37         40,296.81          100.00%            4.93%       公司根据《企业司帐准则》章程，勾通产物手艺更新和商场需求变化，对预   计可变现净值低于账面价值的存货计提存货跌价准备。讲明期各期末，公司存货   跌价准备分别为 2,089.37 万元、3,505.87 万元、8,676.20 万元和 4,621.50 万元，   在计提存货跌价准备时，公司会抽象酌量存货库龄、存货濒临的商场风险、质地   风险以及成本增多等因素，举座来看，公司跌价准备计提比例与库龄漫步具有匹   配性，公司存货跌价准备计提合理。       （三）存货对应订单掩盖比例       讲明期各期末，公司在产物及发出商品区分订单掩盖的存货跌价计提比例情   况如下：                                                                                     单元：万元            销售订              有销售订单掩盖部分                                无销售订单掩盖部分 时分   款式    单掩盖                    存货跌价            存货跌价                       存货跌价          存货跌价             率        账面余额                                    账面余额                                    准备             计提比例                        准备           计提比例      在产物   35.47%     31,180.26               -          -      56,732.92      1,842.92        3.25%      发出商 年9         95.64% 262,426.78         609.27         0.23%       11,963.50      2,169.31       18.13%        品 月末       统统   81.04% 293,607.04         609.27         0.21%       68,696.42      4,012.23       5.84% 年末 发出商     95.25% 189,450.34       3,516.41         1.86%        9,454.69      2,770.33       29.30%   江苏微导纳米科技股份有限公司                                                        审核问询函的复兴            销售订              有销售订单掩盖部分                            无销售订单掩盖部分 时分   款式    单掩盖                     存货跌价       存货跌价                      存货跌价          存货跌价             率       账面余额                                    账面余额                                     准备        计提比例                       准备           计提比例       品      统统    81.79% 220,426.68       3,516.41      1.60%      49,076.40      5,159.79     10.51%      在产物   39.71%      11,556.41          -             -   17,546.09      1,694.18      9.66% 年末    品      统统    70.96%      60,647.92    396.36       0.65%      24,824.49      3,109.51     12.53%      在产物   31.77%       2,447.67          -             -    5,257.72       892.75      16.98% 年末    品      统统    74.90%      28,144.28    109.59       0.39%       9,431.86      1,979.78     20.99%       原材料、委用加工物质方面，公司部分原材料、委用加工物质具有通用性，   在领料前无法与订单一一双应，因此无法瞎想在手订单掩盖率，但举座来看公司   原材料、委用加工物质规模增长与在手订单增长速率匹配，讲明期各期末公司原   材料、委用加工物质不存在减值迹象，未计提跌价准备。       讲明期各期末，公司在产物及发出商品的订单掩盖率分别为 74.90%、70.96%、   比例相对较低，主要系联系存货举座库龄较短、订单推行可能性较高，而况经跌   价测试后需要计提的跌价准备较低所致；对于无订单掩盖的在产物及发出商品，   主要系部分发往客户但尚未签署正经销售合同的试用斥地或公司提前备货出产   的在产物，针对该部分存货，公司已根据同类产物销售价钱及瞻望支拨等测算可   变现净值进行跌价测试，并已充分计提跌价准备，举座而言，无订单掩盖存货跌   价计提比例高于订单掩盖存货跌价计提比例，具有合感性。       （四）存货期后转销情况       讲明期内，公司原材料、在产物和委用加工物质在陆续出产领用过程中，公   司存货中发出商品占比较高，适度 2024 年 11 月末，公司各期末发出商品的期后   转销情况统计如下：                                                                                单元：万元            时分                       余额                      期后转销                 占比      江苏微导纳米科技股份有限公司                                                     审核问询函的复兴                时分                      余额                期后转销               占比         由上，讲明期各期末公司发出商品期后不绝已毕转销，2023 年末及 2024 年      相对较长，发出商品仍在陆续转销过程中，与公司业务模式特征相符，具有合理      性。           （五）存货盘活率         讲明期内，公司存货与存货盘活率情况如下表所示：                                                                            单元：万元           方针        2024 年 1-9 月       2023 年度           2022 年度          2021 年度      存货账面余额               446,211.76        330,410.73     101,044.36        42,386.18      存货盘活率（次）                   0.25              0.45           0.56             0.60      注：存货盘活率=营业成本/存货期初期末平均余额，2024 年 1-9 月存货盘活率未经年化处理。         讲明期各期末，公司存货账面余额分别为 42,386.18 万元、101,044.36 万元、      期较长的配景下，公司在手订单快速增多所致。         讲明期内，公司存货盘活率分别为 0.60、0.56、0.45 和 0.25（未年化），公      司存货不绝进行盘活消化，同期，受卑劣行业需求快速莳植及公司在手订单规模      不绝增多影响，公司存货增长速率较快，导致存货盘活率有所下降，具有合感性。           （六）同业业可比公司情况         同业业可比公司存货跌价准备计提政策如下： 公司                                        存货跌价准备计提政策 称呼      钞票欠债表日，存货聘任成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提      存货跌价准备。 捷佳   （1）产成品、商品和用于出售的材料等径直用于出售的存货，在往常出产规划过程中，以该存货的 伟创   猜想售价减去猜想的销售用度和联系税费后的金额确定其可变现净值。为推行销售合同或者劳务合同      而持有的存货，以合同价钱看成其可变现净值的计量基础；如果持有存货的数目多于销售合同订购数      量，超出部分的存货可变现净值以一般销售价钱为计量基础。用于出售的材料等，以商场价钱看成其      江苏微导纳米科技股份有限公司                  审核问询函的复兴 公司                       存货跌价准备计提政策 称呼      可变现净值的计量基础。      （2）需要经过加工的材料存货，在往常出产规划过程中，以所出产的产成品的猜想售价减去至完工      时猜想将要发生的成本、猜想的销售用度和联系税费后的金额确定其可变现净值。如果用其出产的产      成品的可变现净值高于成本，则该材料按成本计量；如果材料价钱的下降标明产成品的可变现净值低      于成本，则该材料按可变现净值计量，按其差额计提存货跌价准备。      （3）存货跌价准备一般按单个存货款式计提；对于数目富贵、单价较低的存货，按存货类别计提。      （4）钞票欠债表日如果以前减记存货价值的影响因素还是褪色，则减记的金额赐与规复，并在原已      计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。      钞票欠债表日按成本与可变现净值孰低计量，存货成本高于其可变现净值的，      计提存货跌价准备，计入当期损益。在确定存货的可变现净值时，以取得的可靠凭证为基础，而况考      虑持有存货的目的、钞票欠债表日后事项的影响等因素：      ①产成品、商品和用于出售的材料等径直用于出售的存货，在往常出产规划      过程中，以该存货的猜想售价减去猜想的销售用度和联系税费后的金额确定其可变现净值。为推行销      售合同或者劳务合同而持有的存货，以合同价钱看成其可变现净值的计量基础；如果持有存货的数目      多于销售合同订购数目，超出部分的存货可变现净值以一般销售价钱为计量基础。用于出售的材料等， 拉普   以商场价钱看成其可变现净值的计量基础； 拉斯   ②需要经过加工的材料存货，在往常出产规划过程中，以所出产的产成品的      猜想售价减去至完工时猜想将要发生的成本、猜想的销售用度和联系税费后的金额确定其可变现净      值。如果用其出产的产成品的可变现净值高于成本，则该材料按成本计量；如果材料价钱的下降标明      产成品的可变现净值低于成本，则该材料按可变现净值计量，按其差额计提存货跌价准备；      ③存货跌价准备一般按单个存货款式计提；对于数目富贵、单价较低的存货，      按存货类别计提；      ④钞票欠债表日如果以前减记存货价值的影响因素还是褪色，则减记的金额      赐与规复，并在原已计提的存货跌价准备的金额内转回，转回的金额计入当期损益。      公司治理层于每个钞票欠债表日将每个存货款式的成本与其可变现净值逐个进行比较，按较低者计量      存货，而况按成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。根据公司败露的司帐政策，存货中库存 朔方      商品、在产物和用于出售的材料等径直用于出售的存货，其可变现净值按该存货的猜想售价减去猜想 华创      的销售用度和联系税费后的金额确定；用于出产而持有的材料，其可变现净值按所出产产物的猜想售      价减去至完工时猜想将要发生的成本、猜想的销售用度和联系税费后的金额确定。      （1）原材料      各期末，公司依据原材料瞻望可变现净值测试并计提存货跌价准备。在公司进行减值测试的过程中，      公司按原材料的辩论使用用途进行了细分，主要分为出产用原材料，研发用料，备品备件以及待报废      物料等。对于出产用原材料，研发用料及备品备件，公司酌量了出产及研发辩论、原材料库龄、安全      库存量等因素按比例计提存货跌价准备，对于识别出的待报废料料，公司按该部分原材料账面金额      （2）在产物 中微      公司主要聘任以销定产的出产模式，公司在产物机台均有相应的销售订单。各期末，公司根据订单售 公司      价减去至完工时猜想将要发生的成本、猜想的销售用度和联系税费后的金额确定其可变现净值，当在      产物成本低于可变现净值时，在产物不计提跌价准备；当在产物成本高于可变现净值时，在产物按可      变现净值计量，差额计提存货跌价准备。      （3）产成品及发出商品      公司产成品及发出商品均有相应的销售订单。各期末，公司根据产物订单售价减去猜想的销售用度和      联系税费后的金额确定其可变现净值，当产成品成本低于可变现净值时，产成品不计提跌价准备；当      产成品成本高于可变现净值时，产成品按可变现净值计量，差额计提存货跌价准备。      （1）原材料 拓荆   公司根据原材料长账龄的原因及后续辩论的使用用途，识别出呆滞物料，并按照其期末余额的 100% 科技   计提存货跌价准备；      （2）发出商品      江苏微导纳米科技股份有限公司                                                审核问询函的复兴 公司                               存货跌价准备计提政策 称呼      公司将发出商品分为有合同（含约定 Demo 期，但有订单金额的订单）和无合同的两类；对于有合同      的发出商品，比较可变现净值与账面成本的大小，若可变现净值大于账面成本，则无需计提减值准备，      若可变现净值小于账面成本，则差额全额计提减值准备；对于无合同的发出商品，合同售价以同期已      签合同的同系列机台的售价均值瞻望，如同期无同系列机台可参考的新工艺机台（主如果新产物系      列），合同售价以治理层根据行业情况作出的猜想瞻望，再比较瞻望可已毕净值与账面成本的大小。      可变现净值，是指存货的猜想售价减去至完工时猜想将要发生的成本、猜想的销售用度（瞻望为销售      金额的 5%）以及联系税费后的金额。        由上可知，同业业可比公司存货跌价准备计提政策与公司基本一致。        讲明期各期末同业业可比公司的存货跌价准备计提比举例下：                                                                            单元：万元      公司称呼    款式                         日                31 日               31 日             31 日             账面余额      未败露               2,162,054.43       717,845.23      411,293.16      捷佳伟创   跌价准备      未败露                 33,842.44         11,075.99        7,999.20              比例                 -              1.57%           1.54%          1.94%             账面余额      未败露                614,636.67        215,384.03       40,093.36      拉普拉斯   跌价准备      未败露                     9,351.42       5,064.36        2,839.04              比例         -                      1.52%           2.35%          7.08%             账面余额      未败露               1,702,515.21      1,305,712.40     804,506.28      朔方华创   跌价准备      未败露                     3,314.02       1,651.53        1,042.91              比例                 -              0.19%           0.13%          0.13%             账面余额      未败露                435,416.42        350,588.92      185,638.20      中微公司   跌价准备      未败露                     9,382.39      10,397.48        9,413.45              比例         -                      2.15%           2.97%          5.07%             账面余额      未败露                460,924.97        233,515.88       96,916.11      拓荆科技   跌价准备      未败露                     5,311.16       3,857.20        1,600.28              比例                 -              1.15%           1.65%          1.65%        可比公司平均值                  -              1.32%           1.73%          3.17%             账面余额      446,211.76         330,410.73        101,044.36       42,386.18      微导纳米   跌价准备        4,621.50              8,676.20       3,505.87        2,089.37              比例             1.04%              2.63%           3.47%          4.93%      注：存货跌价准备计提比例=存货期末跌价准备÷存货期末余额。        根据上表，同业业可比公司由于产物结构、存货治理策略等存在互异，导致 江苏微导纳米科技股份有限公司               审核问询函的复兴 不同公司间存货跌价计提比例存在互异，但公司存货跌价准备计提比例较同业业 可比公司举座相对较高，具有严慎性；同期，公司存货跌价计提比例下降趋势与 同业业可比公司平均水平逐年下降的趋势具有一致性。   （七）存货跌价准备计提比例逐年下降的原因及合感性，存货跌价准备计 提充分性   讲明期内，公司存货跌价准备计提比例逐年下降，主要系跟着业务规模的快 速攀升，公司在推行订单量显耀增长，带来的存货采购需求增多，存货余额快速 增长，联系存货具有充足的在手订单规模撑持，因此存货跌价举座计提比例有所 下降；从同业业可比公司存货跌价计提比例来看，讲明期各期末公司存货跌价准 备计提比例高于同业业可比公司平均水平，且下降趋势与同业业可比公司具有一 致性。   总而言之，讲明期内公司存货跌价准备计提比例逐年下降具有合感性，存货 跌价准备计提充分。   五、请保荐机构及陈述司帐师进行核查并发标明确观念   （一）核查过程   针对上述事项，履行了以下核查标准： 款坏账计提政策及期后回款情况； 生变动； 细表等，了解讲明期各期收入季度漫步情况、销售模式、信用政策等情况，分析 各期期末应收账款盘活率变动的原因及合感性； 转率至极波动趋势等； 取在手订单掩盖率统计表；获取存货期后结转明细，分析存货期后结转情况； 江苏微导纳米科技股份有限公司               审核问询函的复兴 的业务模式和出产规划的具体情况评价存货跌价准备瞎想方法是否合理、是否符 合准则联系章程； 货盘活率至极波动趋势等。   （二）核查观念   经核查，咱们以为： 具有合感性，与同业业可比公司不存在显耀互异；公司应收账款坏账计提政策与 同业业可比上市公司的应收款项坏账计提政策基本一致，讲明期各期公司各种设 备产物严格按照拂收账款坏账计提政策计提坏账准备，与同业业可比上市公司相 比应收账款坏账计提比例更高，应收账款坏账准备的计提充分合理； 情状等原因未实时回款所致，具有合感性，不存在放宽信用政策的情形； 货大幅增长主要系公司为知足快速增长的业务需求进行积极备货，而况联系产物 出产和验收周期较长所致，具有合感性； 备计提充分。 江苏微导纳米科技股份有限公司                             审核问询函的复兴    根据陈述材料，刊行东谈主研发用度分别为 9,704.00 万元、13,839.54 万元、    请刊行东谈主说明：（1）讲明期内研发用度加计扣除优惠政策的研发用度金额 与刊行东谈主列报的研发用度的匹配情况及互异原因；（2）勾通研发用度老本化的 要求，说明公司研发用度老本化的肇始时点是否适当、审慎，上市前后是否存 在互异；以列表样子说明讲明期内老本化研发款式用度化金额及研究阶段具体 时间、老本化金额及开发阶段具体时间，逐个说明老本化时点的具体依据，是 否合乎《企业司帐准则》的联系要求；（3）勾通业务发展、研发效果、中枢技 术、竞争上风等，分析讲明期内研发用度占营业收入占比波动的原因及合感性， 是否与同业业可比公司存在紧要互异。    请保荐机构及陈述司帐师进行核查并发标明确观念。    复兴：    一、讲明期内研发用度加计扣除优惠政策的研发用度金额与刊行东谈主列报的 研发用度的匹配情况及互异原因    研发用度归集与研发用度加计扣除备案金额分别属于司帐核算和税务范围， 二者存在一定互异。刊行东谈主陈述报表中列示的研发用度金额是根据《财政部对于 企业加强研发用度财务治理的些许观念》（财企2007194 号）和刊行东谈主研发项 目实质情况的判断，对研发过程中发生的各项用度按照研发款式进行归集核算。 研发用度加计扣除税收章程口径由《完善研究开发用度税前加计扣除政策》（财 税〔2015〕119 号）、《对于研发用度税前加计扣除归集范围关连问题的公告》 （国度税务总局公告 2017 年第 40 号）、《对于企业研究开发用度税前加计扣除 政策关连问题的公告》（国度税务总局公告 2015 年第 97 号）等表率。加计扣除 税收章程口径较窄，可加计扣除范围仅针对企业中枢研发干预，允许扣除的研发 用度范围采纳的是正列举方式，即政策章程中莫得列举的加计扣除款式，不行以 享受加计扣除优惠。    讲明期内，刊行东谈主研发用度与加计扣除金额互异如下： 江苏微导纳米科技股份有限公司                                         审核问询函的复兴                                                                单元：万元          款式          2024 年 1-9 月    2023 年度      2022 年度      2021 年度 研发用度金额                   20,489.57    17,715.31    13,839.54    9,704.00 研发用度加计扣除基数               17,224.28    14,485.11    11,081.41    8,596.92 互异                        3,265.29     3,230.20     2,758.13    1,107.08 其中：股份支付                   2,480.41     2,076.74      124.23       128.34      不行加计扣除的薪酬                   -       -76.92     1,702.85      437.32      不行加计扣除的折旧摊销           167.72       287.46       517.71       327.24      其他互异                  617.16       942.91       413.34       214.18      讲明期内，公司各期研发用度与加计扣除金额互异酿成原因如下：      讲明期内，因计提股份支付用度未陈述加计扣除而导致研发用度与加计扣除 金额存在互异，影响金额分别为 128.34 万元、124.23 万元、2,076.74 万元和 2,480.41 万元。      讲明期内，已计提待披发的职工薪酬以及支付的辞职赔偿金等未陈述加计扣 除而导致研发用度与加计扣除金额存在互异，影响金额分别为 437.32 万元、 大金额在汇算清缴时还未披发所致，2023 年金额为负数主要系加回了上年未支 付的年终奖所致。      由于厂房纠正、办公斥地等部分联系折旧摊销计入了研发用度，折旧与摊销 用度在各个研发款式之间分担，出于税务严慎性原则在进行加计扣除时赐与剔除， 因此存在互异，影响金额分别为 327.24 万元、517.71 万元、287.46 万元和 167.72 万元。      根据国度税务总局公告 2017 年第 40 号《对于研发用度税前加计扣除归集范 围关连问题的公告联系章程》，刊行东谈主讲明期内其他不合乎研发加计扣除范围的 联系用度主如果不行加计扣除的办公费、房租水电费、手艺合营等支拨。讲明期 江苏微导纳米科技股份有限公司                            审核问询函的复兴 各期的影响金额分别为 214.18 万元、413.34 万元、942.91 万元和 617.16 万元。 对研发用度明细进行了审核，刊行东谈主根据税务研究机构出具的研发费税前扣除审 核讲明向税务机关进行了研发用度加计扣除款式备案。刊行东谈主研发用度加计扣除 数瞎想过程准确，与实质归集的研发用度相匹配。      综上，讲明期内公司研发用度加计扣除优惠政策的研发用度金额与列报的研 发用度具有匹配性，互异原因具有合感性。      二、勾通研发用度老本化的要求，说明公司研发用度老本化的肇始时点是 否适当、审慎，上市前后是否存在互异；以列表样子说明讲明期内老本化研发 款式用度化金额及研究阶段具体时间、老本化金额及开发阶段具体时间，逐个 说明老本化时点的具体依据，是否合乎《企业司帐准则》的联系要求      （一）勾通研发用度老本化的要求，说明公司研发用度老本化的肇始时点 是否适当、审慎，上市前后是否存在互异      讲明期内，公司研发用度老本化时点至极依据如下： 研发范畴      研发进入老本化时点                  依据         Alpha 机初步试制生效，机台的                        （1）完成该无形钞票以使其大要使用或出售         手艺测试基本完成，运行对什物 在手艺上具有可行性；（2）具有完成该无形 半导体     机台进行功能测试和手艺完善， 钞票并使用或出售的意图；（3）无形钞票产         公司在召开老本化会议后，进入 生经济利益的方式，包括大要说明注解欺诈该无形         开发阶段           钞票出产的产物存在商场或无形钞票自身存                        在商场，无形钞票将在里面使用的，能说明注解其         款式还是基本通过了工艺测试， 有用性；（4）有足够的手艺、财务资源和其 光伏      测试收尾基本达标，公司在召开 他资源救济，以完成该无形钞票的开发，并有         老本化会议后，进入开发阶段  本事使用或出售该无形钞票；（5）包摄于该                        无形钞票开发阶段的支拨大要可靠地计量      公司老本化研发款式以通过老本化会议审议为节点看成别离研究阶段和开 发阶段的标准。通过老本化会议前为研究阶段，联系研发支拨计入当期损益；通 过老本化会议评审且知足《企业司帐准则第 6 号——无形钞票》关连研发支拨资 本化的联系要求后方可进入开发阶段，联系研发支拨计入开发支拨。      公司老本化会议评审时点合乎《企业司帐准则第 6 号——无形钞票》对于研 发支拨老本化的联系章程，具体分析如下： 江苏微导纳米科技股份有限公司                         审核问询函的复兴   公司研发款式组基于前期手艺积存和立项阶段的研究责任，酿成《款式辩论 书》，充分论证款式的商场可行性、手艺可行性等。除此之外，针对半导体研发 款式，拿起老本化会议所以 Alpha 机初步试制生效，机台的手艺测试基本完成， 运行对什物机台进行功能测试和手艺完善为前提；光伏研发款式需基本通过了工 艺测试，测试收尾基本达标方可提交老本化会议审议。因此公司老本化款式在技 术上具有可行性。   公司老本化研发款式主如果基于商场需求、产物升级需求，对现存产物进行 手艺迭代优化和拓展，加速产物线在新商场的产物布局责任，进一步提高产物竞 争力和丰富产物种类。因此，老本化研发款式领有较好的研发基础、丰富的手艺 积存和致密商场基础，产物研发确凿定性和可已毕性较高，具有完成该无形钞票 并使用或出售的意图。 在商场或无形钞票自身存在商场，无形钞票将在里面使用的，能说明注解其有用性   公司老本化研发款式对应的手艺及效果明确，相应产物已有销售订单或潜在 客户，老本化研发款式所更新迭代的产物生效面向商场销售的可已毕性较高。 并有本事使用或出售该无形钞票   公司自成立以来就高度赞佩产物及手艺研发责任。讲明期内，公司研发支拨 恒久处于较高水平，较高水平的研发支拨大要有用保险研发款式的实施与鞭策。 通过积年规划盈余积存、银行授信、股权融资、政府补助等多种渠谈筹措资金， 保险了研发款式的告成进行和效果转动，公司具有可靠的财务资源救济该款式。 适度 2024 年 9 月 30 日，公司共有研发东谈主员 448 东谈主，占职工总额的 23.82%，研 发东谈主员充足，有本事已毕研发款式的完成和使用。   （1）公司制定了完备的内适度度，大要保险研发支拨的可靠计量   公司制定了《研究开发治理轨制及研发干预核算体系》，表率研究与开刊行 江苏微导纳米科技股份有限公司                                            审核问询函的复兴 为的款式可行性研究、款式立项、款式进程追踪、款式节点验收、款式支拨核算、 款式效果治理、款式验收回想等经由，确保了研发款式的告成实施，并表率了研 发款式联系的核算，有本事保证开发阶段的支拨可靠计量。   （2）公司分款式核算和归集每个研发款式的开发支拨，确保各款式的研发 用度大要可靠计量   ⑤研发款式立项后，ERP 系统中会增多该研发款式 RD 号，后续用度归集围 绕 RD 号进行；⑤公司建立特意的研发部门，职工薪酬按照部门归集，财务部根 据研发东谈主职工时表，按月将研发东谈主员薪酬分拨到对应的 RD 号；⑤研发过程中发 生的径直用度在用度苦求时，会填写相应的 RD 号，具体用度包括材料费、测试 费、试验费等款式支拨；⑤款式研发过程中发生的折旧费、摊销费等，除特定设 备或者手艺能明确专用于某个款式的计入该款式，其余按合理方式在研发款式间 进行分拨。   讲明期内，公司老本化研发款式均能知足上述要求。公司以通过老本化会议 评审时点看成研发用度老本化的肇始时点合乎《企业司帐准则第 6 号——无形资 产》对于研发支拨老本化的联系章程，上市前后不存在互异。   （二）以列表样子说明讲明期内老本化研发款式用度化金额及研究阶段具 体时间、老本化金额及开发阶段具体时间，逐个说明老本化时点的具体依据， 是否合乎《企业司帐准则》的联系要求 失败已一谈计入用度、1 个款式验收通过完成结项、剩余 6 个款式还在研制中。 主要的老本化研发款式用度化金额及研究阶段具体时间、老本化金额及开发阶段 具体时间等基本情况如下：                                                                单元：万元                                             截止 2024 年 9 月 30 日 研发项        研究阶段时间         开发阶段时间  目号                                 用度化金额         老本化金额       研发支拨总额 RD25                                      11.90    2,375.22      2,387.11 RD29                  2023 年 5 月起        146.47    1,542.01      1,688.48 江苏微导纳米科技股份有限公司                                       审核问询函的复兴                                          截止 2024 年 9 月 30 日 研发项         研究阶段时间       开发阶段时间  目号                               用度化金额     老本化金额       研发支拨总额 RD21                2023 年 1 月起                 2,053.53  RD32               2023 年 1 月起                 2,324.39  RD33               2023 年 1 月起     3,526.00    4,115.28 26,016.43  RD34               2023 年 4 月起                 7,702.82  RD35               2023 年 4 月起                 6,294.42 注：RD24 研究阶段为 2022 年 7 月至 2023 年 1 月，于 2023 年 2 月运行研发老本化，于 2024 年 6 月研发失败，前期老本化金额已一谈转入研发用度。    讲明期内，公司发生老本化的研发款式一共 8 个，各款式老本化时点的具体 情况如下： 江苏微导纳米科技股份有限公司                                                                              审核问询函的复兴                                                                     老本化时点情况 研发项                                                                           是否具有完成        老本化时点        老本化会议召开时点                                                 该无形钞票并 目号                                  手艺可行特性况         经济利益产生方式（所酿成产物称呼）                     手艺、财务资源情况                                                                               使用或出售的                                                                                 意图                                  工艺测试通过，并召开老本                                          是，有特意的款式团队且款式预算 RD24   2023 年 3 月   2023 年 2 月                       羲和系列 XH10000B\XH10000A     是                                  化会议评审通过                                               经审批通过                                  工艺测试通过，并召开老本                                          是，有特意的款式团队且款式预算 RD25   2023 年 2 月   2023 年 1 月                             回禄系列 ZR5000          是                                  化会议评审通过                                               经审批通过                                  工艺测试通过，并召开老本        夸父系列 KF20000 1.5 倍舟瞎想             是，有特意的款式团队且款式预算 RD29   2023 年 5 月   2023 年 5 月                                                  是                                  化会议评审通过              2 倍舟瞎想及 2+2 机型瞎想                 经审批通过                                  Alpha 机试制生效，手艺测试                                                                                        是，有特意的款式团队且款式预算 RD21   2023 年 1 月   2023 年 1 月   基本完成，并召开老本化会             iTronix PE 系列产物       是                                                                                        经审批通过                                  议评审通过                                  Alpha 机试制生效，手艺测试                                                                                        是，有特意的款式团队且款式预算 RD32   2023 年 1 月   2023 年 1 月   基本完成，并召开老本化会             iTomic PE 系列产物        是                                                                                        经审批通过                                  议评审通过                                  Alpha 机试制生效，手艺测试                                                                                        是，有特意的款式团队且款式预算 RD33   2023 年 1 月   2023 年 1 月   基本完成，并召开老本化会          iTomic 金属氮化物系列产物         是                                                                                        经审批通过                                  议评审通过                                  Alpha 机试制生效，手艺测试                                                                                        是，有特意的款式团队且款式预算 RD34   2023 年 4 月   2023 年 4 月   基本完成，并召开老本化会            iTomic HiK 系列产物        是                                                                                        经审批通过                                  议评审通过                                  Alpha 机试制生效，手艺测试                                                                                        是，有特意的款式团队且款式预算 RD35   2023 年 4 月   2023 年 4 月   基本完成，并召开老本化会              iTronix 系列产物         是                                                                                        经审批通过                                  议评审通过 江苏微导纳米科技股份有限公司                                              审核问询函的复兴    总而言之，讲明期内公司各研发款式研发用度老本化时点在手艺上具有可行 性、公司具有使用或出售的意图、无形钞票具有产生经济利益的方式、公司有足 够的手艺财务至极他资源救济；同期，公司研发轨制完善，包摄于该无形钞票开 发阶段的支拨大要可靠地计量。因此公司各研发款式老本化时点具备合理依据， 老本化的肇始时点具有适当性、审慎性，合乎企业司帐准则的联系要求。    三、勾通业务发展、研发效果、中枢手艺、竞争上风等，分析讲明期内研 发用度占营业收入占比波动的原因及合感性，是否与同业业可比公司存在紧要 互异    （一）研发用度占营业收入占比波动的原因及合感性    讲明期内，公司研发干预占营业收入比重的情况如下表所示：                                                                 单元：万元        款式          2024 年 1-9 月    2023 年          2022 年       2021 年 研发用度（A）               20,489.57        17,715.31    13,839.54     9,704.00 老本化研发干预（B）            13,312.22        13,098.69            -            - 研发干预统统（C=A+B）         33,801.79        30,814.00    13,839.54     9,704.00 营业收入（D）              154,427.32    167,972.13       68,451.19    42,791.71 研发用度占营业收入比重 （E=A/D） 研发干预占营业收入比重 （F=C/D）    讲明期内，研发用度分别为 9,704.00 万元、13,839.54 万元、17,715.31 万元 和 20,489.57 万元，占各期营业收入的比重分别为 22.68%、20.22%、10.55%和 部分研发款式进入开发阶段并进行了老本化所致；讲明期内，公司统统研发干预 占营业收入的比重分别为 22.68%、20.22%、18.34%和 21.89%，举座波动相对较 小，其中 2021 年至 2023 年研发干预占营业收入比重下降主要系公司收入规模上 升较快所致。 已毕收入转动，公司业务发展势头致密    讲明期内，刊行东谈主业务发展连忙，营业收入规模不绝高速增长，讲明期各期 主营业务收入分别为 42,750.64 万元、68,383.71 万元、167,830.35 万元和 154,133.15 江苏微导纳米科技股份有限公司                           审核问询函的复兴 万元。   讲明期内，公司销售收入呈飞腾趋势，主要系讲明期内公司不绝研发推出符 合商场需求的高性能产物，在手订单陆续已毕收入转动。在半导体范畴，公司已 与国内多家厂商建立了深度合营关系，联系产物涵盖了逻辑、存储、化合物半导 体、新式知道（硅基 OLED 等）、先进封装等诸多细分应用范畴，讲明期内公 司半导体斥地占主营业务的收入比重分别为 5.89%、6.87%、7.27%和 19.15%， 半导体斥地收入占比有了较大的莳植；在光伏范畴，公司与国内头部光伏厂商形 成了历久合营伙伴关系，应用的手艺路线掩盖了 TOPCon、XBC、钙钛矿和钙钛 矿叠层电板等新一代高效电板手艺，讲明期内公司光伏斥地收入不绝飞腾。 面有所体现   （1）研发效果和中枢手艺   公司一直相持以立异驱动，发奋于于薄膜千里积斥地的研发与制造，还是领有了 丰富的产物与手艺积存。在发展过程中，公司围绕国产斥地自主出产的政策需求， 勾通行业内最前沿的手艺发展趋势和商场需求，针对先进手艺和工艺性能，诞生 了实验室与研发平台，产出了多项紧要研发效果。目下，公司还是掌持了薄膜千里 积反应器瞎想手艺、高产能真空镀膜手艺、真空镀膜斥地工艺反应气体适度手艺、 纳米叠层薄膜千里积手艺、工艺斥地能量适度手艺等前沿手艺，并酿成了较强的技 术壁垒。   公司赞佩研发力量的干预，在较短时天职已毕了产物与工艺的突破升级，核 心手艺主要着手于自主研发，联系专利仍在不绝苦求。2023 年公司新增各种型 国度专利授权共计 35 项，2024 年 1-9 月公司新增各种型国度专利授权共计 37 项，适度 2024 年 9 月 30 日公司领有中国境内专利共 166 项。   （2）公司竞争上风   基于不绝研发干预，公司在手艺路线、研发团队及平台、手艺积存、产物矩 阵等方面酿成了一定的竞争上风。 江苏微导纳米科技股份有限公司                        审核问询函的复兴   公司深耕薄膜千里积斥地工艺手艺研发和应用场景拓展，高度赞佩手艺立异， 在微、纳米级薄膜千里积中枢手艺范畴积存起丰富的手艺储备，已酿成多项中枢技 术，构建以原子层千里积（ALD）手艺为中枢，化学气相千里积（CVD）等多种真 空薄膜手艺梯次发展的产物体系，为公司的后续发展提供了广大商场空间。   尤其在 ALD 手艺范畴，因 ALD 工艺不错在 100%道路掩盖率的基础上已毕 原子层级（1 个纳米约为 10 个原子）的薄膜厚度，因此具备优异的千里积均匀性 和一致性，跟着制程手艺节点的抑遏越过，ALD 手艺在微纳电子学和纳米材料 等范畴具有粗造的应用后劲。此外，ALD 手艺看成一种具有普逍遥旨的薄膜技 术，在柔性电子等新式知道、MEMS、催化及光学器件等诸多高精尖范畴均领有 致密的产业化长进。   公司首创团队、中枢治理东谈主员领有丰富的国表里顶级半导体斥地公司研发和 运营治理训戒，并积极引入和培养一批训戒丰富的电气、工艺、机械、软件等领 域工程师，酿成了跨专科、多档次的东谈主才梯队。同期，公司产业化应用中心以现 有手艺为基础，围绕国产斥地自主出产的政策需求，勾通行业内最前沿的手艺发 展趋势和商场需求，针对先进手艺和工艺性能，搭建了研发平台、高端研发东谈主才 培养平台以及畴昔新款式、新企业发展孵化器。产业化应用中心使公司具有前瞻 应用定制化本事，可为客户提供全场景 Demo 斥地线，从而大要实时响应客户的 各种需求，为客户提供全地点的责罚决策。   公司相持自主研发，已酿成薄膜千里积反应器瞎想手艺、高产能真空镀膜手艺、 真空镀膜斥地工艺反应气体适度手艺等十项中枢手艺，上述中枢手艺生效应用于 公司各种产物。公司半导体 iTomic HiK 系列 ALD 斥地和光伏 KF 系列 ALD 设 备均被评为江苏省首台（套）紧要装备产物，前述半导体范畴斥地成为国产首台 生效应用于集成电路制造前谈出产线的量产型 High-k 原子层千里积斥地，其他产 品也已在半导体及泛半导体范畴经过量产考证，并获得重叠订单。   公司的斥地产物掩盖半导体、光伏、柔性电子等不同的卑劣应用商场。在半 江苏微导纳米科技股份有限公司                                           审核问询函的复兴 导体范畴，公司以 ALD 为中枢正安宁拓展 CVD 等多种薄膜手艺和产物；在光 伏范畴，公司不绝鞭策以 ALD 为中枢的新一代高效光伏电板手艺开发；公司同 时依托产业化应用中心平台探索先进薄膜千里积手艺在其他新兴应用范畴的发展 契机。多范畴、多品类产物掩盖大要一定程度平抑各细分商场波动对公司事迹带 来的影响，同期抑遏拓宽公司商场规模和成漫空间。   综上，公司将研发立异与手艺越过视为公司中枢竞争力，基于公司手艺研发 需求不绝进行研发干预，并生效推出合乎商场需求的高性能产物，已毕了公司业 务的高速发展。   （二）是否与同业业可比公司存在紧要互异   讲明期内，公司研发用度占营业收入比重、研发干预占营业收入比重与同业 业可比公司的对比详见下表：   公司称呼     2024 年 1-9 月        2023 年度         2022 年度     2021 年度                   研发用度占营业收入比重 捷佳伟创                3.42%              5.35%       4.76%       4.71% 拉普拉斯                5.62%              7.82%       8.70%      37.72% 朔方华创               10.77%             11.21%      12.56%      13.40% 中微公司               16.60%             13.04%      12.77%      12.79% 拓荆科技               21.10%             21.29%      22.21%      38.04%   平均值             11.50%              11.74%      12.20%      21.33%   刊行东谈主             13.27%              10.55%      20.22%      22.68%                   研发干预占营业收入比重 捷佳伟创               未败露                 5.35%       4.76%       4.71% 拉普拉斯                5.62%              7.82%       8.70%      37.72% 朔方华创               未败露                21.47%      26.03%      32.01% 中微公司               28.03%             19.12%      16.02%      17.05% 拓荆科技               21.10%             21.29%      22.21%      38.04%   平均值             18.25%              15.01%      15.54%      25.91%   刊行东谈主             21.89%              18.34%      20.22%      22.68% 注 1：上表中可比公司数据着手于公告文献； 注 2：可比公司中，朔方华创与中微公司在讲明期内均存在研发干预老本化的情况。   讲明期内，公司研发用度占营业收入比重呈下降趋势，可比公司平均值亦整 体呈现下降趋势，波动趋势具有一致性；公司研发用度占营业收入比重的波动较 江苏微导纳米科技股份有限公司               审核问询函的复兴 可比公司平均值大，主要系不同公司之间发展阶段、研发款式进展等有所互异所 致，讲明期内公司仍处于快速成长的发展阶段，2023 年公司研发用度占营业收 入比例下降较大主要系公司部分研发款式进入开发阶段因此按照司帐政策进行 了老本化处理所致，公司研发干预占营业收入的波动幅度相对较小，与同业业可 比公司举座情况较为接近。   综上，公司研发干预占营业收入比重和波动情况与同业业可比公司不存在重 大互异。   四、请保荐机构及陈述司帐师进行核查并发标明确观念   （一）核查标准   针对上述事项，履行了以下核查标准： 前扣除审核讲明，与公司列报的研发用度进行比较并分析原因； 否得到推行，并测试联系里面适度的运行有用性； 目进展，老本化研发款式肇始点，上市前后是否存在互异，了解老本化具体时间 以及老本化时点的具体依据，并与研发用度老本化的 5 个要求比对；了解讲明期 内研发支拨总额、研发支拨老本化金额波动的原因及合感性；了解讲明期内业务 发展、研发效果、中枢手艺、竞争上风等； 业司帐准则的章程，讲明期内聘任的司帐处理方法是否保持一致； 重和波动情况与同业业可比公司是否可比。   （二）核查论断   经核查，咱们以为： 的研发用度具有匹配性，互异原因具有合感性； 江苏微导纳米科技股份有限公司             审核问询函的复兴 互异，合乎企业司帐准则的联系要求； 增长以及部分研发款式进入开发阶段并进行了老本化处理所致，公司举座研发投 入金额占营业收入波动相对较小，与同业业可比公司不存在紧要互异。 江苏微导纳米科技股份有限公司                   审核问询函的复兴 施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，说明公司最近一期末是否 持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。   请保荐机构和陈述司帐师勾通《第九条、 第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条关连章程的 适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》第一条，核查并发标明确观念。   复兴：   一、自本次刊行联系董事会决议日前六个月起于今，公司实施或拟实施的 财务性投资及类金融业务的具体情况，说明公司最近一期末是否持有金额较大、 期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形 务性投资及类金融业务的具体情况 特定对象刊行可改革公司债券联系事宜。自本次刊行董事会决议日前六个月起至 今，公司已实施或拟实施的财务性投资的情况如下：   （1）类金融   自本次刊行董事会决议日前六个月起于今，公司不存在对融资租出、生意保 理和小额贷款业务等类金融业务投资情况。本次召募资金不存在径直或变相用于 类金融业务的情形。   （2）建立或投钞票业基金、并购基金   自本次刊行董事会决议日前六个月起于今，公司出资 5,000 万投资中科共芯。   中科共芯主要由包括公司在内的 4 家集成电路产业链企业出资建立，推行事务 联合东谈主为广州中科王人芯半导体科技有限包袱公司，规划范围包含：半导体分立器件 制造、集成电路芯片瞎想及服务、软件开发、区块链手艺联系软件和服务等。公司 投资中科共芯系围绕产业链高卑劣以获取手艺、原料或渠谈为目的的产业投资，因 此属于非财务性投资。 江苏微导纳米科技股份有限公司                               审核问询函的复兴      （3）拆借资金、委用贷款      自本次刊行董事会决议日前六个月起于今，公司不存在对外拆借资金、委用 贷款的情形。      （4）以卓著集团持股比例向集团财务公司出资或增资      自本次刊行董事会决议日前六个月起于今，公司不存在以卓著集团持股比例 向集团财务公司出资或增资情形。      （5）购买收益波动大且风险较高的金融产物      自本次刊行董事会决议日前六个月起于今，公司存在使用闲置资金购买短期 银行搭理的情形，主如果为了提高临时闲置资金的使用遵循，以现款治理为目的， 所购买的搭理产物刊行方基本系国有四大银行和大型股份制银行，具有持有期限 短、收益建壮、风险低的特色，不属于收益波动大且风险较高的金融产物，不属 于财务性投资范围。      （6）非金融企业投资金融业务      自本次刊行董事会决议日前六个月起于今，公司不存在投资金融业务的情形。      （7）实施或拟实施的财务性投资的具体情况      自本次刊行董事会决议日前六个月起于今，公司不存在拟实施财务性投资的 联系安排。 融业务）情形      适度 2024 年 9 月末，公司联系的司帐科目情况如下：                                                 单元：万元 序号          款式        2024年9月末账面价值           财务性投资金额      江苏微导纳米科技股份有限公司                                     审核问询函的复兴      序号              款式          2024年9月末账面价值           财务性投资金额                    统统                      241,201.00             -        （1）货币资金        适度 2024 年 9 月末，公司货币资金账面价值为 164,793.72 万元，主要为库      存现款、银行进款和其他货币资金（主要为保证金），不属于财务性投资。        （2）交往性金融钞票        适度 2024 年 9 月末，公司交往性金融钞票账面价值为 30,160.60 万元，主要      为公司购买的安全性高、低风险、稳健性好的搭理产物，旨在知足公司各项资金      使用需求的基础上，提高资金的使用遵循，不属于“收益波动大且风险较高的金      融产物”，不属于财务性投资。        （3）其他应收款        适度 2024 年 9 月末，公司其他应收款账面价值为 1,083.73 万元，主要为押      金、保证金及备用金等，不属于财务性投资。        （4）其他流动钞票        适度 2024 年 9 月末，公司其他流动钞票账面价值为 38,609.11 万元，其中理      财产物及大额存单 14,237.98 万元，其余主要为待抵扣升值税等。前述搭理产物      均为保本型搭理产物，联系产物具有持有周期短、收益建壮、流动性强的特色，      不属于财务性投资。        （5）其他权利器用投资        适度 2024 年 9 月末，公司其他权利器用投资为对芯链融创和中科共芯的投      资，联系投资系公司围绕产业链高卑劣以获取手艺、原料或渠谈为目的的产业投      资，具体情况如下：                                                            单元：万元       适度 2024       年 9 月 30                                 对公司获取手艺、原料或渠谈的具体 款式                        主营业务       日账面价                                            内容          值                    芯链融创由中关村芯链集成电路制造产          朔方立异中心是由集成电路产业链企 芯链                 业定约牵头，鸠集包括公司在内的25家集        业共同组建的集成电路及半导体手艺 融创                 成电路产业链企业出资建立，旨在打造集         立异平台，立异中心业务包括前沿技                    成电路斥地、零部件和材料产业链和会平         术研发、立异手艺服务、开展深度产      江苏微导纳米科技股份有限公司                                 审核问询函的复兴       适度 2024       年 9 月 30                                对公司获取手艺、原料或渠谈的具体 款式                           主营业务       日账面价                                           内容          值                      台。芯链融创（持股50%）与中芯国际、 教和会。公司投资芯链融创并转折投                      北京亦庄（分别持股25%）共同投资于北 资朔方立异中心，有助于鞭策前沿技                      方集成电路手艺立异中心（北京）有限公  术及斥地的研发考证，并拓展客户资                      司（以下简称“朔方立异中心”），拟借  源渠谈，与公司主营业务具有较强的                      助集成电路产业链资源上风鞭策国产化   联系性和协同性，合乎公司主营业务                      斥地、零部件和材料的考证进程      及政策发展宗旨                                          中科共芯成立于 2023 年 12 月 12 日，                                          目下主要对外投资为锐立平芯微电子                      中科共芯主要由包括公司在内的4家集成 （广州）有限包袱公司（以下简称“锐                      电路产业链企业出资建立，推行事务联合 立平芯”）之公司股权，锐立平芯作 中科                   东谈主为广州中科王人芯半导体科技有限包袱 为集成电路制造厂商，是公司半导体 共芯                   公司，规划范围包含：半导体分立器件制 斥地范畴进击的潜在客户。公司看成                      造、集成电路芯片瞎想及服务、软件开发、 国内半导体薄膜千里积斥地代表性供应                      区块链手艺联系软件和服务等       商之一，投资锐立平芯与公司主营业                                          务具有较强的联系性和协同性，合乎                                          公司主营业务及政策发展宗旨 统统        5,400.00   -                        -        公司上述投资均属于在集成电路范畴或产业链高卑劣的产业投资，系围绕产      业链高卑劣以获取手艺、原料或渠谈为目的的产业投资，合乎公司主营业务及战      略发展宗旨，因此不界定为财务性投资。        （6）其他非流动钞票        适度 2024 年 9 月末，公司其他非流动钞票账面价值为 1,153.84 万元，主要      为与工程建造和斥地采购关连的预支款，不属于财务性投资。        总而言之，公司最近一期末不存在持有金额较大的财务性投资（包括类金融      业务）的情形。        二、请保荐机构和陈述司帐师勾通《第      九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条关连      章程的适宅心见——证券期货法律适宅心见第 18 号》第一条，核查并发标明确      观念        （一）核查标准        针对上述事项，履行了以下核查标准： 江苏微导纳米科技股份有限公司                               审核问询函的复兴 第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条关连章程的适宅心见——证券期货 法律适宅心见第 18 号》第一条联系章程，了解财务性投资认定的要求，并就发 行东谈主对外投资是否合乎联系章程进行逐条核查分析； 施及拟实施的对外投资，以及联系对外投资的配景、是否合乎主营业务及政策发 展宗旨、是否有助于刊行东谈主获取手艺、原料或渠谈等情况； 一期末可能波及财务性投资的钞票科目明细，核查刊行东谈主最近一期末是否存在金 额较大的财务性投资。     （二）核查论断     经核查，咱们以为：     刊行东谈主最近一期末不存在金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业 务），自本次刊行联系董事会决议日前六个月起于今，不存在新实施或拟实施各 的财务性投资及类金融业务；刊行东谈主本次向不特定对象刊行可转债合乎《证券期 货法律适宅心见第 18 号》第一条联系章程。 万元、4,362.40 万元、23,334.41 万元和 31,586.76 万元。     请刊行东谈主说明：最近一年一期固定钞票增长的原因，固定钞票规模与业务 规模是否匹配。     请保荐机构及陈述司帐师进行核查并发标明确观念。     复兴：     一、最近一年一期固定钞票增长的原因，固定钞票规模与业务规模是否匹 配     （一）最近一年一期固定钞票增长的原因     最近一年一期，公司固定钞票增长的主要原因系跟着 IPO 募投款式的实施， 江苏微导纳米科技股份有限公司                                                          审核问询函的复兴 公司新建洁净间、购置出产及研发检测斥地等以知足下旅客户对产物及手艺水平 的各项需求，合乎公司实质规划情况，具有合感性。最近一年一期末公司固定资 产账面价值变化如下：                                                                                  单元：万元  款式             账面价值          占比        账面价值             占比             账面价值           占比 机器斥地        25,383.26      80.35%        17,000.86    72.86%          3,245.19      74.39% 电子斥地         1,286.48       4.07%         1,166.45        5.00%         752.31      17.25% 运载器用           92.22        0.29%          110.28         0.47%          87.51       2.01% 办公斥地          354.49        1.13%          375.05         1.61%         164.25       3.77% 其他           4,470.30      14.16%         4,681.77    20.06%            113.15       2.59%  统统         31,586.76     100.00%        23,334.41   100.00%          4,362.40    100.00%      适度 2023 年末，公司固定钞票较 2022 年末显耀增多，主要系跟着公司业务 规模的快速增长以及上次募投款式的实施，公司新建百级、千级、万级洁净间以 知足出产及研发的环境要求，并购置各种先进出产及研发检测斥地以妥当下旅客 户对公司产物手艺升级、供应实时、质地建壮等种种化需求，当期转入固定钞票 金额增多，固定钞票中的其他款式增多主要为公司为适配现存厂区出产、研发及 办公场所而建造的提拔设施增多所致。      适度 2024 年 9 月末，公司固定钞票进一步增多，主要系公司购置先进研发 检测斥地以莳植公司半导体斥地研发本事，以知足卑劣半导体范畴对薄膜千里积设 备日益提高的性能方针和工艺迭代需求，当期转入固定钞票的机器斥地金额增多 所致。      （二）固定钞票规模与业务规模是否匹配      讲明期内，公司固定钞票规模与业务规模对比如下：                                                                  单元：万元        款式                           /2024 年度       年度           年度           年度 固定钞票原值平均值                   31,122.01         15,761.67            5,025.48        3,554.20 主营业务收入                     253,349.99        167,830.35           68,383.71       42,750.64 主营业务收入/固定钞票 原值平均值 注 1：固定钞票原值平均值=（固定钞票期初原值+固定钞票期末原值）/2； 江苏微导纳米科技股份有限公司                            审核问询函的复兴 注 2：2024 年主营业务收入系参考 2023 年 1-9 月主营业务收入占 2023 年全年主营业务收入 比重，对 2024 年 1-9 月主营业务收入进行年化处理得出，该数据仅供本表测算使用，不构 成公司收入预测。    如上表所示，公司固定钞票原值平均值逐年增长，与公司主营业务收入规模 变动趋势相匹配。自 2023 年起，公司单元固定钞票原值对应的主营业务收入有 所下降，主要原因系：公司最近一年一期新建洁净间、购置出产及研发检测斥地 等以知足下旅客户对产物及手艺水平的各项需求，导致固定钞票规模快速增长， 而用于研刊行为的固定钞票干预，系通过莳植公司研发立异本事和产物手艺水平 而产生转折、历久的经济效益，不径直体目下当期主营业务收入中，因此主营业 务收入增速低于固定钞票增速，导致单元固定钞票原值对应的主营业务收入有所 下降，具有合感性，公司固定钞票规模与业务规模匹配。    二、请保荐机构及陈述司帐师进行核查并发标明确观念    （一）核查标准    针对上述事项，推行了以下核查标准： 采购合同、发票及付款凭证，查验大额固定钞票入账时分是否准确； 产规模与业务规模的匹配性； 了解固定钞票的使用及治理情况。    （二）核查观念    经核查，咱们以为：    最近一年一期，公司固定钞票增长的主要原因系公司新建洁净间、购置出产 及研发检测斥地等以知足下旅客户对产物及手艺水平的各项需求，合乎公司实质 规划情况，具有合感性；讲明期内，公司固定钞票规模和业务规模相匹配。 江苏微导纳米科技股份有限公司                             审核问询函的复兴 （此页无正文，为中兴华司帐师事务所（格外普通联合）《对于江苏微导纳米科 技股份有限公司向不特定对象刊行可改革公司债券苦求文献的审核问询函的回 复》（中兴华报字（2024）第 430022 号）之署名盖印页） 中兴华司帐师事务所（格外普通联合）        中国注册司帐师：                          （款式联合东谈主）       中国·北京              中国注册司帐师： 江苏微导纳米科技股份有限公司             审核问询函的复兴 江苏微导纳米科技股份有限公司             审核问询函的复兴 江苏微导纳米科技股份有限公司             审核问询函的复兴 江苏微导纳米科技股份有限公司             审核问询函的复兴 江苏微导纳米科技股份有限公司             审核问询函的复兴